Draghi vigilar¨¢ el efecto de la fortaleza del euro en la recuperaci¨®n

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, descart¨® este jueves que sean necesarias medidas para evitar la subida del euro frente a otras divisas, tendencia que quiso presentar como se?al de confianza en la zona euro. Pero dej¨® claro que el ¨®rgano estar¨¢ pendiente del impacto que pueda tener sobre la econom¨ªa la fortaleza de la divisa com¨²n. Este euro alto perjudica las exportaciones europeas y Draghi admiti¨® en la rueda de prensa posterior al Consejo de Gobierno que la recuperaci¨®n europea ser¨¢ lenta. Con este escenario, el precio del dinero qued¨® inalterado, en un m¨ªnimo hist¨®rico del 0,75%. El euro cay¨® tras las palabras de Draghi.

La apreciaci¨®n del euro preocupa a algunos l¨ªderes europeos como el presidente franc¨¦s, Fran?ois Hollande, que recientemente propuso que el BCE intervenga para detenerlo. Siguiendo la l¨ªnea heredada del banco central alem¨¢n (Bundesbank), Draghi valor¨® la fortaleza del euro como ¡°una se?al del retorno de la confianza¡± en la moneda ¨²nica europea. A largo plazo, a?adi¨®, ¡°el euro se mueve en torno a su cotizaci¨®n media¡± desde su adopci¨®n como divisa conjunta europea a principios de siglo.

No obstante, dej¨® entrever que vigilar¨¢ los efectos en la inflaci¨®n: ¡°Como dije en otras ocasiones, el tipo de cambio no constituye un objetivo de la pol¨ªtica monetaria, aunque es un elemento importante para el crecimiento y la estabilidad de precios, por lo que tenemos que ver si esta apreciaci¨®n es sostenida y afectar¨¢ a nuestra valoraci¨®n de los riesgos para la estabilidad de precios¡±. Su pron¨®stico es que la tasa de inflaci¨®n armonizada de la eurozona baje del umbral del 2% ¡°en los pr¨®ximos meses¡±, ¡°Sobre el horizonte de an¨¢lisis las presiones inflacionistas deber¨ªan estar contenidas y las expectativas a medio y largo plazo permanecen firmemente ancladas en l¨ªnea con el mandato del BCE¡±, a?adi¨®.

Desde que la situaci¨®n en los mercados de deuda empez¨® a estabilizarse en verano, el euro cotiza al alza sobre todo frente al d¨®lar de EE UU, el yen japon¨¦s y la libra esterlina. Algunos expertos advierten de que esto encarece los productos en el resto del mundo y dificulta as¨ª las exportaciones y la recuperaci¨®n econ¨®mica.

A este respecto, Draghi anunci¨® una lenta salida de la recesi¨®n en la eurozona y una leve recuperaci¨®n econ¨®mica a final de 2013. Los mercados financieros, dijo, ¡°est¨¢n recuperando la confianza¡±, lo mismo que las empresas y los consumidores. Tambi¨¦n destac¨® como un indicador positivo que los bancos europeos hayan adelantado la devoluci¨®n de algunos pr¨¦stamos de emergencia del BCE. Se trata de unos 140.000 millones de cr¨¦ditos a largo plazo otorgados a final de 2011. En total, aquella ronda de pr¨¦stamos inyect¨® en los mercados unos 490.000 millones a tres a?os. La devoluci¨®n indica que est¨¢ entrando capital en la eurozona, pero tambi¨¦n podr¨ªa entorpecer los pr¨¦stamos privados. Draghi insisti¨® en que las devoluciones son voluntarias y destac¨® que la pol¨ªtica del BCE sigue siendo ¡°acomodaticia¡±.

Adem¨¢s, Draghi tuvo que responder a preguntas sobre el esc¨¢ndalo del banco Monte dei Paschi, en Siena, que tuvo lugar cuando ¨¦l era presidente del Banco de Italia. Seg¨²n argument¨®, un supervisor no puede ser hecho responsable si los ejecutivos de un banco privado falsifican sus cuentas. A?adi¨® que el Fondo Monetario Internacional (FMI) ¡°ha publicado un informe donde afirma que el Banco de Italia tom¨® las decisiones correctas para hacer frente al problema dentro del campo legal¡±. Es la primera vez que Draghi se refiere en p¨²blico al esc¨¢ndalo y a las acusaciones de no haber cumplido su obligaci¨®n de vigilar y parar los pies al centenario banco de Siena, enfangado en negocios ruinosos con derivados de alto riesgo.

El esc¨¢ndalo incluye sospechas de sobornos en la compra de un banco regional italiano. Draghi record¨® que Italia est¨¢ en campa?a electoral y destac¨® que un banco central no puede aplicar m¨¦todos policiales a la hora de supervisar bancos. El caso est¨¢ ahora en manos de la Fiscal¨ªa.

Para el conjunto de la eurozona, Draghi prev¨¦ que contin¨²e la estabilizaci¨®n de los mercados pero reconoce que la situaci¨®n es todav¨ªa ¡°fr¨¢gil¡±. Dijo que no percibe ¡°cambios sustanciales¡± respecto a la situaci¨®n de hace un mes, cuando ya pronostic¨® un viacrucis de varios meses antes de volver a la senda del t¨ªmido crecimiento. Se part¨ªa entonces de una situaci¨®n tan mala que Draghi logr¨® venderlo como una se?al de esperanza.