Slim y Gas Natural decidir¨¢n sobre su alianza en M¨¦xico

Grupo Financiero Inbursa y Gas Natural tienen que tomar la decisi¨®n de si mantienen su alianza en M¨¦xico, donde el grupo de Carlos Slim tiene una participaci¨®n del 15% adquirida en 2008 por 49 millones de euros.

El 22 de septiembre de 2008 Gas Natural vendi¨® el 15% de Gas Natural M¨¦xico y de Sistemas de Administraci¨®n a Inbursa, por 761 millones de pesos mexicanos (49 millones de euros), acord¨¢ndose un compromiso de recompra sobre estas acciones. Inbursa pod¨ªa ofrecer hasta el 22 de mayo de 2013 todas las acciones que tuviera en ese momento a Gas Natural, quien tendr¨¢ la obligaci¨®n de adquirirlas. El precio de adquisici¨®n ser¨ªa determinado por el mayor entre la valoraci¨®n a mercado de cada acci¨®n, en base a los resultados de las participadas, o el capital invertido actualizado por intereses financieros.

Pasada esa fecha, no parece haber una decisi¨®n definitiva. Una posibilidad es que se prorrogue la situaci¨®n anterior y otra, que Gas Natural adquiera esas participaciones.

El grupo de Slim y Gas Natural mantienen buenas relaciones desde entonces. En las memorias anuales de Inbursa desde hace a?os aparece una participaci¨®n en "Gas Natural", precisamente desde que se produjo la inversi¨®n en la filial mexicana. Inbursa se refiere a Gas Natural M¨¦xico indistintamente como "Gas Natural" o "Gas Natural S.A. de C.V.", lo que indica que se trata de la filial mexicana, de modo que fuentes del sector creen que se puede estar confundiendo la inversi¨®n en la filial con la de la matriz. Esa inversi¨®n aparece originalmente por 761 millones de pesos y luego va evolucionando en funci¨®n de la consolidaci¨®n de la participaci¨®n en los resultados de la compa?¨ªa. En 2011 se da de baja moment¨¢neamente la participaci¨®n cuando ten¨ªa un valor de 938 millones de pesos, y vuelve a aparecer en las cuentas de 2012 contabilizada en 1.002 millones de peses, pero el rastro muestra que la participaci¨®n que Inbursa declara en sus cuentas desde 2008 hasta 2012 en "Gas Natural" lo es en realidad en?"Gas Natural S. A. de C.V.", esto es, en Gas Natural M¨¦xico. Otras fuentes del sector se?alan que en paralelo a esa inversi¨®n en la filial Inbursa tambi¨¦n ha invertido cantidades no significativas en la matriz desde hace a?os. Esa supuesta inversi¨®n no aparece en los informes anuales de Inbursa y fuentes cercanas al empresario mexicano se?alan que donde tienen una inversi¨®n es en la filial mexicana, pero no en la matriz.

Pese a que esos apuntes de inversi¨®n de Inbursa en "Gas Natural" figuran desde hace a?os, el diario Expansi¨®n publica hoy que Slim "irrumpe" en el capital de Gas Natural. El peri¨®dico se?ala que tiene "en torno al 0,5%", una cifra que, al pasarse a efectivo, curiosamente supondr¨ªa un volumen de inversi¨®n bastante cercano al que Inbursa tiene declarado en la filial mexicana, pero que no debe confundirse con acciones de la matriz. El diario Expansi¨®n se?ala que Slim tiene adem¨¢s una opci¨®n para llegar al 3%, "que proceder¨ªa" de La Caixa, aunque no se dice a qu¨¦ precios ni en qu¨¦ plazos ni la entidad financiera ha reconocido ni declarado nunca haber concedido esa opci¨®n en sus cuentas anuales. Inbursa tampoco ha declarado poseer ninguna opci¨®n sobre el 3% de Gas Natural y fuentes cercanas al empresario mexicano niegan que hayan firmado una opci¨®n de compra sobre acciones de la matriz. Fuentes del sector se?alaron que, dado que Gas Natural cotiza en Bolsa, para llegar al 3% Slim no necesitar¨ªa ninguna opci¨®n.

El a?o pasado, tras la expropiaci¨®n de YPF a Repsol por parte del Gobierno argentino, la familia Slim, a trav¨¦s de Inbursa y de Inmobiliaria Carso, se convirti¨® en uno de los accionistas privados destacados del grupo nacionalizado, con m¨¢s del 8% al ejecutar la prenda sobre el pr¨¦stamo impagado en el que las acciones serv¨ªan como garant¨ªa. Todos los dem¨¢s bancos que participaban en el pr¨¦stamo y ejecutaron la prenda tambi¨¦n se convirtieron en accionistas.