La minifalda de Apple

Los resultados de Apple han reducido al m¨ªnimo la relevancia del iPad mini. La venta de casi 27 millones de iPhones en el ¨²ltimo trimestre eclipsa todo el bombo que se le dio a principios de semana al lanzamiento de la tableta m¨¢s peque?a, de la que se puede vender aproximadamente la misma cantidad en un a?o. Es m¨¢s, los m¨¢rgenes de beneficio del iPad no se pueden comparar, y los del mini ser¨¢n a¨²n m¨¢s peque?os. El tel¨¦fono sigue sustentando el ecosistema de Apple. Se ha producido un crecimiento impresionante otra vez a pesar de que el balance de Apple no es el que los analistas esperaban que fuera. Las ventas aumentaron un 27%, y los beneficios por acci¨®n, un 23%. La mayor parte de ello puede atribuirse al iPhone, que representa casi la mitad de los beneficios de la empresa. Mientras que las ventas unitarias del tel¨¦fono m¨®vil se incrementaron un 58% con respecto al a?o anterior, las ventas del iPad solo aumentaron a un ritmo inferior a la mitad de ese porcentaje y alcanzaron los 14 millones. La diferencia en los ¨ªndices de crecimiento tambi¨¦n es solo la mitad de la historia.

El margen bruto en las ventas del iPhone en los ¨²ltimos a?os se ha situado entre el 49% y el 58%, dependiendo del n¨²mero de modelos vendidos, seg¨²n los documentos hechos p¨²blicos en el juicio de Apple contra Samsung. En comparaci¨®n, las cifras del iPad representan la mitad de eso. Y Apple reconoci¨® el jueves que el mini tendr¨¢ unos m¨¢rgenes sustancialmente m¨¢s peque?os.

Piensen que si Apple vende 30 millones de minis en su primer a?o, como calcula Sanford Bernstein, se a?adir¨¢ cerca de un d¨®lar a los beneficios por acci¨®n, o menos de un 2% de los 53 d¨®lares que Wall Street est¨¢ esperando que la empresa genere en el pr¨®ximo ejercicio fiscal. Unos precios y unos m¨¢rgenes m¨¢s bajos y una cierta disminuci¨®n de las ventas de los iPad m¨¢s grandes se tendr¨ªan que tomar en cuenta en la valoraci¨®n.

Aunque los costes de fabricaci¨®n est¨¢n aumentando debido a todos los nuevos productos, el actual trimestre de Apple deber¨ªa ser importante. Las ventas de aparatos aumentan durante las vacaciones, y la empresa ya tiene nuevos ordenadores de sobremesa, port¨¢tiles, iPod y tabletas en los estantes, o camino de ellos. Tambi¨¦n ser¨¢ el primer trimestre completo en el que est¨¦ disponible el nuevo tel¨¦fono. Las ¨²ltimas ganancias tambi¨¦n nos recuerdan que, seg¨²n c¨®mo vaya el iPhone, as¨ª va Apple.