Ampliando la definici¨®n de pyme

El pasado 24 de julio, el Banco de Espa?a public¨® un proyecto de circular, cuya aprobaci¨®n se prev¨¦ en pr¨®ximas semanas, en el que propone modificar la definici¨®n de peque?a y mediana empresa (pyme) que contiene la normativa bancaria de solvencia (Circular 3/2008), y que determina el consumo de recursos propios que los pr¨¦stamos a las pymes suponen a las entidades financieras.

La actual normativa bancaria define la pyme en funci¨®n de su tama?o, fijando el umbral en 50 empleados, 5,7 millones de euros de facturaci¨®n y 2,8 millones de euros de activo, debiendo cumplir dos de los tres criterios durante dos ejercicios consecutivos. Aquellas empresas consideradas como pymes tienen el tratamiento de una exposici¨®n minorista para cr¨¦ditos inferiores a un mill¨®n de euros, lo que favorece a las entidades en funci¨®n de las exigencias de recursos propios, pues deben dotar menos capital por cada euro de pr¨¦stamo que conceden a estas empresas.

La propuesta de nueva circular plantea aumentar los umbrales anteriores, hasta 250 empleados, 50 millones de euros de facturaci¨®n y 43 millones de euros de activo. Ello supondr¨ªa equiparar la definici¨®n del tama?o de la pyme a efectos de regulaci¨®n bancaria con los est¨¢ndares europeos (que datan de una Recomendaci¨®n de la Comisi¨®n Europea, en vigor desde 2005) y que son los que se emplean en Espa?a como referencia para otras operaciones con pymes, como en el sistema de garant¨ªa rec¨ªproca o en muchas l¨ªneas p¨²blicas de financiaci¨®n y pol¨ªticas de ayudas.

Con esta medida se pretende aumentar los incentivos de las entidades en su operativa con las pymes, en el conocido contexto de extremadas dificultades para la financiaci¨®n empresarial. La menor exigencia de capital puede permitir a las entidades conceder m¨¢s cr¨¦dito con el mismo nivel de capital, as¨ª como reducir su coste de financiaci¨®n, pues el capital es un recurso m¨¢s caro, lo que te¨®ricamente deber¨ªa conllevar una mayor predisposici¨®n a prestar a las pymes. Sin embargo, no estimamos que el impacto cuantitativo resulte muy significativo sobre el conjunto del sistema financiero, por mantenerse el l¨ªmite del mill¨®n de euros para definir una posici¨®n minorista.

En cualquier caso, la medida apunta en la adecuada direcci¨®n y es complementaria con otras en estudio que buscan solucionar el problema de financiaci¨®n de las pymes desde una ¨®ptica bancaria, visi¨®n que consideramos b¨¢sica en un sistema en el que la financiaci¨®n bancaria constituye y constituir¨¢ el m¨¦todo de financiaci¨®n ajena casi ¨²nico de la mayor parte de pymes. Las emisiones de renta fija en mercado, que previsiblemente ganar¨¢n importancia en pr¨®ximos a?os, est¨¢n orientadas a un segmento de compa?¨ªas de mayor tama?o, mientras que la financiaci¨®n a trav¨¦s de plataformas alternativas (crowdlending y figuras similares) constituye un veh¨ªculo de nicho que, aunque es interesante para cubrir demandas de proyectos empresariales puntuales, no puede concebirse como soluci¨®n a gran escala para las necesidades financieras de las pymes.

Pablo Ma?ueco y Marta Aylagas son profesores de la Escuela de Finanzas Aplicadas de AFI