El BBVA reduce el dividendo por las exigencias del Banco de Espa?a

El BBVA acomoda su cuenta de resultados a las circunstancias, a las normativas y a los nuevos tiempos que est¨¢ convencido que llegan a la banca. La entidad que preside Francisco Gonz¨¢lez registr¨® un beneficio neto de 3.077 millones hasta septiembre, un 85,8% m¨¢s que en el mismo periodo del a?o anterior gracias al empuje de las operaciones financieras y las 1.400 millones en plusval¨ªas por la venta de las gestoras de pensiones de M¨¦xico, Colombia y Per¨². Estos ingresos extraordinarios compensaron los 600 millones de nuevas provisiones que realiz¨® tras reclasificar como morosos cr¨¦ditos refinanciados por valor de 3.864 millones.

Sin embargo, lo m¨¢s llamativo fue el anuncio del BBVA de que reducir¨¢ el dividendo en efectivo. La entidad no realizar¨¢ el pago de 10 c¨¦ntimos previsto para enero pr¨®ximo, que era en met¨¢lico. Seg¨²n ?ngel Cano, consejero delegado, la raz¨®n es ¡°ajustarse a las indicaciones del Banco de Espa?a que recomiendan no pagar dividendos en efectivo superiores al 25% del beneficio¡±. El BBVA es la ¨²nica entidad que ha tomado esta decisi¨®n por las exigencias del supervisor, si bien aclar¨® ¡°que no son normas, sino recomendaciones¡±, seg¨²n apuntaron en el banco. Esta pauta solo abarca a 2013 y el objetivo es reforzar el capital.

En Espa?a perdi¨® 378 millones tras las provisiones de los cr¨¦ditos refinanciados

El banco compensar¨¢, en parte, a sus accionistas con un incremento del dividendo de abril, que subir¨¢ de 12 c¨¦ntimos a 17 y se podr¨¢ cobrar en acciones o en met¨¢lico. Habitualmente el 85% de los accionistas del BBVA optan por el cobro en acciones. El resultado de este cambio de pol¨ªtica supondr¨¢ un descenso del 50% del dividendo puro en met¨¢lico y del 12% de la retribuci¨®n total con respecto a 2012. En 2009 el BBVA tambi¨¦n rebaj¨® su dividendo.

El BBVA precis¨® que esta pol¨ªtica se aplicar¨ªa progresivamente, de forma que en el ejercicio 2014 se combinar¨ªan dos pagos en efectivo con dos dividendos opci¨®n. Sin embargo, no es descartable que la entidad incremente el pago en met¨¢lico hasta tres dividendos. A partir de 2015, el banco estudia remunerar a los accionista solo en met¨¢lico en funci¨®n de los resultados del grupo. El objetivo final es distribuir anualmente entre un 35% y un 40% del beneficio.

Las razones de este cambio son cuatro, seg¨²n el consejero delegado. Por un lado, que entre los bancos europeos es habitual pagar entre el 35% o 40% del resultado en dividendos y no el 50% como hac¨ªa la entidad hasta ahora.

En segundo lugar, que las autoridades internacionales exigir¨¢n m¨¢s capital a los bancos en el futuro. Adem¨¢s, el BBVA quiere autofinanciarse en el crecimiento en los pa¨ªses emergentes donde est¨¢ implantado. Por ¨²ltimo: ¡°Queremos evitar el continuo incremento de t¨ªtulos que supone el pago en acciones, que a su vez deben recibir m¨¢s dividendos. Esta pol¨ªtica no gusta a los inversores institucionales porque ven una diluci¨®n continuada del capital¡±, coment¨® Cano.

Ventas en el exterior

Los analistas especularon con la posibilidad de que el banco cambiara de pol¨ªtica porque estuviera pensando en realizar compras. Tambi¨¦n apuntaron que ¡°puede presionar al Santander, con el que marcar¨¢ una gran diferencia, ya que ¨¦ste no reduce el dividendo y utiliza mucho el pago en acciones¡±, se?al¨® un experto.

El consejero delegado tambi¨¦n explic¨® las razones por las que el BBVA ha vendido un 5,1% de su participaci¨®n en el chino CITIC Bank (CNCB) por 944 millones, que supondr¨¢ una p¨¦rdida neta de 2.323 millones en la cuenta, aunque el capital mejore en 2.400 millones. Cano argument¨® que esta venta se deb¨ªa a las nuevas normas internacionales de solvencia, conocidas como Basilea III, que castigan las participaciones en entidades financieras y limit¨® a 120 millones la p¨¦rdida real para el banco. ¡°Seguiremos en China para negocios de financiaci¨®n de coches, l¨ªnea blanca y banca de rentas altas porque es el mercado que m¨¢s crece del mundo en estos segmentos, pero no hace falta tener el 15% de CITIC para realizar estos negocios¡±, apunt¨®. Cano no respondi¨® a las dos preguntas sobre si el equipo directivo deb¨ªa disculparse por las consecuencias de esta decisi¨®n.

El banco destac¨® su fortaleza de capital (tiene un 8,4% seg¨²n el exigente criterio de Basilea III), as¨ª como las ventajas de la diversificaci¨®n geogr¨¢fica del negocio. Espa?a es el mercado con m¨¢s ca¨ªda del beneficio, un 54%, debido al descenso de los ingresos en 264 millones por las cl¨¢usulas suelo de las hipotecas y los 600 millones de provisiones por los cr¨¦ditos refinanciados. El banco malo, donde agrupa los activos inmobiliarios, perdi¨® 845 millones. En total, Espa?a tiene unos n¨²meros rojos de 378 millones. M¨¦xico volvi¨® a ser el pulm¨®n, con 1.292 millones de beneficio, un 5,2% m¨¢s, mientras que Am¨¦rica del Sur, Eurasia (Turqu¨ªa y China) y Estados Unidos presentaron diferentes ca¨ªdas. La morosidad del grupo qued¨® en el 4,6%, mientras que la del negocio bancario en Espa?a es del 6,2% y la del banco malo es del 53,3%. El cr¨¦dito cay¨® en Espa?a un 6%, pero Cano apunt¨® que espera un crecimiento claro en la segunda mitad de 2014, a?o en el que cree que el PIB subir¨¢ un 0,9% y coincidi¨® con Emilio Bot¨ªn, presidente del Santander, en que hay ¡°creciente inter¨¦s¡± de los inversores extranjeros por Espa?a.