Espa?a emite 10.000 millones en bonos a 10 a?os con una demanda r¨¦cord

El Tesoro P¨²blico ha aprovechado el buen momento que atraviesa estos d¨ªas Espa?a en los mercados de deuda para realizar la que es su mayor emisi¨®n sindicada hasta la fecha. En esta operaci¨®n, que sigue un patr¨®n diferente al de las subastas tradicionales y cuyo objetivo es captar nuevos inversores, el organismo dependiente del Ministerio de Econom¨ªa ha colocado 10.000 millones de euros en bonos a 10 a?os. La demanda, destaca el departamento que dirige Luis de Guindos, ha alcanzado niveles de r¨¦cord al llegar a 39.600 millones, lo que refuerza la idea de que el pa¨ªs est¨¢ volviendo poco a poco a la normalidad tras la crisis del euro.

Fruto de la mejora, los t¨ªtulos se han adjudicado a un inter¨¦s del 3,845%, lo que supone una prima de 178 puntos b¨¢sicos por encima del tipo de referencia mid-swap. Econom¨ªa valora que esta rentabilidad es 100 puntos b¨¢sicos inferior a la de la ¨²ltima subasta sindicada, celebrada en octubre.

"La operaci¨®n ha sido un rotundo ¨¦xito, tanto por volumen de demanda como por rentabilidad", afirma Econom¨ªa en un comunicado en el que tambi¨¦n se?ala que "la enorme demanda ha permitido al Tesoro asignar la emisi¨®n entre inversores de calidad y de manera muy diversificada". En concreto, la participaci¨®n de inversores no residentes ha sido del 60%. En este porcentaje han sido mayor¨ªa los compradores de fuera de la eurozona, destacando Reino Unido, con un 29%; Estados Unidos con un 8%; y los pa¨ªses escandinavos con un 6%. Entre los mayores inversores entre los socios del euro destacan Francia con un 5% y Alemania con un 4%.

Atendiendo al tipo de inversor, la mayor participaci¨®n ha correspondido a gestoras de fondos, con el 41% del total, seguidas de las tesorer¨ªas bancarias con un 32% y de aseguradoras y fondos de pensiones que han participado con un 17%. Finalmente, los bancos centrales han participado con el 4% del total.

La emisi¨®n ha estado liderada por Citigroup, Barclays, Goldman Sachs, Societe Generale y BBVA. En una colocaci¨®n sindicada son los bancos los que hacen una prospecci¨®n de mercado y adjudican los t¨ªtulos a los inversores, a diferencia de las habituales subastas, en las que el Tesoro recibe directamente las ¨®rdenes de suscripci¨®n. Las operaciones sindicadas suelen ser de mayor volumen que las subastas y menos frecuentes, aunque no tienen nada de extraordinario en la estrategia de financiaci¨®n del Tesoro.

Tercer r¨¦cord

El resultado de la operaci¨®n supone un nuevo r¨¦cord que se suma a los alcanzados en las primeras subastas de bonos del a?o y con las que ha captado otros 11.200 millones. En ellas, consigui¨® comprometer intereses m¨ªnimos para los t¨ªtulos a 3 y 5 a?os. En las letras, aunque tambi¨¦n hubo mejora, opt¨® por levantar el pie del acelerador.

Entre todas, el Tesoro ha emitido deuda por 26.033 millones en lo que va de 2013. De esta cifra, 22.096 forman parte del programa de financiaci¨®n a medio y largo plazo, lo que supone el 16,6% de la previsi¨®n para todo el a?o, que asciende a 133.300 millones de euros.

El a?o pasado, el Tesoro tambi¨¦n comenz¨® con buen pie el mes de enero y aprovech¨® el mismo 22 para plantear una emisi¨®n sindicada de un bono a diez a?os. Dicha emisi¨®n, la primera de ese tipo que se hac¨ªa desde febrero de 2012, fue todo un ¨¦xito y permiti¨® al organismo captar 7.000 millones de los 22.700 millones que demandaron los inversores.

A lo largo de 2013, el organismo celebr¨® dos sindicadas m¨¢s, una de un un bono a 15 a?os en julio en la que capt¨® 3.500 millones, y una de un bono a 30 a?os en octubre en la que se obtuvieron 4.000 millones de los m¨¢s de 10.600 solicitados por el mercado.