La eventual fusi¨®n entre EADS y BAE Systems no convence a los accionistas

Los Gobiernos implicados y los accionistas han reaccionado con mucho escepticismo al anuncio de EADS de que negocia una fusi¨®n con la brit¨¢nica BAE Systems. La posibilidad de crear un aut¨¦ntico coloso del sector aeron¨¢utico y militar presenta cifras muy jugosas -la empresa resultante se convertir¨ªa en la l¨ªder indiscutible del sector por tama?o- pero serias incertidumbres en cuanto a si podr¨¢ superar las reticencias de los Gobiernos presentes en el consorcio europeo y las trabas de las autoridades de competencia, muy celosas en este mercado. Fruto de las dudas que rodean la eventual fusi¨®n, los inversores han optado por la prudencia, lo que se ha traducido en un fuerte descenso de las acciones de EADS; mientras las de BAE tambi¨¦n han cedido parte de su valor, aunque en su caso tras subir de forma decidida en la v¨ªspera.

Por el lado contrario, preocupa el impacto que la operaci¨®n pueda tener en el empleo, especialmente en Francia, donde la tasa de paro est¨¢ en el 13%. De hecho, tambi¨¦n podr¨ªa afectar a Espa?a, que presenta un desempleo incluso mayor, rozando el 25%, y que cuenta con varias plantas de EADS.

Sin embargo, Fabrice Bregier, consejero delegado del grupo, defiende que la concertaci¨®n permitir¨ªa ayudar¨ªa a aumentar plantilla. ¡°Este tipo de fusion reforzar¨ªa tanto a EADS como a BAE Systems, haciendo m¨¢s potente a Airbus¡±, afirma el ejecutivo en una carta remitida a sus empleados en la que, adem¨¢s, destaca que la operaci¨®n no afectar¨ªa a los actuales planes de producci¨®n y las estrategias futuras de la rama civil del consorcio europeo.

No obstante, el mercado no comparte el optimismo de Bregier y, aunque admiten el atractivo de los n¨²meros, tambi¨¦n son conscientes de que la operaci¨®n acabar¨¢ por diluir las participaciones de los accionistas. Al cierre, las acciones de EADS se han dejado un 10,20%, hasta los 25,15 euros.

En cuanto a las potenciales desventajas que supondr¨ªa para BAE, la integraci¨®n con el consorcio europeo sembrar¨ªa dudas sobre su capacidad para seguir siendo uno de los principales contratistas del Ej¨¦rcito estadounidense. As¨ª, los t¨ªtulos de BAE se intercambiaban con un descuento del 7,3% frente a su precio de cierre de ayer, hasta las 3,37 libras.

En el plano pol¨ªtico, el Gobierno alem¨¢n no ha dado todav¨ªa su autorizaci¨®n a la fusi¨®n pese a que algunos medios del pa¨ªs, como el peri¨®dico econ¨®mico Handelsblatt, aseguraba en su edici¨®n de este jueves que la operaci¨®n contaba con la aprobaci¨®n del Ejecutivo de Angela Merkel. En cuanto a la postura de Estados Unidos, fuentes consultadas por Bloomberg a?aden que probablemente el Gobierno de la Casa Blanca no pondr¨¢ oposici¨®n a la fusi¨®n ya que, en lo que corresponde al mercado estadounidense, aunque tanto BAE como Airbus est¨¢n presentes en ¨¦l, su peso no tiene la envergadura que tendr¨ªan una uni¨®n entre Lockheed, Boeing y Northrop.