La econom¨ªa china frena y arrastra a los precios de las materias primas

Cada vez que China publica los datos trimestrales de su econom¨ªa, los analistas diseccionan los datos en busca de indicios sobre la calidad del crecimiento, signos de posible ralentizaci¨®n o cualquier otra se?al que afecta la recuperaci¨®n global. Ha vuelto a ocurrir cuando la Oficina Nacional de Estad¨ªsticas ha publicado las cifras del producto interior bruto (PIB) de los tres primeros meses de a?o: la riqueza del pa¨ªs aument¨® un 7,7% interanual ¡ªhasta 11,89 billones de yuanes (1,47 billones de euros)¡ª, en medio de la ralentizaci¨®n y la inestabilidad de la producci¨®n industrial, la inversi¨®n y las exportaciones.

El crecimiento del PIB ¡ªvarias d¨¦cimas menos de lo que esperaban los analistas¡ª supone una ligera disminuci¨®n de la velocidad de la econom¨ªa china respecto al 7,9% del ¨²ltimo trimestre de 2012, cuando China invirti¨® una tendencia que lleg¨® a situar en el tercer trimestre el crecimiento de la econom¨ªa ¡ªun 7,4%¡ª en el punto m¨¢s bajo desde 2009.

Los analistas, no obstante, se han mostrado optimistas y han indicado que la actividad china ser¨¢ un motor de recuperaci¨®n de la econom¨ªa global, y los datos favorables de finales de 2012 reforzaron esa idea.

El dato sobre la ralentizaci¨®n de la actividad de Pek¨ªn lastr¨® la cotizaci¨®n de las mater¨ªas primas. El oro y el petr¨®leo fueron de los m¨¢s perjudicados, aunque el sector minero sufri¨® la mayor ca¨ªda en a?o y medio. El petr¨®leo Brent rond¨® la barrera de los 100 d¨®lares por barril y acumula un retroceso de casi el 10% en lo que va de a?o.

El precio de la onza de oro ha ca¨ªdo a su nivel m¨¢s bajo desde marzo de 2011 despu¨¦s de encadenar en las dos ¨²ltimas sesiones un desplome del 10% y se intercambi¨® por debajo de los 1.400 d¨®lares.

La ralentizaci¨®n china, la previsi¨®n de nuevas ventas masivas por parte de bancos centrales, y un posible giro de la pol¨ªtica monetaria de la Reserva Federal a finales de a?o por expectativas de recuperaci¨®n, han influido en la cotizaci¨®n de las materias primas. Nunca en los ¨²ltimos 30 a?os el oro hab¨ªa sumado dos sesiones consecutivas tan negativas. En las dos ¨²ltimas jornadas ha perdido unos 156 d¨®lares. La semana pasada, un informe de Godman Sachs encendi¨® las luces de alarma sobre el mercado del oro al asegurar que era el momento de vender ya que el metal hab¨ªa llegado al final de su escalada, un repunte sostenido por su condici¨®n de valor refugio frente a las turbulencias.

Ahora, sin embargo, las expectativas que manejan los analistas es la de una econom¨ªa en recuperaci¨®n, pese a los problemas de Europa, y sin una excesiva inflaci¨®n, lo que resta atractivo al oro.

Otro de los efectos en cadena de la pausa china y el retroceso de las materias primas estuvo en Wall Street, que intensific¨® sus p¨¦rdidas. El Dow Jones se dej¨® m¨¢s de un 1% a media sesi¨®n y el S&P 500 disminu¨ªa un 1,28%.

Mientras, en China no se muestran preocupados por la ralentizaci¨®n. La Oficina de Estad¨ªsticas la justific¨® por el ¡°entorno complicado y vol¨¢til en casa y fuera¡±, pero ha insistido que el Gobierno mantiene el compromiso de ¡°avanzar al tiempo que mantiene la estabilidad¡±. Sheng Laiyun, portavoz de este organismo, asegur¨® que la econom¨ªa global ha experimentado un ¡°profundo ajuste¡± y culp¨® de la apreciaci¨®n de la moneda china a las en¨¦rgicas pol¨ªticas monetarias adoptadas por algunos pa¨ªses, lo que perjudica las exportaciones. El PIB chino creci¨® un 7,8% en 2012, el ritmo m¨¢s lento de los ¨²ltimos 13 a?os. Pek¨ªn se ha fijado como objetivo para 2013 un alza del 7,5%.

Las ventas minoristas ¡ªprincipal indicador del consumo¡ª crecieron un 12,4% en el ¨²ltimo trimestre, frente a un 14,8% registrado un a?o antes. El presidente chino, Xi Jinping, se mostr¨® la semana pasada confiado en la econom¨ªa del pa¨ªs, y dijo que est¨¢ en ¡°buena forma¡±. Reconoci¨® que China no podr¨¢ mantener los crecimientos ¡°ultrarr¨¢pidos¡± del pasado, pero afirm¨® que ¡°una velocidad de crecimiento relativamente r¨¢pida¡± ser¨¢ posible.

El Gobierno se ha mostrado cauto a la hora de poner en marcha pol¨ªticas para estimular la econom¨ªa. A finales del a?o pasado, puso tambi¨¦n fin a los recortes de los tipos de inter¨¦s. A cambio, aceler¨® la inversi¨®n en construcci¨®n, ha favorecido con medidas especiales a los exportadores y ha creado incentivos para animar el consumo dom¨¦stico.