Los mercados aplauden el est¨ªmulo monetario de la Reserva Federal

El presidente de la Reserva Federal regal¨® ayer a los mercados buenos argumentos para el optimismo y hoy los inversores han reaccionado con euforia tanto en renta fija como variable. El banco central estadounidense inyectar¨¢ liquidez en la econom¨ªa hasta que mejore sustancialmente la situaci¨®n del mercado laboral mediante la compra de t¨ªtulos con garant¨ªa hipotecaria, a raz¨®n de 40.000 millones de d¨®lares al mes. Adem¨¢s, el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, ha asegurado ante sus socios del euro, durante la reuni¨®n de ministros de Finanzas de la zona euro que ha comenzado hoy en Nicosia, que se anunciar¨¢n nuevas reformas estructurales este mismo mes de septiembre. Los mercados anticipan que, en unas semanas, el Gobierno espa?ol se acoger¨¢ a un programa de ayuda europea que d¨¦ pie a la compra de deuda espa?ola por parte del Banco Central Europeo (BCE), modalidad que anunci¨® Mario Draghi, presidente de la instituci¨®n emisora del euro, el pasado 6 de septiembre.

La Bolsa espa?ola ha llegado a subir hasta un 3,72% a una hora del cierre, con lo que el indicador ha marcado un m¨¢ximo en el d¨ªa de 8.231 puntos. Al final de la sesi¨®n se ha colocado en 8.154,5 puntos, lo que supone una subida del 2,75% respecto a su cierre de ayer. Todos los valores del Ibex, salvo OHL (-0,91%) y Mediaset (-0,67%) se han anotado ganancias, encabezadas por ArcelorMittal (+9%), Sacyr Vallehermoso (+7,63%) y Acerinox (+7,15%). Fuera del Ibex, destaca el alza del 14,34% que se ha anotado Banesto.

En el mercado de deuda soberana, la presi¨®n sobre el bono espa?ol a 10 a?os se ha mantenido pr¨¢cticamente estable y la prima de riesgo, rentabilidad extra que los inversores le exigen respecto al alem¨¢n, que consideran un producto seguro, transitaba ligeramente sobre los 400 puntos b¨¢sicos tras llegar a caer a primera hora a 394 (3,94 puntos porcentuales). Se ha colocado en 407 puntos al final de la sesi¨®n, con lo que registra id¨¦ntico cierre que ayer. Esta medida de la confianza de los inversores en la solvencia de un pa¨ªs ha vuelto a niveles que no registraba desde el pasado abril.

El diferencial italiano, que ayer cerr¨® en 345 puntos, ha ca¨ªdo hasta 326 puntos pero ha terminado en 331.

La divisa europea ha mantenido la escalada de d¨ªas anteriores y, tras empezar la sesi¨®n en 1,2991 d¨®lares, ha llegado a cambiarse a 1,3169, cotizaci¨®n que no tocaba desde principios de abril

Las Bolsas europeas tambi¨¦n han participado del entusiasmo alcista. Londres ha subido un 1,51%, Par¨ªs un 1,92%, Fr¨¢ncfort un 1,54% y Mil¨¢n un 2,18%.

El banco central estadounidense se comprometi¨® ayer a seguir actuando hasta ver "la consolidaci¨®n de una mejora sostenida en el mercado laboral", seg¨²n declar¨® Bernanke. No cuantific¨® ning¨²n objetivo, pero se?alo que "lo que hemos visto en los ¨²ltimos seis meses no es". La tasa de paro en Estados Unidos el del 8,1% y refleja que la recuperaci¨®n en la primera econom¨ªa del mundo es muy fr¨¢gil a¨²n, tres a?os despu¨¦s del final de la recesi¨®n que sigui¨® al estallido de la crisis de las hipotecas basura y la quiebra de Lehman Brothers.

El emisor del d¨®lar, adem¨¢s de las nuevas compras de t¨ªtulos con garant¨ªa hipotecaria, mantendr¨¢ su programa anterior para alargar el vencimiento de la deuda soberana en su balance (comprando t¨ªtulos a largo plazo y vendiendo simult¨¢neamente a corto) hasta final de a?o.

La medida anunciada ayer es la tercera expansi¨®n cuantitativa (quantitative easing en ingl¨¦s) que pone en marcha la Reserva Federal desde 2008. Los bancos centrales de todo el mundo se han visto obligados a recurrir a este tipo de instrumentos de pol¨ªtica monetaria no convencionales, dado que el baj¨ªsimo nivel de los tipos de inter¨¦s no les deja margen para inyectar liquidez en el sistema financiero cuando es preciso.

La Reserva Federal tambi¨¦n se comprometi¨® a mantener los tipos oficiales en niveles "excepcionalmente bajos" hasta mediados de 2015, no solo hasta finales del a?o que viene, que era el compromiso formulado hasta ahora. El tipo de los fondos federales, precio de los dep¨®sitos a un d¨ªa en el mercado interbancario, se mantiene entre el 0% y el 0,25% desde diciembre de 2008.