Irlanda paga menos que Espa?a en su primera emisi¨®n a 10 a?os tras el rescate

Irlanda ha realizado este mi¨¦rcoles con ¨¦xito su primera subasta de deuda a 10 a?os desde que fue rescatada en noviembre de 2010, lo que allana el camino para el que pa¨ªs deje atr¨¢s el programa de ayuda a finales de este 2013, tal y como espera el Gobierno de Dubl¨ªn. As¨ª, gracias a la buena acogida que ha tenido la operaci¨®n, el Tesoro irland¨¦s ha podido emitir m¨¢s deuda de lo previsto con 5.000 millones de euros, 2.000 millones m¨¢s sobre el objetivo m¨¢ximo anunciado y el volumen m¨¢s alto en estos poco m¨¢s de dos a?os. Pero ah¨ª no acaban los hitos positivos de la operaci¨®n. El precio que ha tenido que pagar el pa¨ªs para colocar estos t¨ªtulos ha sido m¨¢s bajo que el de otros socios del euro que, en teor¨ªa, est¨¢n en mejor situaci¨®n que Irlanda, como Espa?a e Italia.

Si el Tesoro espa?ol pag¨® un 4,9% en su ¨²ltima subasta a 10 a?os de hace apenas una semana, emisi¨®n que de hecho destac¨® por el descenso en las rentabilidades, a Irlanda le ha bastado con ofrecer un 4,15% para convencer a los inversores, seg¨²n ha revelado el ministro irland¨¦s de Econom¨ªa, Michael Noonan. En el mercado secundario, donde se intercambian los bonos una vez emitidos, estos mismos t¨ªtulos cotizan al 3,65%, tambi¨¦n mejor que los espa?oles, que se mueven sobre el 4,7% y eso que han registrado una fuerte mejora en los ¨²ltimos d¨ªas. La demanda por la deuda a 10 a?os de Irlanda, contra toda pron¨®stico, se ha ido sobre los 12.000 millones, seg¨²n dos operadores de mercado citados por Bloomberg.

Noonan ha celebrado que con el dinero captado en la subasta de este mi¨¦rcoles han cubierto ya las necesidades previstas en el programa de financiaci¨®n del Gobierno de Dubl¨ªn para este a?o, aunque por otra parte el pa¨ªs sigue recibiendo trimestralmente los fondos del rescate. "Nos ha dado 1.500 millones m¨¢s de lo que necesit¨¢bamos", ha a?adido antes de destacar que con ello, el pa¨ªs "est¨¢ en un posici¨®n muy fuerte". Antes de la operaci¨®n de este mi¨¦rcoles, el Tesoro irland¨¦s tambi¨¦n coloc¨® con ¨¦xito bonos a cuatro a?os y t¨ªtulos con vencimiento en 2020.

El resultado de la operaci¨®n confirma que la recuperaci¨®n del pa¨ªs est¨¢ cogiendo velocidad con vistas a salir del programa de rescate ya este a?o y volver a financiarse de forma aut¨®noma. Adem¨¢s, confirma su condici¨®n de alumno aventajado de la crisis, ya que si cumple este objetivo lograr¨¢ ser el primero de los socios rescatados en volver plenamente a los mercados. Gracias a ello, recientemente ha podido suavizar las condiciones de la ayuda a la banca y espera poder pactar con sus socios del euro una ampliaci¨®n en el plazo para devolver el cr¨¦dito. Tambi¨¦n las agencias de calificaci¨®n han valorado sus esfuerzos. En el plano econ¨®mico, ha dejado atr¨¢s la recesi¨®n y crece, aunque todav¨ªa a ritmos exiguos inferiores al medio punto porcentual en tasas anualizadas, lo que le impide reducir el paro, que roza el 15%.

El programa de la troika para Irlanda contaba con que el pa¨ªs tuviera pleno acceso al mercado a finales de este a?o. Dado el ¨¦xito de la subasta, todo parece indicar que est¨¢ en camino de cumplir con esta condici¨®n, lo que a su vez le permitir¨ªa optar al plan de ayuda del BCE para comprar sus bonos en el mercado secundario y mantener sus costes de financiaci¨®n bajo control. Para ello, sin embargo, Noonan ha matizado que deber¨ªan realizar otras dos subastas a largo plazo con ¨¦xito.

El colapso del sistema financiero oblig¨® a Irlanda a pedir el rescate de sus socios europeos en noviembre de 2010. El plan de ayuda, en el que tambi¨¦n participa el FMI, ascendi¨® a 67.500 millones, de los que la mitad fueron directamente a sacar de la quiebra a su sector bancario nacionalizado. En abril, la troika, formada por los representantes de los acreedores internacionales, deber¨¢ decidir si libra el siguiente tramo del cr¨¦dito, el d¨¦cimo, con el que Dubl¨ªn tendr¨¢ que seguir pagando a sus acreedores. De momento, el pa¨ªs ya ha recibido unos 40.000 millones.