El FMI acepta poner controles temporales a los flujos de capital
Se trata de una desviaci¨®n importante de la plena liberalizaci¨®n de las ¨²ltimas d¨¦cadas
La crisis que se desat¨® hace cuatro a?os con el colapso de Lehman Brothers tambi¨¦n est¨¢ teniendo un impacto en la doctrina seguida por los guardianes de la estabilidad financiera mundial, como el Fondo Monetario Internacional. Ahora, el organismo que dirige Christine Lagarde, pone negro sobre blanco que controlar los flujos de capital puede ayudar a combatir la volatilidad.
El organismo ya se mostr¨® a favor de esta aceptaci¨®n en el pasado, al referirse a las medidas de protecci¨®n adoptadas por las econom¨ªas emergentes para evitar el contagio. En esta ocasi¨®n, en un documento t¨¦cnico, sus funcionarios aceptan el uso de controles directos a los flujos entre pa¨ªses aunque deja claro que debe ser con car¨¢cter ¡°temporal¡± y que estos deben ser ¡°transparentes¡± a la vez que estar bien definidos en sus objetivos.
¡°Los flujos de capital se incrementaron de forma significativa durante los ¨²ltimos a?os y son un aspecto clave para el sistema monetario global¡±, arranca el informe publicado por el FMI. ¡°Ofrecen claros beneficios a los pa¨ªses¡±, se?ala, ¡°pero su tama?o y volatilidad pueden tambi¨¦n crear problemas¡±. Y a rengl¨®n seguido apunta que ¡°la liberalizaci¨®n necesita estar bien planificada¡± para garantizar que ¡°los beneficios superen a los costes¡±.
Este reconocimiento representa una desviaci¨®n importante respecto a la plena liberalizaci¨®n del capital profesada durante las ¨²ltimas dos d¨¦cadas, favorable a las grandes econom¨ªa industrializadas, que ahora sufren la peor parte de la crisis. Entre tanto, potencia emergentes como Corea del Sur y Brasil fueron los m¨¢s activos a la hora de limitar el capital extranjero que entra en sus econom¨ªas. Es m¨¢s, creen que el FMI sigue siendo muy cauto.
De hecho, el organismo ve los controles directos al capital como un opci¨®n de ¨²ltimo recurso frente a la volatilidad excesiva, y resalta que debe usarse junto a la pol¨ªtica de tipos de inter¨¦s y de cambio de divisas. El estudio del Fondo fue encargado hace un a?o para tener una idea mejor sobre c¨®mo se puede gestionar mejor los flujos de capital a nivel transfronterizo, para evitar que el beneficio de la liberalizaci¨®n se convierta en amenaza.
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