El Tesoro coloca las letras a un inter¨¦s m¨ªnimo pese a la menor demanda

El Tesoro P¨²blico ha logrado este martes rebajar los tipos de inter¨¦s para colocar la deuda a corto plazo hasta m¨ªnimos desconocidos en la historia. Con ello, suma un nuevo r¨¦cord en su carrera por reducir los costes de financiaci¨®n del Estado y eso que el apetito por el papel del Estado de los inversores ha bajado de forma dr¨¢stica frente a las operaciones m¨¢s recientes. En cualquier caso, el volumen de t¨ªtulos solicitados ha duplicado la oferta con 9.718 millones, lo que pese al descenso sigue siendo un nivel muy alto.

Seg¨²n datos oficiales, el instituto emisor ha colocado 1.017 millones de euros en letras a seis meses a un tipo de inter¨¦s marginal del 0,379%, por debajo del 0,39% de hace un mes y que ya hab¨ªa sido un m¨ªnimo hist¨®rico. La demanda, sin embargo, se ha reducido de la ratio de cobertura de 2,5 veces m¨¢s t¨ªtulos solicitados que emitidos a 1,7 veces.

A un a?o, el Tesoro ha emitido 3.524 millones con una rentabilidad marginal (que es la ¨²ltima antes de cerrar la colocaci¨®n) del 0,56% cuando hace un mes hab¨ªa tenido que ofrecer un 0,628% por esos mismos t¨ªtulos y que hasta este martes era el ¨²ltimo r¨¦cord. La demanda ha pasado de superar en 5,9 veces a la oferta a hacerlo en un 3,75 veces.

Desde el comienzo del a?o el Tesoro ha captado 39.488 millones de euros dentro del programa de financiaci¨®n regular a medio y largo plazo. Esta cifra supone un 29,6% de la previsi¨®n de emisi¨®n incluida en la Estrategia del Tesoro para 2014, que asciende a 133.300 millones de euros. El coste medio de emisi¨®n a 28 de febrero pasado es del 2,31%, por debajo del 2,45% de cierre del pasado a?o.

Fruto de este formidable esfuerzo de emisi¨®n, el volumen de deuda p¨²blica de Espa?a est¨¢ en m¨¢ximos hist¨®ricos en t¨¦rminos absolutos por encima de los 961.000 millones de euros.

En los mercados secundarios de deuda, que es donde se negocian los t¨ªtulos del Tesoro una vez emitidos, la subasta apenas ha movido a los inversores. Con ello, se mantiene la tendencia positiva de las ¨²ltimas jornadas, d¨ªas en los que la deuda soberana espa?ola ha recibido el respaldo de alguno de los grandes inversores en renta fija.

A media jornada, la rentabilidad exigida a los bonos a 10 a?os de Espa?a se ha movido sobre el 3,3%, en l¨ªnea con los niveles del lunes. Con ello, la prima de riesgo o sobreprecio con el que cotizaban frente a los alemanes ha subido levemente a los 169 puntos b¨¢sicos, unos dos m¨¢s que la v¨ªspera.