El fondo de rescate abre el proceso de privatizaci¨®n de Novagalicia

Despu¨¦s de mucho pensarlo, y un retraso de casi dos meses, el Gobierno y el Banco de Espa?a han iniciado la cuenta atr¨¢s definitiva para privatizar Novagalicia Banco (NCG). El proceso determinar¨¢ parte de las p¨¦rdidas que asumir¨¢n los contribuyentes en el rescate bancario porque NCG acumula 9.050 millones de euros en ayudas p¨²blicas que, previsiblemente, se perder¨¢n en su mayor¨ªa.

La Comisi¨®n Rectora del Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB), ha comunicado este martes que ha ¡°acordado iniciar formalmente la apertura del proceso de subasta¡± que ¡°se desarrollar¨¢, en principio, en dos fases¡±. En la primera fase, ¡°el FROB invitar¨¢ a la subasta a entidades y fondos internacionales que han manifestado su inter¨¦s durante la fase de an¨¢lisis del banco. Antes del 13 de diciembre, las entidades y fondos interesados deber¨¢n presentar sus ofertas vinculantes¡±.

En esa fecha, el FROB puede dar por cerrado el proceso si alguna oferta le parece muy adecuada. Pero si ninguna oferta vinculante recibida resulta ¡°sustancialmente m¨¢s favorable que el resto, abrir¨¢ una segunda fase, en la que a las tres entidades que hayan presentado las mejores ofertas en la primera fase se les solicitar¨¢ que realicen su oferta definitiva, con la posibilidad de mejorar la oferta que hayan presentado¡±.

El sistema elegido tiene la ventaja de que estimula a los interesados para que realicen una buena oferta en la primera ronda. Si no lo hacen, corren el riesgo de tener que acudir a la segunda y mejorar la oferta. Si las primeras propuestas son flojas, el FROB someter¨¢ a los tres mejores a la presi¨®n de una segunda subasta, que les obligar¨¢ a mejorar la primera. Est¨¢ claro que es un sistema dise?ado para intentar minimizar las p¨¦rdidas del Estado.

Algunas fuentes creen que el BBVA se ha descolgado del proceso. La entidad ni lo confirma ni lo desmiente

Tres bancos (Santander, CaixaBank y el venezolano Banesco) y diferentes fondos (entre los que destaca Guggenheim) han trasladado al FROB su ¡°muestra de inter¨¦s¡± por Novagalicia Banco. Algunas fuentes del mercado han comentado este martes que el BBVA se hab¨ªa descolgado y no sigue en el proceso. Fuentes de la entidad ni confirman ni desmienten la informaci¨®n.

En la ¡°muestra de inter¨¦s¡±, las entidades explican sus planes generales con la antigua caja gallega tras haber analizado una parte de la entidad con la virtual data room. En el mercado se considera que ¡°Caixabank es la entidad que m¨¢s carne ha puesto en el asador en este proceso¡±, explican fuentes cercanas a la privatizaci¨®n. Adem¨¢s, un grupo empresarial espa?ol estar¨ªa interesado en NCG, seg¨²n admiten fuentes gubernamentales.

Ahora, el fondo de rescate deber¨¢ enviar una ¡°carta de proceso¡±, que es un escrito con el que se abre oficialmente la privatizaci¨®n de Novagalicia.

Con esta autorizaci¨®n, las entidades pueden empezar la investigaci¨®n financiera in situ para conocer con todo detalle la situaci¨®n de Novagalicia. Con todas las ofertas en la mano, el FROB las analizar¨¢ con la ayuda de su asesor, BNP Paribas, y decidir¨¢ si seguir adelante o no. Algunas fuentes sit¨²an el final del proceso en las v¨ªsperas de Nochebuena.

Una de las claves del proceso ser¨¢ que est¨¦ lista la normativa para que cuente como capital los cr¨¦ditos fiscales y los activos fiscales diferidos (DTA, por sus siglas en ingl¨¦s). La entidad gallega tiene 2.049 millones de cr¨¦ditos utilizables por su propio negocio y 2.450 millones m¨¢s que solo ser¨ªan aprovechables si acaba en manos de una gran entidad. El problema es que, seg¨²n las estimaciones del Gobierno, el BCE y la normativa de capital de Basilea III solo aceptar¨¢ como recursos propios de m¨¢xima calidad el 56% del total, es decir, unos 2.550 millones. Este factor determinar¨¢ si se piden o no ayudas p¨²blicas para asumir la entidad. Algunas fuentes consideran que Caixabank podr¨ªa no pedir protecci¨®n estatal si refuerza su capital con activos fiscales.