La crisis de endeudamiento acompa?a a Draghi en su primer a?o de mandato

El pr¨®ximo 1 de noviembre Draghi cumple un a?o al frente del BCE, sin que todav¨ªa se vea luz al final del t¨²nel en muchos pa¨ªses europeos que sufren serias dificultades y ajustes econ¨®micos.

Pese a las medidas que el consejo de gobierno del BCE ha aplicado este ¨²ltimo a?o, para algunos expertos todav¨ªa es muy pronto para hacer una valoraci¨®n de la presidencia del italiano Draghi.

Las medidas adoptadas han contribuido a calmar a los mercados pero esto es algo que se ha visto en el pasado otras ocasiones a lo largo de esta crisis financiera sin que se llegara a solucionar completamente.

A diferencia de su antecesor, el franc¨¦s Jean-Claude Trichet, Draghi es mucho m¨¢s flexible y est¨¢ dispuesto a tratar los problemas sin tab¨²es, dijo a EFE el analista de Commerzbank Michael Schubert.

Draghi est¨¢ preparado para dejar de aplicar medidas que no funcionan e introducir otras nuevas.

Durante el primer a?o del mandato de Draghi, el consejo de gobierno del BCE ha recortado los tipos de inter¨¦s rectores en tres ocasiones, en noviembre y diciembre de 2011 y en julio de 2012, hasta dejarlos en el actual m¨ªnimo hist¨®rico del 0,75 %, rompiendo el tab¨² del m¨ªnimo del 1 %.

Trichet hab¨ªa terminado su mandato de ocho a?os con el precio del dinero en el 1,5 % despu¨¦s de haberlo subido en abril y julio de 2011.

El precio del dinero permaneci¨® en el 1 % en la zona del euro desde mayo de 2009 hasta abril de 2011.

En julio de 2007, los tipos de inter¨¦s en la zona del euro estaban en el 4 %, el BCE subi¨® el precio del dinero en julio de 2008 (hasta el 4,25 %), dos meses antes de la quiebra de Lehman Brothers.

En octubre de 2008 el BCE tuvo que comenzar a bajar los tipos de inter¨¦s por el recrudecimiento de la crisis y, desde entonces y hasta mayo de 2009, los redujo hasta el 1 %.

Adem¨¢s, con Draghi como presidente, el BCE ha acometido dos operaciones de inyecci¨®n de liquidez a tres a?os, una en diciembre del pasado a?o y la otra en febrero de este a?o, que han permitido a los bancos contar con efectivo suficiente.

Asimismo Draghi anunci¨® a comienzos de septiembre un nuevo programa de compra ilimitada de deuda soberana de pa¨ªses con dificultades de financiaci¨®n con la condici¨®n de que estos pa¨ªses soliciten ayuda de algunos de los programas de los fondos de rescate europeos.

A este programa se opone el Bundesbank pero en este punto Draghi tambi¨¦n ha sido m¨¢s tajante que Trichet, dejando clara la posici¨®n mayoritaria del consejo de gobierno en una rueda de prensa en la que mencion¨® expl¨ªcitamente al presidente del banco central alem¨¢n, Jens Weidmann, como la ¨²nica persona que hab¨ªa votado en contra.

Draghi ha defendido posteriormente la necesidad de aplicar este programa -en las actuales circunstancias financieras y econ¨®micas en la zona del euro- y critic¨® en un discurso en Berl¨ªn que lo peor era decir no a todo en alusi¨®n al Bundesbank.

En cuanto al estilo de comunicaci¨®n, Draghi es mucho m¨¢s directo y breve en sus respuestas que Trichet, quien sol¨ªa prolongarse en el arte de la diplomacia en las ruedas de prensa, y tambi¨¦n ha adoptado medida extraordinarias en este campo como reunirse con parlamentarios alemanes para explicar las decisiones del BCE.

Draghi deber¨¢ superar la actual crisis de endeudamiento soberano de la zona del euro, si bien no se deben depositar expectativas muy altas ya que es la clase pol¨ªtica quien tiene la capacidad de solucionar las causas originarias y el BCE s¨®lo puede ayudar a superar puentes con medidas de car¨¢cter temporal que ayudar¨¢n a los Gobiernos europeos a ganar tiempo.

Los Gobiernos europeos negocian actualmente que el BCE asuma una nueva funci¨®n de supervisi¨®n bancaria unificada en la zona del euro, sin que todav¨ªa se hayan llegado a acuerdos.

El BCE ha manifestado que est¨¢ dispuesto a llevar a cabo la supervisi¨®n bancaria de la zona del euro siempre y cuando mantenga su independencia en sus funciones de pol¨ªtica monetaria.

Arantxa I?iguez