Fitch mantiene la nota de Italia en "BBB+", pero con perspectiva negativa

La agencia de medici¨®n de riesgos Fitch anunci¨® hoy su decisi¨®n de mantener la calificaci¨®n crediticia de la deuda soberana de Italia en "BBB+" (aprobado alto), nota atribuida el pasado marzo tras rebajarla en un escal¨®n por los inciertos resultados de las ¨²ltimas elecciones generales.

En un comunicado, Fitch indica que esta decisi¨®n, que llega, en gran medida, por los progresos "sustanciales" llevados a cabo por Italia en materia de consolidaci¨®n fiscal, tiene, sin embargo, perspectiva negativa, es decir, es susceptible de sufrir una nueva rebaja pr¨®ximamente.

"En 2013, el Gobierno estima tener un super¨¢vit primario del 2,4 % del PIB y un d¨¦ficit estructural del 0,4 %, no lejos del equilibrio presupuestario requerido a medio plazo. El procedimiento por d¨¦ficit excesivo (de la Uni¨®n Europea) se cerr¨® en mayo, dado que el d¨¦ficit p¨²blico se redujo al 3 % en 2012", se?ala la agencia de medici¨®n de riesgos.

"La calificaci¨®n est¨¢ sustentada por una econom¨ªa grande, relativamente boyante, con un elevado valor a?adido y diversificada, con moderados niveles de endeudamiento privado. Moderados riesgos fiscales contingentes en el sector bancario (...) y un sistema de pensiones sostenible aportan confianza a la solvencia a largo plazo de Italia", a?ade.

Fitch reconoce adem¨¢s que su situaci¨®n presupuestaria est¨¢ cerca de lo necesario para estabilizar su deuda p¨²blica al nivel de su Producto Interior Bruto (PIB), y que sus bonos han demostrado una "flexibilidad financiera y resistencia" durante la crisis, con una base "fuerte" de inversores nacionales.

Sin embargo, la agencia de medici¨®n de riesgos estima que el endeudamiento p¨²blico de Italia seguir¨¢ por encima del 120 % del PIB hasta 2018, con un pico del 133 % el a?o que viene, debido, sobre todo, al pago de las deudas atrasadas a los proveedores de la Administraci¨®n.

Y reconoce como riesgo que le lleva a fijar la perspectiva negativa el hecho de que puedan surgir nuevas "turbulencias pol¨ªticas que deriven en una econom¨ªa y pol¨ªticas fiscales paralizadas, as¨ª como la imposibilidad de cumplir con las exigencias constitucionales y de la UE de equilibrio presupuestario".

"Una m¨¢s profunda y larga recesi¨®n podr¨ªa minar los esfuerzos de consolidaci¨®n fiscal e incrementar los riesgos contingentes del sector financiero, as¨ª como debilitar el apoyo pol¨ªtico a la senda de consolidaci¨®n", apunta la agencia.

Con todo, Fitch pronostica que la recesi¨®n econ¨®mica que Italia sufre desde el tercer trimestre de 2011 terminar¨¢ en la segunda mitad de este a?o, tras acumular una contracci¨®n superior al 4 % de su PIB en todo este periodo, y estima que la tercera econom¨ªa de la zona euro cerrar¨¢ 2013 con una ca¨ªda del 1,8 %, para crecer un 0,6 % en 2014.