Las ¡®telecos¡¯ se concentran para competir

La compra de Ono por Vodafone, confirmada este lunes a primera hora, supondr¨¢ una vuelta atr¨¢s en la concentraci¨®n del mercado con los tres principales operadores ¡ªTelef¨®nica, Vodafone y Orange¡ª controlando m¨¢s del 90% del mercado del m¨®vil y la banda ancha por ingresos y entre el 70% y el 80% por clientes. Un mapa similar al del sector el¨¦ctrico y casi desconocido desde que se liberalizaron las telecomunicaciones en 1998 y surgieron decenas de compa?¨ªas para romper el antiguo monopolio de Telef¨®nica.

El nuevo panorama tras este proceso de consolidaci¨®n es un mercado con tres grandes competidores, menos rentabilidades, alzas m¨ªnimas de la base de clientes, lo que forzar¨¢ al trasvase entre compa?¨ªas, y ofertas m¨¢s agresivas de paquetes convergentes. El mercado m¨®vil cerr¨® 2013 con 51,9 millones de l¨ªneas, tras perder un mill¨®n. La banda ancha fija creci¨® solo un 5,7% hasta los 12,2 millones y el ¨²nico segmento que se dispar¨® fue el de la fibra ¨®ptica, que se duplic¨®.

Con un mercado tan maduro, el ¨²nico m¨¦todo para crecer es el de robar clientes a los rivales. En 2013, las portabilidades, que permiten cambiar gratis de compa?¨ªa conservando el n¨²mero, crecieron un 29,5% en 2013 hasta los 6,7 millones de l¨ªneas m¨®viles.

La operaci¨®n de Vodafone-Ono servir¨¢ como catalizador para nuevos procesos, con Jazztel y Yoigo como novias estelares. Tambi¨¦n se forzar¨¢n otras operaciones de consolidaci¨®n como los de los de cable regionales (Euskaltel, R y Telecable), o los de los m¨®viles virtuales (Masm¨®vil, Pepephone...) cuyo tama?o les impide ofrecer paquetes (fijo, m¨®vil e Internet) competitivos.

La expectaci¨®n se centra ahora en el movimiento de Orange

La competencia es feroz y los ingresos y rentabilidades caen en picado, y estas ven en la consolidaci¨®n la ¨²nica salida. Los ingresos tanto de Telef¨®nica de Espa?a (-13,6% en 2013) como de Vodafone (-14,4% en su ¨²ltimo trimestre) acumulan descensos de dos d¨ªgitos, y el resultado bruto de explotaci¨®n (Ebitda) tambi¨¦n cae (en un 7% y un 23,7%, respectivamente). No le va mejor a Ono, que tradicionalmente ha presentado la mejor rentabilidad. En el ¨²ltimo a?o su margen sobre Ebitda se ha desplomado.

Jazztel sigue presentando ratios de crecimiento, aunque menores que en a?os anteriores, debido al esfuerzo para conseguir que toda su base de clientes de ADSL se apunte al m¨®vil (con subvenci¨®n de terminales y regalo de minutos de tr¨¢fico) como por la inversi¨®n para tender su red propia de fibra. La compa?¨ªa que preside Leopoldo Fern¨¢ndez Pujals ha elevado su Ebitda en 2013 un 6,5%, lejos del objetivo del 18% previsto en su plan 2013-2017.

La expectaci¨®n se centra ahora en el movimiento de Orange. La filial del grupo franc¨¦s se ha fijado como objetivo convertirse en el segundo operador pero el movimiento de Vodafone hace inviable lograrlo salvo que salga de compras. Jazztel, y muy en segundo t¨¦rmino, Yoigo, son las piezas a batir. La primera tiene como desventaja el alto valor en Bolsa (2.500 millones), aunque es una compa?¨ªa saneada con escasa deuda. Por su parte, el cuarto operador de m¨®vil mantiene su pujanza (incluyendo la oferta de 4G) carece de oferta de banda ancha fija, porque se antoja dif¨ªcil que Movistar mantuviera su pacto de cederle el uso de Fusi¨®n.

El consumidor debe esperar que esa consolidaci¨®n en las telecos, a diferencia de lo que ocurre en el sector energ¨¦tico, sea un motor eficaz para la reducci¨®n de precios. Solo en el ¨²ltimo a?o, el precio de la telefon¨ªa m¨®vil (medido como ingreso medio por minuto) cay¨® un 22% y desde 2005, han descendido a la mitad.

Solo en el ¨²ltimo a?o, el precio de la telefon¨ªa m¨®vil cay¨® un 22%

La operaci¨®n de Vodafone tendr¨¢ un impacto inmediato en el mercado de la banda ancha de alta velocidad, donde solo compiten a escala nacional Telef¨®nica y la cablera. Aunque la tecnolog¨ªa que usan es distinta, ambas proporcionan velocidades de m¨¢s de 100 megabits por segundo (Mbps), necesarias para la creciente demanda de datos y v¨ªdeo. La cablera tiene una red de 45.000 kil¨®metros y 7 millones de hogares con fibra h¨ªbrida coaxial. Telef¨®nica est¨¢ tendiendo una red de fibra hasta el hogar, y cuenta ya con 600.000 clientes.

Esa es la principal raz¨®n para el inter¨¦s de Vodafone por Ono, ya que fortalecer¨ªa su presencia en Espa?a. En banda ancha fija pasar¨ªa de 953.000 clientes y una cuota del 7,5% a 2,64 millones y una cuota del 21%, y en m¨®vil incluir¨ªa un mill¨®n de clientes a sus 13,6 millones y ampliar¨ªa su cuota al 26%. La compa?¨ªa ha perdido en los ¨²ltimos doce meses 1,7 millones de clientes de m¨®vil, a manos precisamente de Ono y Jazztel. Vodafone firm¨® un acuerdo con Orange para llevar la fibra a seis millones de hogares en 50 ciudades en cuatro a?os, que ahora podr¨ªa quedar trastocado.