Espa?a prev¨¦ captar hasta 3.000 millones en la ¨²ltima subasta del semestre

Espa?a espera captar ma?ana entre 2.000 y 3.000 millones de euros en letras a 3 y 9 meses en la ¨²ltima emisi¨®n de deuda del semestre, una vez conseguido el 63,3 % de sus necesidades de liquidez para este a?o.

En principio, la emisi¨®n de ma?ana no deber¨ªa presentar problemas al Tesoro P¨²blico pues se trata de plazos muy cortos, aunque en las ¨²ltimas semanas Espa?a se ha visto obligada a subir el inter¨¦s en sus emisiones de deuda debido a distintos factores que han renovado las tensiones en el mercado de deuda soberana de la zona del euro.

Entre ellos destaca la confirmaci¨®n de que si la econom¨ªa estadounidense sigue creciendo al ritmo actual, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) reducir¨¢ a finales de este a?o sus compras de deuda soberana, y les pondr¨¢ definitivamente fin a mediados de 2014.

Junto con una posible nueva crisis de gobierno en Grecia, las primas de riesgo de los pa¨ªses perif¨¦ricos de la zona del euro repuntaban en las ¨²ltimas semanas.

En el caso de Espa?a, el diferencial entre el bono espa?ol a diez a?os y el alem¨¢n del mismo plazo se situaba en torno a 320 puntos b¨¢sicos, su nivel m¨¢s alto desde finales de abril.

No obstante, algunos analistas atribuyen este repunte a la gran volatilidad antes que al riesgo crediticio.

En concreto, en su informe semanal de perspectivas publicado hoy, Barclays indica que desde finales de mayo y hasta mediados de junio las primas de riesgo han subido unos 30 puntos b¨¢sicos de media por "factores globales" y un exceso de liquidez, y no porque haya en el horizonte ninguna expectativa de impago.

En t¨¦rminos generales, los analistas creen que Espa?a seguir¨¢ financi¨¢ndose a costes razonables y, seg¨²n el departamento de estrategia de Ahorro Corporaci¨®n, podr¨¢ seguir benefici¨¢ndose de la correcci¨®n de los desequilibrios y la consolidaci¨®n de la mejora en los mercados financieros.

Pese a las puntuales subidas de la rentabilidad que el Tesoro P¨²blico ha tenido que aplicar en las ¨²ltimas emisiones, el coste medio de emisi¨®n se ha reducido de forma notable este a?o: al cierre de mayo, el coste medio de emisi¨®n era del 2,69 %, frente al 3,01 % registrado a finales de 2012.

En su ¨²ltima emisi¨®n de letras a 3 y 9 meses, el Tesoro adjudic¨® 3.510 millones de euros, de los cuales 891 salieron a tres meses, con una rentabilidad del 0,353 %, superior a la aplicada en abril (0,15%) y la m¨¢s alta desde febrero, y otros 2.619 a nueve meses con un inter¨¦s del 0,81 %, el m¨¢s bajo desde que el Tesoro emite esta denominaci¨®n, en enero de este a?o.