La Bolsa ajusta la cotizaci¨®n de Bankia a 1,38 euros por acci¨®n

Bankia inicia ma?ana la ampliaci¨®n de capital en la que emitir¨¢ 7.910,3 millones de acciones a un precio de 1,35266266 euros por acci¨®n. El inicio de la operaci¨®n supone un ajuste en la cotizaci¨®n de Bankia, que ma?ana parte con una referencia de 1,3777 euros por t¨ªtulo, o 1,38 euros al redondear. Los derechos de suscripci¨®n preferente, por su parte, arrancan con una referencia de 9,92 euros, aunque ser¨¢ muy dif¨ªcil que resistan m¨ªnimamente a esos niveles.

Las acciones del banco presidido por Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri han ca¨ªdo hoy un 9,16%, hasta 11,30 euros por t¨ªtulo. Pero ante la sesi¨®n de ma?ana, cada acci¨®n se segrega en dos: de un lado, la propia acci¨®n y, de otro, el derecho de suscripci¨®n preferente de la ampliaci¨®n de capital de 10.700 millones de euros.

Puesto que los t¨ªtulos se emiten a un precio muy por debajo de la cotizaci¨®n actual y en una cuant¨ªa enorme comparada con las acciones que hay ahora en circulaci¨®n, se produce un gran ajuste del valor de la acci¨®n. En concreto, ese valor pasa a ser de 1,38 euros, aunque ma?ana en el mercado las acciones cotizar¨¢n libremente en funci¨®n de la oferta y la demanda.

Del otro lado, por cada acci¨®n se recibe un derecho de suscripci¨®n preferente que permite comprar 397 acciones nuevas a ese precio de 1,35 euros. En teor¨ªa ese derecho de suscripci¨®n est¨¢ valorado en 9,92 euros, pero en la pr¨¢ctica, ser¨¢n libremente negociables. Lo m¨¢s probable es que los inversores privados apenas suscriban la ampliaci¨®n de capital y que esta acabe siendo cubierta por la matriz, Banco Financiero y de Ahorros. En esas condiciones, lo l¨®gico es que el valor real de los derechos de suscripci¨®n preferente tiendan a cero, con lo que lo l¨®gico ser¨ªa que hoy se desplomasen al empezar a cotizar.