Trajes a medida del inversor

?Qui¨¦n no querr¨ªa, como inversor, sentirse especial? ?A qui¨¦n no le gustar¨ªa creer que los productos financieros en los que colocar¨¢ su dinero son los que mejor se ajustar¨¢n a sus conocimientos, su situaci¨®n econ¨®mica, su experiencia y sus objetivos de inversi¨®n? En un mundo financiero tan complicado y tan global como el actual, con una oferta de productos casi infinita, ?qui¨¦n no optar¨ªa por una adecuada selecci¨®n de entre toda la oferta de fondos de inversi¨®n, acciones, dep¨®sitos, t¨ªtulos de renta fija, derivados¡­?

Pocos rechazar¨ªan, al menos a priori, una oferta personalizada de inversi¨®n. Y, sin embargo, son pocos los que efectivamente lo hacen. Por desconocimiento, tradici¨®n y por creer en demasiadas ocasiones que el asesoramiento independiente est¨¢ reservado a las grandes fortunas.

Seg¨²n el Anuario sobre el asesoramiento financiero e inversi¨®n en Espa?a, elaborado por el Instituto de Estudios Burs¨¢tiles junto con Inversis Banco y Fidelity, el grado de familiaridad de los espa?oles con el asesoramiento financiero independiente ¡°no llega al 10%¡±, dado que, en su gran mayor¨ªa, esa labor ya se la est¨¢n atribuyendo a la entidad financiera con la que trabaja. Otro motivo para no usar este servicio es la ¡°tradici¨®n¡±: la realidad es que m¨¢s del 90% del asesoramiento financiero que se presta en Espa?a se hace en el ¨¢mbito de las entidades de cr¨¦dito. Este porcentaje contrasta con el que existe en Reino Unido, donde los asesores acaparan el 80% de este mercado, o en Suiza, donde la cuota tambi¨¦n supera el 50%. Y por ¡°dinero¡±: entre las m¨¢s de 105 empresas de asesoramiento financiero independiente (EAFI) registradas en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se pueden encontrar unas que exigen capitales m¨ªnimos de 100.000 euros, y otras, de 300.000 euros o m¨¢s; pero para una gran mayor¨ªa de ellas, ¡°estas son cantidades negociables¡±.

Desde diciembre de 2008, la CNMV regula las EAFI, empresas de servicios de inversi¨®n que deben estar registradas y sujetas a su supervisi¨®n. Su trabajo consiste en emitir una recomendaci¨®n personalizada e id¨®nea a cada cliente ¡ªcomprar, vender, mantener, canjear, suscribir, reembolsar...¡ª con respecto a una o m¨¢s operaciones relativas a instrumentos financieros concretos. Deben aconsejar sobre cualquier activo sea de la entidad que sea. En palabras sencillas, seg¨²n reconocen algunos de ellos, ¡°no deben casarse con nadie¡±, ni dejarse llevar por las modas, y deben buscar siempre el inter¨¦s del cliente, no el suyo propio. ¡°Al fin y al cabo, esa es la base de su negocio: cuanto m¨¢s prestigio tengan por hacerlo mejor y m¨¢s adecuadamente, m¨¢s patrimonio asesorar¨¢n¡±.

Evidentemente, para llegar a dar esas recomendaciones personalizadas es necesario que el asesor conozca, a trav¨¦s de un test de idoneidad, el perfil de su cliente. Para garantizarse que recibir¨¢ las mejores propuestas, este debe desnudarse financieramente en lo que respecta a sus ingresos y gastos, sus prioridades econ¨®micas de futuro, su capacidad de asumir riesgos, sus impuestos¡­ Puede y debe exigir que el asesor le explique claramente, con un lenguaje financiero comprensible y poco complicado, qu¨¦ activos conforman sus propuestas. Y si alguna vez acepta alguna ¡ªsolo el cliente tiene la potestad de firmar ¨®rdenes de compra o de venta de activos¡ª, tiene derecho a pedir toda la informaci¨®n precisa y hacer el seguimiento pertinente de la misma.

Hay quien dice que ¡°un consejo vale lo que se paga por ¨¦l¡±. En el caso de las EAFI, esta afirmaci¨®n tiene bastante de cierta. Todas las empresas de asesoramiento cobran por sus servicios, de forma mensual, trimestral o anual (todo ello al margen de las propias comisiones que tengan los productos elegidos por el cliente). ?Cu¨¢nto? La realidad es que var¨ªa bastante. Aunque en la p¨¢gina de la CNMV donde est¨¢n registradas estas entidades se pueden consultar individualmente las tarifas de cada una de ellas, el resumen es el siguiente: las EAFI cobran sobre el valor efectivo medio de la cartera asesorada entre un 0,6% y hasta un 2% (en algunos casos se aplican m¨ªnimos de entre 400 euros y hasta 6.000 euros anuales); de forma simult¨¢nea o en sustituci¨®n, giran comisiones sobre la revalorizaci¨®n de la cartera asesorada de entre un 9% y hasta un 30%. Pueden tambi¨¦n ¡ªno es la opci¨®n mayoritaria¡ª aplicar gastos por cada hora dedicada a la prestaci¨®n de servicios, que se valoran entre 100 y 600 euros. Si el asesor ¡ªla ley lo permite¡ª percibiera alg¨²n tipo de incentivo o comisi¨®n por parte del distribuidor del producto financiero (la entidad que ofrece el dep¨®sito, la gestora del fondo de inversi¨®n¡­), debe comunic¨¢rselo al cliente.

Cierto es que el perfil de las EAFI es cuanto menos sugerente para el inversor. Como en todo, sin embargo, hay que ser prevenido y no olvidar que demasiado a menudo la CNMV advierte de nuevos chiringuitos financieros. Solo tienen la consideraci¨®n de empresas de asesoramiento legales las autorizadas e inscritas en el registro de la CNMV. Jam¨¢s las EAFI pueden pedir al cliente que deposite a su nombre fondos o valores y es importante saber, precisamente porque no pueden tener esos fondos o valores a su nombre, que la actividad de las EAFI no queda cubierta por el Fondo de Garant¨ªa de Inversiones.