Venezuela deval¨²a el bol¨ªvar casi un 32% pese a la ausencia de Ch¨¢vez

Al fin el lobo lleg¨®. La devaluaci¨®n del bol¨ªvar venezolano, que expertos anunciaban como inevitable desde hace meses y que el Gobierno hab¨ªa pospuesto para evitar el impacto electoral de la medida, fue anunciada la tarde de este viernes ¡ªv¨ªspera del asueto de Carnaval¡ª por el ministro de Planificaci¨®n y Finanzas, Jorge Giordani, y el presidente del Banco Central, Nelson Merentes. La medida se tom¨® pese a que el presidente Hugo Ch¨¢vez sigue en Cuba por el c¨¢ncer que padece y ni siquiera ha tomado posesi¨®n de su nuevo mandato.

Por disposici¨®n del Gobierno, el tipo oficial de cambio pasa de 4,3 a 6,3 bol¨ªvares por d¨®lar, una devaluaci¨®n casi del 32% que, sin embargo, no parece suficiente para aliviar ni los desajustes fiscales del Gobierno ni tampoco las distorsiones de la econom¨ªa. La primera percepci¨®n sobre la medida es que resulta insuficiente y tard¨ªa. El nuevo tipo oficial representa apenas un tercio del precio que se paga por un d¨®lar en el mercado negro, cuya sola menci¨®n se sanciona en Venezuela por una Ley de Il¨ªcitos Cambiarios. Ese desajuste entre lo oficial y lo real explica que esta semana Caracas apareciese situada como la novena ciudad m¨¢s cara del mundo junto a metr¨®polis del mundo desarrollado como Tokio, Oslo o Par¨ªs en un informe de The Economist o que el ¨ªndice Big Mac que elabora dicha revista situase al bol¨ªvar como la moneda m¨¢s sobrevalorada del planeta.

Los anuncios de este viernes tambi¨¦n incluyeron la eliminaci¨®n del Sistema de Transacciones en Moneda Extranjera (Sitme), el ¨²ltimo de los mecanismos implementados ¡ªeste, para negociar bonos denominados en d¨®lares¡ª por el Gobierno a fin de hacer operativo el severo r¨¦gimen de control de cambios de divisas extranjeras que impuso desde 2002. En un pa¨ªs petrolero de vocaci¨®n importadora, el suministro de divisas est¨¢ centralizado en manos del Estado, que lo administra a trav¨¦s de un organismo poco eficiente. El embudo en la entrega de divisas y el fracaso del Sitme han estimulado la caza del d¨®lar en circuitos no oficiales, donde el precio de las monedas fuertes va en alza.

Una devaluaci¨®n del 17% anual

Desde 1998, a?o en que el presidente Ch¨¢vez gan¨® su primera elecci¨®n, la moneda venezolana acumula una devaluaci¨®n del 17% de media anual, apenas comparable con el ritmo de depreciaci¨®n en las monedas de pa¨ªses como Angola, Zimbabue, Bielorrusia y Uzbekist¨¢n. Este ajuste retardado ¡ªHugo Ch¨¢vez en reiteradas ocasiones se neg¨® a devaluar¡ª no parece que saciar¨¢ la sed de d¨®lares en el pa¨ªs, mientras promete tener un alto impacto inflacionista inmediato. Sin las medidas, solo en el mes de enero los precios se incrementaron un 3,5%. El a?o 2012 cerr¨® con una inflaci¨®n de alrededor del 20%, a pesar de que buena parte de los productos b¨¢sicos tienen precios regulados por el Gobierno y se mantiene una fuerte presi¨®n sobre el comercio y la industria.

El ministro Giordani, un mentor ideol¨®gico de Ch¨¢vez desde que el excomandante estuvo en prisi¨®n luego de su intentona golpista de 1992, culp¨® de la situaci¨®n a ¡°un brote inflacionario y especulativo¡±.

Impacto en Espa?a

La medida supone un nuevo golpe para las empresas espa?olas con inversiones en el pa¨ªs, sobre todo para Telef¨®nica y el BBVA. El BBVA tiene 5.384 empleados en Venezuela. Controla un 55,6% del Banco Provincial, con unos activos equivalentes a 19.976 millones de euros y un valor neto en libros de 494 millones de euros a cierre de 2012. Su resultado fue de 732,8 millones de euros, con un crecimiento del 51,4%.

En cuanto a Telef¨®nica, los ingresos en los primeros nueve meses de 2012 ascendieron a 2.305 millones de euros, con un crecimiento del 26,9%. El resultado operativo fue de 1.021 millones de euros (+25,6%). La compa?¨ªa gestiona en el pa¨ªs 11,1 millones de l¨ªneas, en su inmensa mayor¨ªa de m¨®vil. La anterior devaluaci¨®n del 50% en 2010 provoc¨® una fuerte ca¨ªda de Telef¨®nica en Bolsa. El impacto en los activos netos fue entonces de 1.810 millones de euros. A cierre de 2011, Telef¨®nica ten¨ªa pendiente de autorizaci¨®n la repatriaci¨®n de dividendos por 5.882 millones de bol¨ªvares, cifra cuyo equivalente en euros pasa de 1.013 a 691 millones de euros con la devaluaci¨®n.

Telef¨®nica tiene atrapados m¨¢s de 1.000 millones en dividendos

Mapfre, por su parte, ingres¨® unas primas de 818,7 millones de euros en 2012, con un crecimiento del 27,9%. Sus resultados se duplicaron hasta 45,4 millones de euros.

Mientras tanto, Repsol desarrolla fuertes inversiones en el pa¨ªs y tiene operaciones de exploraci¨®n y producci¨®n. Como la moneda operativa de los ingresos del negocio del petr¨®leo es el d¨®lar y los gastos son en moneda local, el impacto es poco relevante. Iberdrola tampoco resultar¨¢ afectada apenas por la devaluaci¨®n, ya que suscribi¨® sus contratos en el pa¨ªs en su mayor parte en d¨®lares (70%) y con garant¨ªas para el resto, seg¨²n explic¨® la el¨¦ctrica a principios de 2010, cuando se produjo la anterior devaluaci¨®n del bol¨ªvar.

Hesperia (con hoteles gestionados por NH), Meli¨¢, Sanitas, Santillana (filial del grupo PRISA, editor de EL PA?S), Mondrag¨®n, Atento, Indra, Cirsa o Inditex (a trav¨¦s de franquicias) son otras de las compa?¨ªas espa?olas presentes en el mercado venezolano, aunque con inversiones de menor tama?o.