Las ventas y los beneficios de Inditex baten todos los r¨¦cords en 2012

El grupo Inditex sigue batiendo todos los r¨¦cords de ventas y beneficios en el sector de las cadenas de moda. En 2012, un a?o caracterizado por la entrada en recesi¨®n de la zona euro, su principal mercado, se apoy¨® en China, Rusia y Estados Unidos para crecer con fuerza y lograr los mayores beneficios de su historia. La empresa controlada por Amancio Ortega y dirigida por Pablo Isla arranca este a?o creciendo tambi¨¦n con fuerza, tras superar en 2012 las 6.000 tiendas. El grupo cre¨® 10.802 nuevos empleos en el ejercicio 2012, cerrado el pasado 31 de enero, con lo que alcanza los 120.314 empleados.

El grupo no es del todo inmune a la crisis, sin embargo, y en el cuarto trimestre, con el agravamiento de la recesi¨®n en Espa?a y la zona euro, el crecimiento de las ventas y el beneficio se ha frenado. Por eso, la respuesta de los inversores a estos resultados ha sido negativa. Las acciones de Inditex han registrado descensos de hasta el 4%, con lo que se han situado al frente de las ca¨ªdas del Ibex 35, aunque luego han moderado su ca¨ªda.

Las ventas del ejercicio 2012 crecieron un 16%, hasta 15.946 millones, de los que dos puntos fueron aportados por tipos de cambio m¨¢s favorables. Las ventas en superficie comparable se incrementaron un 6% en el ejercicio 2012 (un 7% en el primer semestre y un 6% en el segundo semestre), mientras que la superficie de venta aument¨® un 11,4% en 2012 (un 10,6%, tomando en cuenta las fechas de apertura de las tiendas).

Las ventas caen un 5% en Espa?a, donde adem¨¢s de la crisis pesa la absorci¨®n del incremento de tres puntos en el IVA, pero crecen en los dem¨¢s mercados, especialmente en Asia y Am¨¦rica, donde lo hacen a tasas superiores al 30%, gracias tanto a las nuevas aperturas como al ¨¦xito de su tienda por Internet, especialmente en Estados Unidos, aunque la empresa no da detalles de la evoluci¨®n de su comercio electr¨®nico. Con ello, las ventas en Espa?a, su mercado de origen, ya solo representan un 21% del total, frente al 25% de un a?o antes y el 43,1% que supon¨ªan en 2005. El resto de Europa sigue suponiendo un 45%, mientras que Asia y Am¨¦rica ganan dos puntos, hasta el 20% y el 14%, respectivamente.

Al cierre del ejercicio, Inditex operaba 6.009 tiendas en 86 mercados. Durante el pasado a?o, Inditex abri¨® 482 tiendas, 120 de ellas de Zara, su principal cadena, que absorbe dos tercios de las ventas con menos de un tercio de las tiendas del grupo. Por primera vez en su historia, la empresa reduce el n¨²mero total de tiendas en Espa?a, aunque solo sea m¨ªnimamente, en dos establecimientos, de 1.932 a 1.930. Adem¨¢s, con vistas al futuro, Isla ha avanzado que no prev¨¦n abrir m¨¢s tiendas en el pa¨ªs porque consideran que ya tienen una presencia suficiente. En su lugar, apostar¨¢ por reubicaciones o renovaciones y por mejoras de centros log¨ªsticos.

Se han realizado aperturas en 64 mercados durante el a?o, incluyendo las primeras tiendas en Georgia, Bosnia, Ecuador, Armenia y la antigua rep¨²blica yugoslava de Macedonia. Pero el gran protagonista de las nuevas aperturas sigue siendo China, que con un total de 396 establecimientos, 121 m¨¢s que el a?o anterior, se ha convertido ya en el segundo pa¨ªs por n¨²mero de tiendas tras Espa?a y por delante de Portugal (348) y Rusia (la otra gran protagonista del crecimiento, que pasa de 256 a 331 tiendas).

El margen bruto se situ¨® en 9.529 millones de euros, un 16% superior al del ejercicio 2011 y representa el 59,8% de las ventas. El resultado operativo (EBITDA) ascendi¨® a 3.913 millones de euros, un 20% superior al del ejercicio anterior. El resultado de explotaci¨®n (EBIT) ascendi¨® a 3.117 millones, con un 24% de incremento. El beneficio neto creci¨® un 22%, hasta los 2.361 millones (3,79 euros por acci¨®n). Con ello, Inditex se convirti¨® en 2012 en la tercera empresa espa?ola por beneficios, solo por detr¨¢s de Telef¨®nica e Iberdrola, y superando a los grandes bancos, que han tenido un mal a?o por las p¨¦rdidas del ladrillo. En el cuarto trimestre, sin embargo, se aprecia una? ralentizaci¨®n del crecimiento de las ventas y de los beneficios, que crecen el 12%, menos que en los tres primeros trimestres. Eso ha provocado cierta decepci¨®n entre los inversores con previsiones m¨¢s optimistas.

Inditex fue la tercera empresa espa?ola por beneficios en 2012 tras Telef¨®nica e Iberdrola

Zara contin¨²a siendo la cadena que m¨¢s incrementa las ventas, un 18%, hasta 10.541 millones, dos tercios del total del grupo. Bershka se destaca como la segunda ense?a por ventas, con 1.485 millones, tras crecer un 13%, lo mismo que Pull & Bear que, con 1.086 millones, se acerca a Massimo Dutti, que vende 1.134 millones, con un crecimiento del 12%. Las cadenas que menos crece son Oysho, con un 1%, y Uterq¨¹e, un 9%.

Aunque las ventas crecen en todas las marcas, no ocurre lo mismo con el resultado neto de explotaci¨®n (EBIT). Frente a aumentos del 59% en Bershka, del 30% en Pull & Bear y del 29% en Zara (que supone el 71,6%, con 2.233 millones), el EBIT cae un 29% en Oysho y un 18% en Massimo Dutti. Uterq¨¹e, directamente, est¨¢ a¨²n en p¨¦rdidas de 9 millones, uno m¨¢s que un a?o antes.

Dividendo de 813 millones para Ortega

Con esa evoluci¨®n de los resultados, la empresa aumentar¨¢ su dividendo un 22%, ya que el Consejo de Administraci¨®n ha acordado proponer a la Junta General de Accionistas un dividendo de 2,20 euros por acci¨®n, un total de 1.371 millones de euros. De esa cifra, 1,90 euros se consideran dividendo ordinario y otros 0,30 euros, dividendo extraordinario. La empresa pagar¨¢ el dividendo en dos entregas de 1,10 euros, el 2 de mayo y el 4 de noviembre.

De esa cifra de dividendos, al fundador y m¨¢ximo accionista de Inditex, Amancio Ortega, el tercer hombre m¨¢s rico del mundo, le corresponden 813 millones de euros por el 59,6% de la compa?¨ªa que controla. A la segunda mayor accionista, su exmujer, Rosal¨ªa Mera, le corresponden 95,9 millones de euros brutos a trav¨¦s de su sociedad Rosp Corunna.

El grupo Inditex no tendr¨¢ problemas para pagar esos dividendos r¨¦cord. Ha cerrado el ejercicio con la posici¨®n de tesorer¨ªa m¨¢s desahogada de todas las empresas espa?olas. No tiene deuda (en realidad tiene 6 millones de euros), con lo que suma una posici¨®n financiera neta de 4.100 millones de euros en caja, inversiones financieras temporales y equivalentes. Lo que tiene en caja vale m¨¢s que buena parte de las empresas del Ibex 35.

Las inversiones del grupo en 2012 fueron de 1.339 millones de euros, de los que 1.094 millones tienen car¨¢cter ordinario y otros 245 millones, extraordinario, principalmente por la compra de la tienda de la esquina de Oxford Street con Bond Street en Londres.

El grupo entr¨® con Massimo Dutti en EE UU y Canad¨¢, con Stradivarius en M¨¦xico y Zara Home en Brasil. Zara lanz¨® la venta por internet en Polonia y China en 2012, en Canad¨¢ lo hizo el pasado 6 de marzo y prev¨¦ lanzar la venta online en la Federaci¨®n Rusa en la temporada oto?o-Invierno. En EE UU, el pasado a?o arrancaron las ventas por Internet en Zara Home y Massimo Dutti, tras el lanzamiento digital de Zara del a?o anterior.

Las ventas en tienda a tipos de cambio constantes, corregidas del efecto calendario de un d¨ªa m¨¢s en febrero 2012 por el a?o bisiesto, han aumentado un 12% en el per¨ªodo desde el 1 de febrero hasta el 11 de marzo de 2013, con lo que Inditex arranca con fuerza tambi¨¦n el nuevo a?o.

El grupo prev¨¦ abrir entre 440 y 480 tiendas durante este ejercicio. Una cuarta parte de ellas (110-115) ser¨¢n de Zara. Las siguientes cadenas con m¨¢s aperturas ser¨¢n Stradivarius (95-100), Bershka (75-80), Massimo Dutti (45-50) y Pull & Bear (40-45). Tras ellas se sit¨²an Oysho y Zara Home, con entre 35 y 40 tiendas nuevas previstas y, por ¨²ltimo, Uterq¨¹e, con solo de 5 a 10 aperturas.