La crisis y el paro empiezan a agotar el colch¨®n de ahorro de los hogares

Es una de esas reacciones propias de la mezcla de econom¨ªa y emociones: en cuanto un pa¨ªs entra en crisis, las rentas bajan y se empieza a destruir empleo, las familias, parad¨®jicamente, empiezan ahorrar m¨¢s como consecuencia del miedo y frenazo del consumo. En Espa?a, la alcanz¨® a finales de 2009, en plena Gran Recesi¨®n, cuando ahorraron cerca del 24% de las rentas. La reactivaci¨®n nunca lleg¨® y la actividad del pa¨ªs ha entrado de nuevo en barrena, pero la diferencia es que ahora los hogares tienen cada vez menos margen para guardar parte del dinero que ingresan y en el primer trimestre del a?o, no solo la tasa de ahorro no creci¨®, sino que el gasto por consumo super¨® a las rentas, algo que no hab¨ªa ocurrido desde al menos 2000, cuando arranca la serie del Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE).

Con 5,6 millones de parados, casi dos millones de familias con todos sus miembros desempleados, rebajas salariales y hogares que han agotado las prestaciones p¨²blicas, cada vez hay menos que meter en la hucha. Y no solo eso, sino que las familias tienen que echar mano de ella para pagar sus gastos corrientes. Entre enero y marzo, la renta disponible de los hogares y las instituciones disminuy¨® el 1,3% en tasa interanual, hasta los 165.838 millones, en tanto que su consumo final creci¨® el 2,1% y sum¨® 166.491. As¨ª que las econom¨ªas dom¨¦sticas sufrieron un desfase de 911 millones que solo se pudo financiar con ahorros o cr¨¦dito, pero este ¨²ltimo escasea.

¡°La tasa de ahorro es una media, la capacidad de ahorro en Espa?a reside b¨¢sicamente en el 40% de los hogares con m¨¢s renta, mientras que el 60% restante no ahorra nada, o incluso, gasta m¨¢s de lo que gana y lo que ha pasado es que esa capacidad est¨¢ bajando: las familias que ahorraban, ahorran menos, y las que gastaban m¨¢s de lo que ingresaban tambi¨¦n suben¡±, explica Josep Oliver, catedr¨¢tico de Econom¨ªa de la Universidad Aut¨®noma de Barcelona (UAB).

El saldo positivo de 1.724 millones de euros de las transferencias netas de capital percibidas no es suficiente para financiar el montante negativo del ahorro y la inversi¨®n, as¨ª que el sector hogares obtiene una necesidad de financiaci¨®n de 12.591 millones (un 4,8% del PIB trimestral).

Aun as¨ª, la deuda de los hogares lleva seis meses consecutivos bajando, seg¨²n el Banco de Espa?a. En mayo, dato hecho p¨²blico el martes, se situ¨® en 854.616 millones, un 3,4% menos con respecto a los 884.889 millones del mismo mes del ejercicio anterior. El d¨¦ficit de los hogares puede crecer al tiempo que la deuda baja debido, en primer lugar, a que se trata en ambos casos de promedios y que las deudas pueden estar concentradas en hogares diferentes de los que gastan m¨¢s de lo que ganan. Adem¨¢s, aunque la renta resulte inferior a lo consumido, las familias pueden obtener recursos para pagar sus cr¨¦ditos vendiendo propiedades o recurriendo a su ahorro. Otros analistas consultados creen que los datos de consumo del primer trimestre se pueden estar sobrestimando.

La reducci¨®n del endeudamiento privado seguir¨¢ en adelante porque es el principal problema de Espa?a. En concreto, el cr¨¦dito para la adquisici¨®n de vivienda supone 656.818 millones de euros, un 2,6% menos que hace un a?o.