El Tesoro rebaja el coste por emitir deuda a niveles de septiembre de 2010

Espa?a ha vuelto este jueves a los mercados a emitir m¨¢s deuda p¨²blica aunque el pasivo del Estado y el resto de Administraciones est¨¦ ya en el 86,9% del PIB y haya superado por primera vez en la historia los 900.000 millones de euros. Pese a la escalada, al Tesoro P¨²blico no le queda otra que apelar a los mercados semana tras semana para seguir pagando a los acreedores y financiar el d¨¦ficit p¨²blico, que a cierre de febrero ya era de 20.160 millones. No obstante, al menos est¨¢ logrando cerrar las subastas con descensos en las rentabilidades, lo que es positivo para las arcas p¨²blicas y le da margen para adjudicar por encima de los objetivos m¨¢ximos fijados en cada operaci¨®n, tal y como ha vuelto a suceder en esta ocasi¨®n.

Este jueves, los t¨ªtulos emitidos han sido bonos a tres, cinco y 10 a?os, y aunque el tope era de 4.500 millones, el organismo dependiente del Ministerio de Econom¨ªa ha cerrado los libros tras captar 4.700 millones. Lo m¨¢s llamativo de la operaci¨®n ha sido el descenso de los intereses que han exigido los inversores para comprar el papel del Estado, as¨ª como el repunte en la demanda, que ha superado en 2,6 veces la cantidad adjudicada.

A tres a?os, el Tesoro ha adjudicado 1.380 millones con un tipo de inter¨¦s marginal del 2,81%, por debajo del 3,046% que tuvo que ofrecer el 4 de abril para convencer a los inversores. En el bono a cinco a?os se han emitido 2.042 millones al 3,286%, dos d¨¦cimas menos que la ¨²ltima subasta a los mismos plazos, realizada el pasado 21 de marzo. Por ¨²ltimo, con el bono a 10 a?os ha colocado 1.290 millones a un tipo marginal, que es el ¨²ltimo antes de cerrar la operaci¨®n, del 4,632%, de nuevo por debajo de la cota del 5%, inferior al 4,8% de marzo y el tipo m¨¢s bajo desde noviembre de 2010, cuando la crisis de deuda dio otro de sus pasos hacia el abismo con el rescate de Irlanda.

Frente a las turbulencias que han azotado a Europa desde entonces, la mejora de las ¨²ltimas operaciones se explica por la recuperaci¨®n registrada en los mercados de renta fija al calor del plan de est¨ªmulo de Jap¨®n. Tambi¨¦n, por el hecho de que la deuda espa?ola cotiza a unas rentabilidades atractivas en relaci¨®n con su riesgo, que est¨¢ bajo control gracias al BCE.

Desde enero, el Tesoro ha captado en el mercado 52.479 millones dentro del programa de financiaci¨®n regular a medio y largo plazo, lo que supone el 43,3% de lo previsto para todo 2013.