Jap¨®n arranca su gran plan de compra de bonos con 9.250 millones

Dicho y hecho. Apenas 48 horas laborables ha tardado el Banco de Jap¨®n en poner en marcha su ambicioso plan para combatir la deflaci¨®n, anunciado el pasado jueves. Y lo ha hecho a lo grande. La entidad que preside Haruhiko Kuroda puso en marcha el lunes su plan de compra de bonos y desembols¨® 1,2 billones de yenes (unos 9.250 millones de euros) en su primera intervenci¨®n en el mercado. El compromiso anunciado por la entidad es que las compras alcanzar¨¢n al menos los 7 billones de yenes al mes, el equivalente a unos 54.400 millones de euros, con el objetivo de duplicar en dos a?os el balance del banco central y situar la inflaci¨®n en el 2%.

?En concreto, el Banco de Jap¨®n compr¨® bonos con vencimientos entre 5 y 10 a?os por el equivalente a 7.700 millones de euros y otros 1.550 millones en bonos de m¨¢s de 10 a?os. Los mercados han acogido con entusiasmo el giro llevado a cabo por el Banco de Jap¨®n. El Nikkei se dispar¨® un 2,8% y se situ¨® en su nivel m¨¢s alto desde agosto de 2009 al cerrar en 13.192 puntos. El yen, por su parte, sigue la senda prevista por el banco central y desde el pasado jueves acumula una ca¨ªda del 6%, hasta las 98,8 unidades por d¨®lar de este lunes.

El empe?o en debilitar la divisa es, por ahora, el ¨¢mbito en el que los analistas creen que el Banco de Jap¨®n tendr¨¢ m¨¢s ¨¦xito. Los expertos de Capital Economics admiten haber revisado sus previsiones para el cruce del yen con el d¨®lar despu¨¦s del anuncio del jueves. Julian Jessop, economista jefe global de la firma, ha apuntado que el yen alcanzar¨¢ las 110 unidades por d¨®lar este a?o ¡ªfrente a las 95 unidades previstas anteriormente¡ª y las 120 en 2014. ¡°El principal riesgo para esta previsi¨®n es que vuelva a haber una demanda de activos considerados seguros si se produce un nuevo episodio de crisis en la eurozona. En todo caso, la nueva pol¨ªtica del Banco de Jap¨®n supondr¨¢ un cambio en las reglas del juego, al menos para los mercados de divisas¡±, ha asegurado Jessop en una nota a clientes. Unos de los grandes beneficiados ser¨¢n aquellos con hipotecas en yenes.

Los expertos advierten que esa debilidad del yen tiene beneficios, en forma de mayores exportaciones, pero tambi¨¦n plantea claros riesgos, como el impacto en el precio de las materias primas, sobre todo petr¨®leo y gas natural, de las que Jap¨®n es altamente dependiente.

En todo caso, la inyecci¨®n monetaria anunciada es de tal calibre que los expertos han empezado a hacer conjeturas sobre el rumbo que tomar¨¢n las inversiones a nivel mundial. El equipo de economistas que dirige Jens Nordvig, de Nomura, sostiene en un extenso informe que todos los tenedores de valores en yenes ¡ªcomo fondos de pensiones, aseguradoras o bancos¡ª pasar¨¢n a invertir buena parte de ese dinero en activos con mayor rentabilidad en otras divisas. Seg¨²n Nordvig, mercados como M¨¦xico y Australia pueden verse directamente beneficiados por una entrada de capitales, e incluso la periferia europea o Brasil por el mayor apetito al riesgo.

En todo caso, la decisi¨®n de las autoridades niponas es una buena noticia para la econom¨ªa mundial, seg¨²n la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde. ¡°Las pol¨ªticas monetarias, incluyendo las medidas no convencionales, han ayudado a impulsar a las econom¨ªas avanzadas y a alentar el crecimiento mundial¡±, sostuvo Lagarde este fin de semana. ¡°Las reformas anunciadas hace poco por el Banco de Jap¨®n son otra medida acogida con benepl¨¢cito en esta direcci¨®n¡±, agreg¨®.