El BBVA cree que el empleo no volver¨¢ al nivel precrisis hasta 2025

El Gobierno ha decretado el fin de la crisis y el inicio de la recuperaci¨®n con casi seis millones de parados, el 26% de la poblaci¨®n activa, pero las d¨¦biles tasas de crecimiento indican que a Espa?a le espera al menos una d¨¦cada para recuperar el nivel de empleo que ten¨ªa antes de la primera recesi¨®n. Los servicios de estudios del BBVA calculan a la econom¨ªa espa?ola le tomar¨¢ hasta 2025 para recuperar los puestos de trabajo destruidos, y eso sobre la proyecci¨®n de un crecimiento del PIB del 2,5% y un aumento de la productividad por ocupado del 0,6%, mientras que la zona euro lo alcanzar¨¢ en 2017 y Estados Unidos en 2014. El economista jefe del BBVA para Espa?a, Miguel Cardoso, se?al¨® en una jornada organizada por la Asociaci¨®n de Periodistas de Prensa Econ¨®mica (APIE) que con la reforma laboral la creaci¨®n de empleo requiere tasas de crecimiento m¨¢s bajas que antes (tradicionalmente se requer¨ªa un 2%), pero aun as¨ª, la salida de la crisis se antoja larga.

Cardoso resalt¨® la necesidad de mejorar a¨²n m¨¢s la competitividad de las empresas para que las exportaciones crezcan m¨¢s, si bien reconoci¨® que los m¨¢rgenes de beneficios de las compa?¨ªas espa?olas est¨¢n creciendo m¨¢s que en el resto de la Europa de los 12, mientras que los salarios y el aumento de la productividad son los factores que m¨¢s han contribuido para mejorar esta competitividad. ¡°Esos mayores m¨¢rgenes empresariales en Espa?a se deben a los problemas de competencia en algunos sectores, como los servicios¡±, apunt¨® el experto, y vaticin¨® que la moderaci¨®n salarial proseguir¨¢ este a?o por la v¨ªa de la sustituci¨®n de empleo: trabajadores despedido que se recolocan en puestos peor pagados.

?Se puede hablar de fin de la crisis y comienzo de la recuperaci¨®n mientras la tasa de paro siga por encima del 20%? El secretario de Estados de Econom¨ªa, Fernando Jim¨¦nez Latorre, consider¨® en el mismo foro que ¡°es un problema de sem¨¢ntica¡±, pero admiti¨® que la recuperaci¨®n del empleo ¡°llevar¨¢ tiempo¡±, si bien no concret¨® si coincid¨ªa en una d¨¦cada. ¡°Lo importante¡±, dijo, ¡°son las tendencias¡±, m¨¢s que los pron¨®sticos de largo plazo, y en su opini¨®n ¡°Espa?a est¨¢ en disposici¨®n de llegar a niveles de antes de la legislatura¡±. No concret¨® en qu¨¦ plazo.

Objetivo de d¨¦ficit incumplido

De hecho, el responsable del servicio de estudios del BBVA se?al¨® que "parece que no se ha cumplido el objetivo de d¨¦ficit de 2013", del 6,5% del PIB, sino que este se situar¨¢ previsiblemente en el 6,7% del PIB. Aunque valor¨® que ello puede suponer que el desequilibrio fiscal est¨¢ teniendo cada vez menos impacto sobre la actividad econ¨®mica, algo que, en su opini¨®n, "es para sentirse optimista".

Otro de los retos es generar una mayor competitividad de las empresas, en parte a trav¨¦s de un mantenimiento de la moderaci¨®n salarial y una mejor regulaci¨®n. Si bien, tambi¨¦n ha apuntado que las empresas espa?olas son de las que m¨¢s margen est¨¢n ganando por lo que ser¨ªa conveniente reducirlos en algunos sectores. En este punto, dijo que "una reforma de servicios ser¨ªa muy aconsejable" y que en el caso del sector energ¨¦tico se podr¨ªa ganar competitividad "con un coste de la energ¨ªa muy inferior".

Adem¨¢s, Cardoso se?al¨® que, aunque en la econom¨ªa europea ya no se observan riesgos sist¨¦micos, est¨¢ presente el riesgo de deflaci¨®n. No obstante, Cardoso ha se?alado que este riesgo es del 7,5%, que es "un nivel relativamente bajo, aunque alto en t¨¦rminos de serie hist¨®rica", y que solo podr¨ªan aumentar las probabilidades de deflaci¨®n si se da un escenario de restricci¨®n monetaria, recesi¨®n y ca¨ªda de las expectativas en la eurozona.

Actuaci¨®n del BCE

Con todo, el economista jefe para Espa?a de BBVA Research ha advertido de que "ser¨ªa bueno que el BCE, si percibe riesgos de deflaci¨®n, sea previsor y act¨²e para descartar estos escenarios". "Es precisa una actitud mucho m¨¢s proactiva", ha a?adido.

En el cap¨ªtulo de las buenas noticias, Cardoso indic¨® que existen mayores certidumbres en Espa?a y, por ello, que hay una previsi¨®n de mayor dinamismo de la inversi¨®n, que llevar¨¢ a una traslaci¨®n de las exportaciones a la demanda interna.

Asimismo, defendi¨® que se ve una mejora del cr¨¦dito, aunque no es probable ver un aumento del mismo durante los pr¨®ximos a?os, porque en el corto plazo se priorizar¨¢ la amortizaci¨®n de las deudas. Con todo, Cardoso ha asegurado que se est¨¢ viendo ya un crecimiento del nuevo cr¨¦dito a empresas y al consumo.