La crisis de las "subprime" sigue dando coletazos en EE.UU. cinco a?os despu¨¦s

"Esta crisis persiste, los bancos estadounidenses todav¨ªa no han asumido la totalidad de las p¨¦rdidas, todav¨ªa vemos ejecuciones hipotecarias, p¨¦rdidas por pr¨¦stamos hipotecarios...", dijo hoy a Efe el analista macroecon¨®mico de GC Group Capital, Jean Ergas, sobre los efectos de aquella crisis.

El 9 de agosto de 2007, el Dow Jones de Industriales, el principal ¨ªndice de la bolsa de Nueva York, baj¨® un 2,8 % y se situ¨® en 13.270,68 unidades, su ca¨ªda m¨¢s pronunciada en m¨¢s de cuatro a?os, arrastrado por el temor a una crisis de cr¨¦dito que oblig¨® ese d¨ªa a los bancos centrales de EEUU y Europa a inyectar liquidez.

El desencadenante fue el banco franc¨¦s BNP Paribas, que suspendi¨® los giros de capital desde tres fondos debido a que cerca de un tercio de sus posiciones eran en bonos respaldados por hipotecas basura, cuyo valor dijo que ya no pod¨ªa calcular de manera confiable debido a las turbulencias en el mercado estadounidense.

La noticia llev¨® a que el Banco Central Europeo (BCE) decidiera poner en marcha una medida in¨¦dita al adjudicar en una subasta de financiaci¨®n r¨¢pida, llamada de "ajuste fino", 94.841 millones de euros, y a que la Reserva Federal (Fed) inyectase otros 24.000 millones de d¨®lares.

Pese a esos esfuerzos iniciales, el efecto domin¨® termin¨® llev¨¢ndose por delante a hipotecarias como Fannie Mae y Freddie Mac, y a bancos de inversi¨®n como Bear Sterns y principalmente el gigante de Wall Street Lehman Brothers.

Esa crisis afect¨® a otros bancos como Goldman Sachs, que acaba de apuntarse una victoria despu¨¦s de que la Comisi¨®n del Mercado de Valores determinase hoy que no incurri¨® en ninguna ilegalidad al vender a un grupo de inversores un paquete de bonos respaldados por hipotecas basura por 1.300 millones de d¨®lares en 2006.

Ahora, cuando se cumplen cinco a?os de aquel d¨ªa, el Dow Jones ronda hoy los 13.100 puntos, apuntalado por lo que Ergas califica como una "econom¨ªa artificial en EEUU por unos tipos de inter¨¦s artificialmente bajos" debido a las intervenciones de la Fed, que cree que pronto podr¨ªan tener que subir si se dispara la inflaci¨®n.

Y es que la recuperaci¨®n de la mayor econom¨ªa del mundo durante estos cinco a?os se ha visto golpeada desde m¨²ltiples lados, entre ellos por el impacto de la crisis de deuda europea, y s¨®lo ahora se est¨¢n empezando a ver peque?as se?ales de mejor¨ªa en el mercado inmobiliario.

Si bien el precio de las viviendas en las mayores ciudades de EEUU subi¨® el 2,2 % en mayo respecto a abril y acumul¨® dos meses consecutivos de avances, seg¨²n los datos recopilados por Standard & Poor's, su nivel se encuentra todav¨ªa un 33 % por debajo de los m¨¢ximos que marc¨® en el verano de 2006.

"El gran riesgo ahora es que cuando veamos una peque?a recuperaci¨®n en el mercado inmobiliario haya una enorme cantidad de ventas de propiedades de forma repentina, y esto podr¨ªa volver a presionar los precios a la baja muy r¨¢pidamente", advierte el analista.

Desde su punto de vista, los bancos todav¨ªa est¨¢n "sentados" sobre una gran cantidad de propiedades, pero el crecimiento econ¨®mico no es lo suficientemente s¨®lido como para incrementar de forma significativa los salarios de los estadounidenses y fomentar una verdadera recuperaci¨®n del mercado de la vivienda.

"Ahora estamos viendo el segundo acto de este drama, de esta ¨®pera", dice el analista en relaci¨®n a la crisis de deuda soberana europea que amenaza el euro y que, a su juicio, ha sustituido a la crisis de las hipotecas "subprime" cinco a?os despu¨¦s.