¡®The New York Times¡¯, tiempos dif¨ªciles

El dinero de The New York Times solo puede estirarse hasta un cierto punto. Los inquietantes resultados del tercer trimestre de la casa editorial del peri¨®dico estadounidense acabaron con cerca de una quinta parte de su valor de mercado e hicieron aumentar su creciente necesidad de fondos de financiaci¨®n. Los accionistas, incluida la familia Sulzberger, querr¨¢n un dividendo y los fondos de pensi¨®n son escasos. The Times, sin embargo, podr¨ªa usar el colch¨®n para amortiguar futuros golpes.

La editorial Arthur Sulzberger se vio obligada a enfrentarse a una gran cantidad de titulares malos el jueves. Su consejero delegado reci¨¦n elegido de la BBC se est¨¢ viendo inmerso en el esc¨¢ndalo que protagoniza la cadena brit¨¢nica. Lo m¨¢s perjudicial en un primer momento, al menos financieramente hablando, fue que los beneficios estaban por debajo de lo que esperaban los analistas, ya que las ventas de publicidad cayeron un 9% en comparaci¨®n con las de hace un a?o. Y lo que es preocupante, los medios digitales sufrieron igual que los impresos. Los directivos de la empresa culparon, sin verdadero fundamento, al doble problema de la incertidumbre electoral y del precipicio fiscal.

El aumento de la tirada ayud¨® a suavizar el golpe. Sin embargo, este beneficio es m¨¢s caro, ya que se necesita bastante marketing para atraer a nuevos suscriptores. En t¨¦rminos generales, los costes de explotaci¨®n aumentaron un 2,3%, un escaso complemento para unos ingresos brutos que disminuyen. Es m¨¢s, las ventas desenfrenadas de la empresa, entre ellas la de un pu?ado de peri¨®dicos regionales y una participaci¨®n en la propiedad de los Red Sox de Boston, fren¨® el ritmo de generaci¨®n de flujo de caja disponible en cerca de la mitad con respecto a la primera mitad del a?o, seg¨²n Barclays.

Todas las noticias del d¨ªa hicieron que el futuro pareciese mucho m¨¢s incierto. El elemento m¨¢s tranquilizador son los 1.000 millones de d¨®lares de los que dispondr¨¢ The Times una vez que se realicen las ventas de About.com e Indeed.com. No obstante, es m¨¢s dif¨ªcil justificar el dividendo que se ha esperado con tantas ganas, o al menos, uno tan importante como el que se podr¨ªa haber planteado anteriormente.

Puede que eso no siente bien entre los accionistas, especialmente entre los Sulzberger, los propietarios que controlan la empresa, que no han recibido un pago desde 2008. Es m¨¢s, el plan de pensiones de la empresa necesita una dotaci¨®n de cerca de quinientos millones de d¨®lares. Si no se realizan profundos y dolorosos recortes de costes, y dado los nubarrones que se ciernen sobre The Times, probablemente es m¨¢s adecuado destinar el dinero a un fondo de emergencia.?