El ladrillo gana peso en la banca sana

Los grandes bancos espa?oles han hecho un esfuerzo tremendo el pasado a?o por intentar taponar la hemorragia de p¨¦rdidas por los cr¨¦ditos concedidos a los promotores en tiempos de la burbuja inmobiliaria. Forzadas por los decretos de febrero y mayo del a?o pasado, las entidades han dotado enormes provisiones para cubrir el riesgo de nuevas p¨¦rdidas. Pero la crisis no se detiene y, pese a ese esfuerzo, la herida sigue sangrando. En 2012, el volumen de activos problem¨¢ticos del ladrillo de los cinco grandes grupos que no han recibido capital p¨²blico aument¨® significativamente. No solo crece el volumen bruto, sino tambi¨¦n el que est¨¢ sin cubrir, pese a las enormes provisiones y saneamientos que han puesto contra las cuerdas las cuentas de resultados de estas grandes entidades.

La llamada ¡°exposici¨®n potencialmente problem¨¢tica¡±, los activos t¨®xicos del ladrillo, esto es, cr¨¦ditos morosos y subest¨¢ndar (en alto riesgo de impago) a promotores m¨¢s los activos adjudicados por impago de cr¨¦ditos han crecido con fuerza en 2012 en los bancos sanos. En un a?o, La Caixa, Santander, BBVA, Banco Popular y Banco Sabadell han pasado de tener unos activos inmobiliarios problem¨¢ticos de 72.000 millones a acumular 113.200 millones. De los cinco grandes grupos, solo el Santander ha reducido ese volumen.

Aunque las provisiones para cubrir ese incremento del riesgo se han duplicado con creces, pasando de 24.000 a 51.000 millones, el esfuerzo es insuficiente para contener el importe de activos problem¨¢ticos del ladrillo sin cubrir, que pasa de 48.000 a 62.000 millones.

Dos son las causas de ese incremento del peso del ladrillo en los balances de los bancos sanos. La primera es la habitual: el auge de la morosidad en un sector inmobiliario que no levanta cabeza y que no es capaz de refinanciar su deuda, como se ha visto con el caso de Reyal Urbis, que recientemente ha solicitado el segundo mayor concurso de acreedores de la historia empresarial espa?ola.

El Popular sigue siendo el que tiene m¨¢s porcentaje en riesgo

Pero en el salto dado en 2012 por los activos t¨®xicos hay una segunda causa fundamental: el avance en la consolidaci¨®n del sector y la compra de entidades m¨¢s peque?as (y con m¨¢s problemas) por parte de los grandes grupos. La Caixa ha adquirido Banca C¨ªvica; el Popular ha absorbido el Pastor, y el Sabadell y el BBVA se han quedado con la CAM y Unnim, respectivamente, si bien con esquemas de protecci¨®n de activos (EPA). Esas entidades absorbidas sumaban a cierre de 2011 unos 30.000 millones de euros en activos problem¨¢ticos del ladrillo, que han pasado a estar en el balance de los grandes grupos.

Pero en un contexto de contracci¨®n del cr¨¦dito en que los balances se reducen, el incremento de tama?o ganado por esas operaciones ha sido menor que el aumento de exposici¨®n inmobiliaria. As¨ª, los activos t¨®xicos del ladrillo han pasado de suponer poco m¨¢s del 10% a casi el 15% de la cartera crediticia de los cinco grandes grupos analizados.

El mayor incremento se produce en los llamados activos adjudicados, los terrenos, promociones, pisos y otros inmuebles que los bancos se quedan por impago de los cr¨¦ditos que los financiaban. Como se?alaba muy claramente Caixabank en la presentaci¨®n a analistas de sus resultados anuales, ¡°los activos adjudicados aumentan a medida que los cr¨¦ditos promotores se convierten en stock inmobiliario¡±.

En las cifras de La Caixa pesa mucho la absorci¨®n de Banca C¨ªvica

Los cinco grandes grupos bancarios tienen suelo, promociones, viviendas y otros activos inmobiliarios no crediticios en su poder por importe de 58.736 millones de euros brutos, que se quedan en algo m¨¢s de 30.000 millones netos si se descuentan las provisiones y saneamientos por p¨¦rdida de valor de esos inmuebles que ya se han reconocido. Al frente se sit¨²a La Caixa, que con inmuebles por un valor bruto de 13.900 millones es ya la segunda inmobiliaria del pa¨ªs por detr¨¢s del banco malo, al que han ido a parar el grueso de los inmuebles de las cajas que han recibido ayudas p¨²blicas. La Caixa tiene provisionado casi la mitad de ese importe. En general, la cobertura de los activos adjudicados se ha quedado por debajo del 50% despu¨¦s de que el Gobierno diese marcha atr¨¢s en su exigencia de que el suelo estuviese cubierto al 80% y las promociones sin terminar, al 65%.

En lo que s¨ª ha mejorado dr¨¢sticamente la cobertura es en el llamado riesgo sano, si es que se puede considerar as¨ª al cr¨¦dito del ladrillo al corriente de pago. Con el decreto de febrero y, sobre todo, con el de mayo, el Gobierno oblig¨® a provisionar cr¨¦ditos a promotores que estaban al corriente de pago en funci¨®n de las garant¨ªas, penalizando especialmente los que financiaban suelo. Los cinco grandes bancos han constituido entre 10.000 y 15.000 millones de euros (seg¨²n c¨®mo se cuenten los EPA) de provisiones gen¨¦ricas para cubrir riesgos de impago de cr¨¦ditos sanos del ladrillo. Entre eso y que el cr¨¦dito sano ha disminuido (al pasar una mayor parte a ser problem¨¢tico) los grandes bancos van estando mejor preparados para hacer frente al nuevo aumento de la morosidad que es previsible que ocurra este a?o.

Por entidades, el que mejor lo hizo en 2012 fue el Santander. Tuvo un a?o r¨¦cord en ventas de inmuebles, con 33.500 operaciones. Gracias a ello, por primera vez, el grupo logr¨® reducir el importe de los inmuebles adjudicados en su balance. Pero, adem¨¢s, ha reducido bruscamente su exposici¨®n en cr¨¦ditos con finalidad inmobiliaria, que han pasado de 23.442 a 15.867 millones. Entre inmuebles, cr¨¦ditos y participaciones en inmobiliarias, su exposici¨®n total es de unos 25.000 millones brutos (incluyendo 6.000 millones de cr¨¦dito normal) con provisiones de unos 12.000 millones. Queda un riesgo total de 13.000 millones, pr¨¢cticamente la mitad que un a?o antes. La intenci¨®n del presidente del Santander, Emilio Bot¨ªn, es dejarlo a cero en dos a?os.

El BBVA ha pasado a tener una exposici¨®n mayor que el Santander

En el BBVA, en parte por la compra de Unnim, han crecido sobre todo los activos adjudicados y eso ha provocado que su exposici¨®n inmobiliaria supere por primera vez a la del Santander. Ahora es 3.000 millones mayor, cuando hace un a?o era 10.000 millones inferior. Las provisiones del BBVA rondan los 12.000 millones sobre un riesgo total de unos 28.000 millones.

En las cifras de La Caixa pesa mucho la absorci¨®n de Banca C¨ªvica. La operaci¨®n ha aumentado el volumen de activos t¨®xicos, pero tambi¨¦n ha permitido al grupo dejar pendiente para este a?o una parte (unos 900 millones) de las provisiones exigidas por los decretos del Gobierno. En la filial cotizada, Caixabank, los cr¨¦ditos a promotores crecen en 4.554 millones, pero eso es el saldo de un aumento de 9.760 millones por la incorporaci¨®n de Banca C¨ªvica y una gesti¨®n que ha reducido la exposici¨®n en 5.206 millones. En el conjunto del grupo La Caixa, los activos problem¨¢ticos, tras el fuerte tir¨®n de los inmuebles adjudicados, rondan los 29.000 millones, con una cobertura de 12.500 millones. Adem¨¢s, La Caixa tiene unos 12.000 millones de cr¨¦dito sano con una cobertura de 2.248 millones. En total, una exposici¨®n de 41.000 millones con unas provisiones de unos 15.000. ¡°La limpieza de la exposici¨®n inmobiliaria se mantiene a un ritmo elevado¡±, concluye Caixabank.

El Sabadell est¨¢ muy cubierto por el esquema con que compr¨® Banco CAM

El Popular es, de los cinco grandes, el que tiene a¨²n una mayor exposici¨®n inmobiliaria relativa, aunque en el informe de resultados de cierre de a?o no hubiera apenas menci¨®n al sector. En 2012 aument¨® mucho el riesgo por la absorci¨®n del Pastor, pero tambi¨¦n por el deterioro de la cartera y la entrada de inmuebles. Pese a que declara una morosidad de promotores mucho m¨¢s baja que los otros cuatro bancos, el Popular tiene 20.525 millones en activos problem¨¢ticos con una cobertura espec¨ªfica de 8.500 millones. Contando el cr¨¦dito sano, la exposici¨®n es de 32.500 millones con una cobertura de 12.200 millones, pues tiene unos 3.700 millones de provisiones gen¨¦ricas para el cumplimiento de los decretos del a?o pasado.

El Sabadell es un caso aparte. La compra de la CAM ha hecho que se dispare su te¨®rico riesgo inmobiliario, pero el EPA que cubre ese riesgo le deja en una situaci¨®n comparativamente desahogada.