Dinamarca presume de seguridad y emite deuda a tipos negativos por primera vez

Dinamarca ha vendido este martes deuda a dos a?os con un inter¨¦s negativo por primera vez en su historia ante el aumento de la desconfianza en la eurozona, que se muestra incapaz de superar la crisis, lo que refuerza su imagen de refugio frente a las turbulencias. Con ello, adem¨¢s, se une al selecto club de los Estados que han logrado colocar su papel con rentabilidades negativas y donde en estos momentos solo est¨¢ Suiza.

La oficina de deuda estatal, una unidad adscrita al Banco de Dinamarca, ha vendido 1.550 millones de coronas (el equivalente a 208,5 millones de euros al cambio actual) a dos a?os y cup¨®n del 2% a un inter¨¦s negativo del 0,08%. Esto significa que los inversores han desembolsado por los t¨ªtulos del Tesoro dan¨¦s m¨¢s dinero del que recibir¨¢n una vez se agote el plazo de vencimiento en 2014.

Seg¨²n recuerda el instituto emisor, la ¨²ltima vez que vendi¨® estos mismos bonos en abril tuvo que ofrecer una rentabilidad positiva del 0,31%.

Los inversores est¨¢n girando su atenci¨®n a aquellas econom¨ªas respaldados por una fuerte disciplina fiscal despu¨¦s de que el rescate europeo de la banca de Espa?a haya fracasado en su intento por aliviar el temor a que la crisis est¨¢ entrando en una espiral descontrolada. Por aquello de comparar, la deuda p¨²blica danesa no supera ni la mitad de la media de los socios de la eurozona, que acabar¨¢ 2012 en el 92% de su PIB.

De hecho, el pa¨ªs paga menos que Alemania por financiarse. Sus bonos a 10 a?os se intercambian en el mercado secundario por un irrisorio 1,29%. Los t¨ªtulos a dos a?os, de su lado, se mueven en torno a un tipo negativo del 0,49%. En el otro extremo, del lado de los socios europeos bajo sospecha pero que aun no han sido rescatados, Espa?a se ve forzada a comprometer un inter¨¦s superior al 5% por financiarse solo a un a?o.

"Pese a todas las cumbres y negociaciones, la situaci¨®n sigue empeorando, con lo que el cisma entre los pa¨ªses considerados refugio y los que est¨¢n bajo presi¨®n aumenta", ha se?alado Jacob Graven, analista de Sydbank. "La gente que compra estos bonos a inter¨¦s negativo son inversores profesionales que necesitan poner su dinero en alg¨²n sitio seguro, con lo que est¨¢n dispuestos a pagar una prima de seguridad para garantizar que no sufrir¨¢n p¨¦rdidas o asumir el riesgo de verse forzados a aceptar una quita", ha a?adido.

Dinamarca y Suiza son los ¨²nicos pa¨ªses que cobran a los inversores por el privilegio de tener su deuda a dos a?os. Los t¨ªtulos a plazos similares de deuda alemana, otro de los considerados como valor refugio y que m¨¢s provecho est¨¢n sacando a la crisis a la hora de financiarse, llegaron a situarse por debajo de cero a principios de junio, pero en las ¨²ltimas jornadas se han mantenido con intereses positivos.

A medida que los inversores han huido del euro por culpa de la crisis, la paridad entre la corona danesa y el euro ha ca¨ªdo bajo presi¨®n. A este respecto, el gobernador del banco central de Dinamarca, Nils Bernstein, avis¨® en mayo de que no descartan situar los tipos de inter¨¦s por debajo de cero si fuera necesario para atajar la revalorizaci¨®n de su divisa. Sus previsiones son que el pa¨ªs registrar¨¢ un crecimiento superior al 1% tanto este como el pr¨®ximo a?o.

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