S&P cree que la crisis del euro frena la recuperaci¨®n de los pa¨ªses rescatados

La agencia de calificaci¨®n Standard & Poor's ha mantenido la nota de la deuda de Portugal e Irlanda, dos de los pa¨ªses rescatados por la Uni¨®n Europea, con perspectiva negativa. En ambos casos la agencia ha reconocido los progresos de los dos pa¨ªses a la hora de aplicar los programas de reformas impuestos por la troika compuesta por el BCE, el FMI y la Comisi¨®n Europea. A pesar de eso, sigue diciendo S&P, la crisis de la zona euro amenaza con echar a perder todos los esfuerzos reformistas y hundir a¨²n m¨¢s las econom¨ªas de los pa¨ªses rescatados.

La agencia ha mantenido la nota de Portugal en el grado especulativo (bono basura) BB, con perspectiva negativa. A pesar de que la agencia reconoce los esfuerzos reformistas del Gobierno luso, realizados de forma "rigurosa y a tiempo", la interdependencia portuguesa con los pa¨ªses de la zona euro, "en particular Espa?a", pone en riesgo la recuperaci¨®n econ¨®mica a trav¨¦s de la conversi¨®n de la econom¨ªa de Portugal en una m¨¢s orientada a las exportaciones.

La agencia ha aplaudido las reformas llevadas a cabo por los sucesivos Gobiernos de Jos¨¦ S¨®crates y Pedro Manuel Passos Coelho, que han reducido el d¨¦ficit p¨²blico, descontado el rescate, hasta un 3,5% del PIB, por debajo del objetivo requerido por la troika. Tambi¨¦n ha indicado que los requerimientos pendientes para el saneamiento de los bancos lusos no superar¨¢n los 7.000 millones de euros disponibles para tal fin.

El problema de Portugal est¨¢ fuera de sus fronteras. Standard & Poor's teme retrasos en la uni¨®n bancaria y fiscal, as¨ª como la incapacidad de la UE de obtener el capital suficiente para establecer un mecanismo de rescate s¨®lido. La agencia ha aprobado las palabras del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, que el pasado d¨ªa 26 indic¨® que la falta de una uni¨®n financiera est¨¢ en el centro de los problemas econ¨®micos de la eurozona. Standard & Poor's ha afirmado que si no se logra una mayor unidad financiera, "la econom¨ªa portuguesa puede contraerse con fuerza, el desempleo crecer a¨²n m¨¢s, la cohesi¨®n social debilitarse y el proceso de reformas paralizarse o incluso retroceder".

Espa?a es el mayor socio comercial de Portugal y la profundizaci¨®n de la recesi¨®n en Espa?a est¨¢ perjudicando el camino del pa¨ªs luso hacia la recuperaci¨®n. La agencia advierte que si la situaci¨®n en Espa?a sigue deterior¨¢ndose, las perspectivas de la econom¨ªa portuguesa seguir¨¢n el mismo camino.

Standard & Poor's tambi¨¦n ha mantenido la nota de Irlanda en un BBB+, un grado por encima del bono basura, con perspectiva negativa. La revisi¨®n de la nota se produce despu¨¦s de la subasta del pasado viernes, en la que Irlanda consigui¨® colocar en el mercado bonos a cinco y ocho a?os a un inter¨¦s medio del 5,9%. A pesar de que es una rentabilidad menor que la que Espa?a paga por t¨ªtulos similares, la agencia cree que el tipo obtenido "confirma que el acceso a los mercados por parte de Irlanda contin¨²a restringido". Si a eso se le suma las pobres perspectivas econ¨®micas de la zona euro, el resultado es que el Gobierno irland¨¦s contin¨²a lejos de los objetivos de d¨¦ficit y, por lo tanto, de la recuperaci¨®n econ¨®mica.

Adem¨¢s, Standard & Poor's duda de la capacidad de Dubl¨ªn de convencer a sus socios europeos de la necesidad de concluir la purga de los restos de la burbuja inmobiliaria.