Las acciones de Inditex rompen patrones en Europa pese a la crisis en Espa?a

La cadena Inditex, due?a de las tiendas de ropa Zara o Pull & Bear, tiene fama de triunfar gracias a su ropa econ¨®mica. Sus acciones, sin embargo, no son ya un art¨ªculo low cost. Este viernes tocaron su precio m¨¢ximo y rebasaron la barrera de los 100 euros durante la jornada, por primera vez desde su salida a Bolsa en 2001. Finalmente, cerraron en 99,96 euros, tras ganar el 0,6%. La crisis que atraviesa su mercado principal, el espa?ol, no pesa a la compa?¨ªa, que ha visto c¨®mo sus acciones se revalorizaban casi un 58% desde que comenz¨® el a?o.

La firma textil se ha aupado como la primera del Ibex 35, por capitalizaci¨®n burs¨¢til y por el valor de sus t¨ªtulos. Pero no solo es la mejor de su sector en el mundo y la l¨ªder del parqu¨¦ espa?ol. Tambi¨¦n es la empresa que mejor ha evolucionado en Bolsa entre las grandes europeas en lo que va de a?o.

Los t¨ªtulos de Inditex lograban cotizar incluso a 101 euros, poco despu¨¦s de abrirse la sesi¨®n. La compa?¨ªa, cuyo precio total en Bolsa es de unos 62.300 millones, vale desde mayo en el parqu¨¦ m¨¢s que el Santander, cuya capitalizaci¨®n es de cerca de 59.986 millones, o que Telef¨®nica, con 48.309 millones. Y el ascenso mete¨®rico de la empresa fundada por Amancio Ortega destaca m¨¢s si se compara con la marcha del Ibex 35, que desde enero ha perdido m¨¢s del 7,1% de su valor, hasta los 7.954 puntos. Inditex, pese a que solo tiene en Bolsa cerca del 30% de la empresa (la mayor¨ªa sigue en manos de Amancio Ortega y Rosal¨ªa Mera), es la compa?¨ªa que m¨¢s le ha aportado extra al selectivo desde el 1 de enero: 352 puntos. La siguiente fue Santander, con 96 puntos.

Este a?o solo la firma de hemoderivados Grifols ha despuntado en el parqu¨¦ m¨¢s que Inditex. Sus acciones valen un 106% m¨¢s que al iniciarse el a?o, aunque su precio sigue lejos de la textil, en los 26 euros por t¨ªtulo. Ampliando el foco a todo el mercado (y por tanto fuera del Ibex 35) la compa?¨ªa ferroviaria vasca CAF es la ¨²nica que la supera a la matriz de Zara en precio por acci¨®n, con 383 euros por t¨ªtulo.

Inditex no es solo una rareza en Espa?a. Tambi¨¦n lo es en su sector. Est¨¢ lejos de sus competidores en lo que a valor en Bolsa se refiere. Sus 62.300 millones de euros de capitalizaci¨®n dejan rezagados a la sueca H&M, con 44.650 millones; a la estadounidense TJX (matriz de Marshalls o Homegoods), que vale m¨¢s de 25.750 millones; o a la due?a de Uniqlo, la japonesa Fast Retailing, con 19.080 millones de euros. Entre las grandes empresas europeas que cotizan en el Eurostoxx 50, solo la cervecera Anheuser-Busch se acerca en avances a Inditex, con una subida del 45% desde enero. La alemana Bayer o SAP avanzan en torno al 34% en estos 10 meses.

El impulso de Asia

Detr¨¢s de la importante mejora que ha registrado Inditex en Bolsa est¨¢ su cuenta de resultados. La compa?¨ªa fundada por Amancio Ortega y presidida por Pablo Isla logr¨® en los primeros seis meses del a?o un beneficio de 944 millones de euros, el 32% m¨¢s que el a?o anterior. Este resultado bati¨® las previsiones de los analistas e impuls¨® un poco m¨¢s su cotizaci¨®n. La cifra de negocio se situ¨® en 7.239 millones de euros, un 17% m¨¢s. Las ventas en superficie comparable del grupo registraron un aumento del 7%.

Si la crisis pasa de largo por el grupo de Zara es porque, aunque ha aumentado sus inversiones en Espa?a y en otros nichos tradicionales como Italia, ha apostado por acelerar su expansi¨®n m¨¢s all¨¢ de los pa¨ªses en recesi¨®n. Entre febrero y abril, entre otras cosas, abri¨® en Georgia y Bosnia, desembarc¨® con su concepto multimarca en Ecuador, puso en marcha su local 274 en Rusia e inaugur¨® una despampanante tienda en la zona m¨¢s exclusiva de Nueva York. Adem¨¢s, sigui¨® su fuerte apuesta por China, con 30 aperturas. Este pa¨ªs durante el ejercicio de 2012 se convertir¨¢ en su segundo mayor mercado si sus planes de expansi¨®n se cumplen, ya que pasan por abrir all¨ª 130 nuevos locales.

No obstante, no es inmune a la crisis que atraviesa el mercado espa?ol y el deterioro de la econom¨ªa europea. La compa?¨ªa, que gestiona 5.693 tiendas en todo el mundo anunci¨® recientemente un plan de bajas incentivadas para reducir plantilla en Espa?a.

Adem¨¢s, gracias a la mejora que han vivido los t¨ªtulos de la empresa en los ¨²ltimos meses, Ortega, que controla un 59% de sus acciones, ha incrementado su fortuna en 18.000 millones de d¨®lares, seg¨²n la clasificaci¨®n que actualiza diariamente Bloomberg con cifras en la divisa estadounidense. Gracias a ello, se ha situado como la tercera persona del mundo con m¨¢s patrimonio tras adelantar al inversor de EE UU Warren Buffett. Su patrimonio, que solo est¨¢ superado por el del mexicano Carlos Slim y el de Bill Gates, asciende a 53.200 millones de d¨®lares, seg¨²n esta lista.