Menos informaci¨®n. M¨¢s transparencia

Como est¨¢ demostrando el mundo Internet, a veces, demasiada informaci¨®n se convierte en sin¨®nimo de desinformaci¨®n; lo cual no deja de ser una paradoja en un contexto en el que se exige transparencia. Tambi¨¦n resulta una paradoja que entre la monta?a de informaci¨®n que las empresas cotizadas presentan ante la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) falten cuestiones cr¨ªticas que ayuden al inversor a entender una compa?¨ªa para tomar la decisi¨®n de poner su capital en ella.

¡°La informaci¨®n financiera actual mira al pasado y se pone a disposici¨®n de los grupos de inter¨¦s de manera desfasada, en tiempo y forma. Por tanto, no logra transmitir una imagen completa de los riesgos y oportunidades a los que se enfrenta la empresa¡±, asegura PwC. La consultora cree que se necesita otro modelo de informaci¨®n para generar confianza. ¡°No es suficiente con seguir a?adiendo documentaci¨®n. Hace falta que las interdependencias cr¨ªticas salgan a la luz y que la informaci¨®n deje de ser inconexa, inconsistente o perjudicial para otra ¨¢rea de la compa?¨ªa. La empresa necesita una tarjeta de visita donde se exponga su estrategia de futuro, sus riesgos y oportunidades, su desempe?o en la creaci¨®n de valor y su modelo de negocio, que es lo que pretende el informe integrado, un solo documento que recoge el relato de la compa?¨ªa de forma unificada¡±, asegura Javier Lapastora, responsable de auditor¨ªa de PwC.

El International Integrated Reporting Committee (IIRC), fundado en 2011 e impulsado por organismos reguladores internacionales, empresas, inversores e instituciones para desarrollar un modelo de informaci¨®n financiera integrada, present¨® el pasado mes de abril la Gu¨ªa de informe integrado, un borrador abierto a consultas hasta el pr¨®ximo mes de julio y cuya versi¨®n definitiva estar¨¢ disponible a finales de este a?o.

Acciona llevar¨¢ el pr¨®ximo jueves a su junta de accionistas el primer resumen de informe integrado que sigue el patr¨®n del IIRC. ¡°El hecho de sumar este nuevo informe a los preceptivos est¨¢ vinculado al inter¨¦s creciente que demuestran los inversores por los temas sociales y ambientales¡±, indica Juan Ram¨®n Silva, director general de sostenibilidad de la compa?¨ªa. ¡°Este reporte supone un avance m¨¢s en el ejercicio de transparencia de la empresa, que apunta hacia una informaci¨®n m¨¢s actual que la del ejercicio cerrado, ya conocida por el inversor hace meses¡±, agrega, al tiempo que reconoce que su principal novedad es que sigue ¡°la estructura del modelo IIRC, en la que a trav¨¦s de seis capitales, no solo el financiero como hasta ahora, se profundiza en los mecanismos de creaci¨®n de valor de la compa?¨ªa¡±.

A las compa?¨ªas les cuesta hablar

Acciona forma parte de un movimiento que se est¨¢ produciendo entre las empresas del Ibex 35 con vistas a unificar y clarificar la informaci¨®n financiera y de gobierno corporativo que presentan a los mercados. De hecho, siete empresas espa?olas participan en el proyecto piloto que est¨¢ desarrollando el IIRC: BBVA, Indra, Inditex, Enag¨¢s, Telef¨®nica, Meli¨¢ Hotels International y se acaba de sumar Repsol, indica Jos¨¦ Luis Lizcano, director gerente de la Asociaci¨®n Espa?ola de Contabilidad y Administraci¨®n de Empresas (AECA).

Seg¨²n el ¨²ltimo informe de PwC sobre el reporting integrado en las empresas del Ibex, en 2011, el 61% de las compa?¨ªas presentan dos informes separados: un informe anual (entendido como la memoria de actividades) y un informe de RSC o sostenibilidad, mientras que el resto presentan un ¨²nico informe (el 30%) y algunas dan los primeros pasos hacia la integraci¨®n (en concreto tres empresas). ¡°Pero en 2012 ha habido mucho inter¨¦s en todas las compa?¨ªas del Ibex por avanzar en el informe integrado, algo que se reflejar¨¢ en sus informes de 2013¡±, prev¨¦ Lapastora.

¡°La filosof¨ªa del movimiento en pro del informe integrado no es que se eliminen ninguna de las comunicaciones que actualmente realizan las empresas¡±, sostiene Lizcano, ¡°aunque los mayores convencidos piensan que este informe las sustituir¨¢¡±, agrega. De hecho, seg¨²n Tom¨¢s Conde, director de sostenibilidad del BBVA, dentro de un lustro, el formato del informe de gesti¨®n (en fase de renovaci¨®n por parte de la CNMV, lo mismo que el gobierno corporativo) no se va a parecer en nada al actual, se habr¨¢ convertido en un informe integrado. BBVA lleva dos a?os trabajando en este reporte, en un proceso, que Conde considera que no tiene marcha atr¨¢s.

En su informe anual de 2012, la entidad ha introducido nuevos indicadores cuantitativos (no financieros) en muchos negocios, ha auditado por separado sus cuentas consolidadas y su informaci¨®n no financiera y ha tratado de medir el impacto que genera en los pa¨ªses donde opera, entre otras cosas, indica Conde.

La entidad cree que se necesita m¨¢s rigor, concreci¨®n y transparencia en las comunicaciones a los inversores. ¡°Se trata¡±, asegura su director de sostenibilidad, ¡°de buscar eficiencia entre el super¨¢vit de informaci¨®n. Hay que hacerla m¨¢s comprensible, reducirla y ce?irla a lo m¨¢s relevante¡±. PwC se?ala que los dos informes anuales preceptivos para las compa?¨ªas cotizadas suman de media 315 p¨¢ginas, a las que se a?aden otra media de 290 entre los dos informes voluntarios anuales (la memoria y el informe de RSC).

Indra participa, como BBVA, en el proyecto piloto para el desarrollo del reporte integrado del IIRC, adem¨¢s de en otro piloto puesto en marcha por AECA, que ha desarrollado un cuadro unificado de indicadores que permita medir la evoluci¨®n de las compa?¨ªas y sus riesgos y compararlas con sus competidoras a trav¨¦s de su informaci¨®n m¨¢s relevante, explica Lizcano. Porque la compa?¨ªa tecnol¨®gica lleva desde 2008 trabajando en la integraci¨®n de su informaci¨®n financiera y no financiera, seg¨²n su gerente de responsabilidad corporativa, Alberto Muelas. ¡°Queremos contar la historia de la compa?¨ªa y c¨®mo es capaz de crear valor, pues el 80% del valor de mercado de las empresas no se explica con la informaci¨®n financiera¡±, asegura. En su informe anual de 2012 ha tratado de ir en esta direcci¨®n. ¡°Pero nos cuesta ser concisos e identificar la informaci¨®n relevante para el lector de nuestros informes¡±, a?ade el ejecutivo.

Los problemas de concisi¨®n y de conexi¨®n de la informaci¨®n de las empresas no son precisamente los m¨¢s importantes en esta tendencia hacia el reporting integrado. Las mayores carencias que se detectan en las empresas espa?olas son las pocas explicaciones que dan de su estrategia a largo plazo y sus previsiones de futuro. Y sobre las remuneraciones de sus c¨²pulas directivas. Algo que reconocen todas las fuentes consultadas, escud¨¢ndose en que no deben dar pistas a sus competidores. ¡°Hemos de perder el miedo que tenemos las organizaciones a desvelar la estrategia, porque el accionista que invierte en tu empresa debe tener garant¨ªas de que vas a crecer a largo plazo, y para eso tienes que contarle tu estrategia¡±, afirma Muelas.