Moody¡¯s Analytics cree que los bancos tienen un exceso de deuda p¨²blica

La econom¨ªa de Espa?a se recupera, pero sigue muy d¨¦bil. Esa es la conclusi¨®n de un informe publicado este mi¨¦rcoles por Moody's Analytics, consultora de an¨¢lisis de la empresa que tambi¨¦n presta servicios de calificaci¨®n crediticia. Seg¨²n su informe, Espa?a "pas¨® de una situaci¨®n de recesi¨®n a una recuperaci¨®n d¨¦bil". A?ade adem¨¢s que cree que las exportaciones van a impulsan el crecimiento econ¨®mico, "pero el desapalancamiento de la deuda, el alto desempleo y la escasez de cr¨¦dito ser¨¢n lastres". Tambi¨¦n advierte de que "es insostenible que los bancos espa?oles tengan m¨¢s y m¨¢s bonos soberanos".

La compa?¨ªa advierte que el an¨¢lisis que realiza es completamente "independiente" de la actividad que realiza calificando la deuda soberana de los pa¨ªses. El informe llega precisamente el mismo d¨ªa en el que el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, haya defendido ante inversores internacionales (en el marco del Spain Investors Day) que conf¨ªa en que en que el pr¨®ximo paso de las agencias de calificaci¨®n sea mejorar la nota de la deuda espa?ola porque los fundamentos de las finanzas espa?olas son "saludables". la agencia de rating de Moody's considera los bonos espa?oles con una calidad Baa3, justo en el ¨²ltimo escal¨®n antes de los llamados bonos basura.

Uno de los puntos donde Moody's Analytics insiste en su informe es en el exceso de bonos soberanos que est¨¢n en manos de los bancos espa?oles. "El reciente aumento en la propiedad por parte de los bancos espa?oles de bonos internos del Gobierno es insostenible. Una serie de bancos ha utilizado los pr¨¦stamos a largo plazo otorgados por el Banco Central Europeo a finales de 2011 y principios de 2012 para comprar la deuda interna. Los bancos lo han hecho porque los bonos del Gobierno nacional se pueden utilizar como garant¨ªa para obtener financiaci¨®n a bajo coste por parte del BCE, y porque la regulaci¨®n considera los bonos del Estado de manera m¨¢s positiva que con otras formas de deuda: las entidades pueden poseer la cantidad que deseen y los requerimientos de capital asociados son relativamente bajos", avisa la firma de an¨¢lisis, que a?ade adem¨¢s que estos productos en manos de inversores extranjeros se han reducido al m¨ªnimo en m¨¢s de una d¨¦cada.

El an¨¢lisis de Moody's Analytics tambi¨¦n se detiene en el posible impacto que puede tener el conflicto independentista en Catalu?a en la confianza de los inversores. "Los riesgos para las perspectivas de Espa?a se ponderan a la baja. La posibilidad de que Catalu?a se separe de Espa?a podr¨ªa desalentar la inversi¨®n extranjera y los negocios", considera. Recuerda que el Gobierno catal¨¢n ha solicitado celebrar la consulta soberanista y que el Gobierno central se niega a aceptarlo. "La secesi¨®n tendr¨ªa un impacto negativo importante en la econom¨ªa de Espa?a. Catalu?a ¡ªque incluye la ciudad de Barcelona¡ª representaba el 19% de la producci¨®n econ¨®mica total de Espa?a en 2010, la mayor proporci¨®n entre las regiones administrativas del pa¨ªs", apunta.