La CNMV advierte de la concentraci¨®n de los servicios de inversi¨®n en Espa?a
Las tres principales entidades concentran aproximadamente la mitad de los clientes
La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha elaborado un mapa de riesgos de las entidades que prestan servicios de inversi¨®n en Espa?a. Este documento, que es para uso interno (no se publica) y cuyo objetivo es ser una "herramienta" para anticiparse en la acci¨®n inspectora y supervisora "y reforzar la defensa del inversor", dibuja en sus conclusiones generales (que s¨ª son p¨²blicas) una radiograf¨ªa que destaca la elevada concentraci¨®n del sector en Espa?a.
Por lo que se refiere a las entidades de cr¨¦dito, la CNMV explica en su estudio que en 2011 prestaron servicios de inversi¨®n a 12 millones de clientes, el 99% de los cuales fueron minoristas. "Se aprecia una elevada concentraci¨®n del sector ya que, de 181 entidades que realizan esta actividad, 23 grupos aglutinan el 94% de los clientes minoristas y las tres principales entidades concentran aproximadamente la mitad de los minoritarios", destaca el organismo supervisor.
Por tipo de instrumento comercializado por las entidades de cr¨¦dito a los peque?os ahorradores, el 51% del volumen total se destin¨® a productos de renta fija no compleja, el 14% a instituciones de inversi¨®n colectiva (fondos y planes de pensiones), el 13% a renta variable y el restante 22% a otros productos financieros.
En t¨¦rminos agregados el servicio de inversi¨®n que genera mayores ingresos a las entidades de cr¨¦dito es el de recepci¨®n, transmisi¨®n y ejecuci¨®n de ¨®rdenes (2.606 millones de euros, incluyendo ingresos por la comercializaci¨®n de fondos, que suponen aproximadamente 1.158 millones). "Resulta destacable que cerca de la mitad de los ingresos por intermediaci¨®n corresponden a incentivos percibidos de terceras entidades", dice la CNMV.
La prestaci¨®n de servicios de asesoramiento en materia de inversi¨®n y gesti¨®n discrecional de carteras tuvo escaso peso en 2011, "incluso en los segmentos de banca personal y privada". Del total de los ingresos recibidos por prestaci¨®n de servicios de inversi¨®n, la actividad de asesoramiento apenas supuso el 4% del total.
Por lo que se refiere al segmento de empresas de servicios de inversi¨®n, el sector estaba compuesto en 2011 por 94 sociedades y agencias de valores, seis sociedades de cartera y 83 empresas de asesoramiento financiero que atend¨ªa a 192.904 clientes, de los que el 92% eran minoristas.
La intermediaci¨®n (recepci¨®n, transmisi¨®n y ejecuci¨®n de ¨®rdenes) es la actividad principal de las empresas de servicios de inversi¨®n en t¨¦rminos de clientes (161.540) e ingresos tanto por comisiones como por la v¨ªa de los incentivos (900 millones por ambos conceptos). "Se observa que la intermediaci¨®n en productos complejos es importante en n¨²mero de operaciones y vol¨²menes (dos tercios del total), concentr¨¢ndose fundamentalmente en instrumentos derivados", concluye la CNMV.
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