La prima de riesgo baja de 400 puntos b¨¢sicos por la llegada de la ayuda europea

El dinero que Espa?a ha pedido a sus socios europeos para sanear a la banca con problemas ha iniciado este mi¨¦rcoles su viaje desde Bruselas y Fr¨¢ncfort, donde est¨¢ la sede del BCE, hacia Madrid. En los mercados de deuda, la noticia ha tenido un efecto analg¨¦sico inmediato y ha reavivado cierto apetito de los inversores por el papel del Tesoro. Gracias a ello, la prima de riesgo espa?ola, que es el sobreprecio exigido a la deuda del Estado frente a la alemana, de referencia por su estabilidad, ha logrado bajar de los 400 puntos b¨¢sicos por primera vez en el ¨²ltimo mes.

En las Bolsas europeas, la mejora registrada en la deuda al olor del dinero, que suprime una de las muchas inc¨®gnitas que afronta Espa?a en su camino de salida de la crisis, ha sido buena excusa para frenar las p¨¦rdidas. Al cierre, el espa?ol Ibex 35 ha bajado un 0,33%, en l¨ªnea con el resto de Europa, y ha logrado mantener los 7.800 puntos. En las divisas, el euro ha vuelto a acabar el d¨ªa sobre los 1,29 d¨®lares.

La prima de riesgo, considerado por los analistas como el mejor bar¨®metro de la confianza de los inversores y que condiciona a su vez los costes de financiaci¨®n de las empresas, se ha reducido en 12 puntos b¨¢sicos con respecto al cierre de la v¨ªspera. Con ello, se ha situado en 395 puntos b¨¢sicos (3,95 puntos porcentuales), un nivel que no pisaba desde el 25 de octubre. El martes, la prima de riesgo tambi¨¦n registr¨® una importante mejora y pugna por cerrar su segunda semana consecutiva de descensos considerables. Entre el lunes 19 y el viernes 23 de noviembre mejor¨® en 35 puntos. A ello contribuyeron las expectativas de un acuerdo en el Eurogrupo sobre Grecia, lo que al final tuvo lugar el pasado lunes, ya que devolvi¨® el apetito por el riesgo de los inversores.

El inter¨¦s exigido a los bonos del Tesoro a 10 a?os, que es el t¨ªtulo que se utilizar para calcular la prima de riesgo, ha bajado al 5,3%. Tambi¨¦n se ha reducido la rentabilidad solicitada por la deuda que tiene plazos inferiores y lo ha hecho con la suficiente intensidad como para destacarse como la mejor de la jornada en los mercados secundarios, donde se negocian los t¨ªtulos una vez emitidos.

En el caso de los bonos a dos y tres a?os, las compras, o el simple inter¨¦s de los inversores de preguntar precios, ha situado su rentabilidad en los niveles de septiembre, cuando el Banco Central Europeo confirm¨® su plan para garantizar la estabilidad del euro. Esta iniciativa, que el organismo presidido por Mario Draghi conserva en la banda y sin salir al campo, pero lista para entrar en acci¨®n, permitir¨¢ al instituto emisor comprar los t¨ªtulos del Tesoro. Las adquisiciones se restringir¨¢n a aquellos bonos con entre uno y tres a?os de plazo. La operaci¨®n, sin embargo, requiere que el Gobierno solicite ayuda a los fondos de rescate europeos y acepte las condiciones vinculadas a este recurso. El Ejecutivo, de su lado, sigue mostrando reticente.

A este respecto, el Banco de Espa?a advierte en su ¨²ltimo bolet¨ªn econ¨®mico, publicado este mi¨¦rcoles, que "el alivio de las tensiones que supuso el anuncio del BCE ha sido evidente, aunque m¨¢s recientemente ha comenzado a mostrar algunos s¨ªntomas de agotamiento". En el mismo sentido, los analistas consideran que la mejora de la prima de riesgo, que est¨¢ m¨¢s de 200 puntos b¨¢sicos de los m¨¢ximos que alcanz¨® en julio, se sostiene por las expectativas de que habr¨¢ rescate. En caso de que no sea as¨ª o simplemente si cunde la percepci¨®n entre los inversores de que no ser¨¢ as¨ª, alertan de que podr¨ªa volver el acoso.