Guerra de economistas: Reinhart y Rogoff llaman ¡°inc¨ªvico¡± a Krugman

Alto voltaje acad¨¦mico. Los economistas de Harvard Keneth Rogoff y Carmen Reinhart han remitido una dura carta al premio Nobel Paul Krugman rebatiendo las cr¨ªticas que este ha vertido sobre el trabajo de los autores del libro Esta vez es diferente ¡ªuna obra en la que reconstru¨ªan las crisis financieras y sus consecuencias desde 1800 y que ha servido a pol¨ªticos de medio punto para justificar las pol¨ªticas de austeridad¡ª. Krugman se preguntaba, de forma ret¨®rica, en un art¨ªculo (La depresi¨®n del Excel) si la publicaci¨®n de Rogoff [ex economista jefe del FMI] y Reinhart pod¨ªa haber ¡°destruido casi por completo la econom¨ªa de Occidente¡±.

¡°Admiramos su trabajo acad¨¦mico del pasado, que nos ha influido. As¨ª que hemos vivido con profunda decepci¨®n su comportamiento espectacularmente inc¨ªvico de las ¨²ltimas semanas¡±, se?alan los economistas de Harvard en una larga misiva a Krugman. Al que acusan de ¡°exageraci¨®n salvaje¡± de que la interpretaci¨®n que realiza sobre su trabajo y del impacto que ha tenido en la econom¨ªa ¡°es selectivo y superficial¡±. Y es ¡°profundamente enga?oso sobre donde est¨¢n los problemas¡±.

El duelo acad¨¦mico se suma a los que han mantenido a lo largo de la historia otros prestigiosos economistas como Keynes y Hayek, en el periodo de entreguerras; o Galbraith y Friedman en la segunda mitad del siglo XX.

La investigaci¨®n de Rogoff y Reinhartt sostiene que ¡°cuando un pa¨ªs que ha estado generando un gran d¨¦ficit ya no es capaz de pedir prestado m¨¢s dinero, se requiere siempre una cierta medida de ajuste¡±. Los economistas de Harvard vinculan altos niveles de deuda con un bajo crecimiento. Y concluyen que traspasar un nivel de endeudamiento superior al 90% del producto interior bruto (PIB) provoca una ralentizaci¨®n de la econom¨ªa. Pero hace unas semanas se conoci¨® que otro estudio publicado por la Universidad de Massachusetts revelaba que el informe de Reinhart y Rogoff omit¨ªa datos relevantes y utilizaron una metodolog¨ªa poco habitual en el mundo acad¨¦mico (basaban su estudio en una hoja de Excel), lo que les acarre¨® aceradas cr¨ªticas.

Krugman no ha tardado en responder calificando como ¡°pecado anal¨ªtico¡± el resultado del trabajo de los economistas de Harvard. El premio Nobel se?al¨® ayer en su blog, publicado en el The New York Times, que ¡°hay una enorme diferencia entre la afirmaci¨®n los pa¨ªses con una deuda superior al 90% del PIB tienden a tener un crecimiento m¨¢s lento que en los pa¨ªses con una deuda inferior al 90%¡±. Y la afirmaci¨®n: ¡°El crecimiento cae bruscamente cuando la deuda supera el 90%¡±.

Y a?ade: ¡°La primera es cierta, la segunda no lo es. Sin embargo, R&R [Rogoff y Reinhart] han borrado varias veces esa distinci¨®n, y han seguido haci¨¦ndolo en los escritos recientes¡±. Krugman les acusa de ¡°no haber hecho un esfuerzo para corregir este error, o incluso si alguna vez lo han reconocido, han dicho que se trata de un malentendido, y lo han hecho en voz baja¡±.

Los economistas de Harvard explican en el art¨ªculo remitido al premio Nobel que ¡°su deseo de culpar nuestro trabajo de 2010 para justificar los fallos de algunos pol¨ªticos no reconocen una realidad b¨¢sica: nosotros apoyamos diferentes pol¨ªticas. Cualquiera con experiencia en estos temas sabe que los pol¨ªticos pueden esgrimir cualquier art¨ªculo que se adapte a sus intereses¡±.