La Bolsa de Mosc¨² se resiente de la imposici¨®n de las sanciones contra Rusia

Dos de las principales agencias internacionales de calificaci¨®n, Standard & Poor¡¯s y Fitch, han revisado las perspectivas sobre las notas de solvencia de Rusia a ra¨ªz de la crisis de Ucrania y la anexi¨®n de Crimea. En opini¨®n de estas sociedades, las crecientes tensiones geopol¨ªticas y, de forma destacada, las eventuales consecuencias de las sanciones suponen un riesgo para la econom¨ªa rusa y, por extensi¨®n, para la calidad crediticia del pa¨ªs y de su deuda. Por este motivo, han cambiado la perspectiva sobre el rating de la deuda de Rusia de estable a negativa. Tras el aviso, han aumentado las ventas en la Bolsa de Mosc¨², aunque el rublo ha logrado atajar el correctivo. La raz¨®n del recrudecimiento de las dudas es que las sanciones obligan a los agentes del mercado a replantearse sus inversiones en el pa¨ªs dado que podr¨ªan acabar vi¨¦ndose penalizados en un futuro.

El presidente estadounidense, Barack Obama, anunci¨® este jueves una segunda ronda de sanciones contra sectores clave de la econom¨ªa rusa, como la energ¨ªa o el transporte, adem¨¢s de imponer restricciones al banco Rossiya, al que acus¨® de ser la entidad particular de los colaboradores del Kremlin. La UE, de momento, solo ha secundado a EE UU en la ampliaci¨®n de la lista negra de oligarcas rusos sancionados y ha elevado el tono de las amenazas verbales contra Rusia, mientras se reserva las decisiones de mayor calado como elemento de negociaci¨®n con el Gobierno de Vladimir Putin.

En una consecuencia directa de las sanciones, Rossiya ha dejado de poder operar con las empresas estadounidenses de pago Visa o Mastercard. El Banco de Rusia, por su parte, ha respondido garantizando todo el apoyo necesario para proteger a los acreedores y depositantes de la entidad. El sector de las grandes energ¨¦ticas como Gazprom, Rosneft o Lukoil tambi¨¦n se ha visto castigado por las incertidumbres de si ser¨¢n capaces de captar la financiaci¨®n que necesitan para cubrir vencimientos y seguir manteniendo la m¨¢quina en marcha.

En la Bolsa, el ¨ªndice moscovita RTS se ha dejado al final en torno al medio punto tras llegar a desplomarse un 4% en la apertura con algunas de las compa?¨ªas ligadas a los oligarcas sancionadas con fuertes p¨¦rdidas. La gasista Novatek, propiedad de Gennady Timoschenko ha retrocedido hasta un 7,3%; y Mostotrest, de Arkady y Boris Rotenberg, un 4,4%. Estos tres empresarios estaban en la lista de sancionados de Obama. En las divisas, el rublo ha fijado su cambio en 0,275 unidades de d¨®lar.

La modificaci¨®n de la perspectiva de Rusia a negativa implica la posibilidad de rebajar a corto plazo la calificaci¨®n del pa¨ªs, que actualmente est¨¢ en BBB, lo que representa el pen¨²ltimo escal¨®n antes del bono basura. Este nivel, que equivale a un suspenso, significa que es una inversi¨®n restringida a especuladores por sus riesgos elevados.

Consecuencias no anticipadas

¡°La revisi¨®n refleja nuestra visi¨®n sobre las consecuencias econ¨®micas y financieras no anticipadas que podr¨ªan tener las sanciones de Estados Unidos y la Uni¨®n Europea sobre la solvencia de Rusia tras la incorporaci¨®n de Crimea, regi¨®n que la comunidad internacional considera legalmente parte de Ucrania", afirma S&P en un comunicado remitido a sus clientes.

Fitch, por su parte, argumenta que "dado que los bancos estadounidenses y europeos, adem¨¢s de los inversores, se mostrar¨¢n reticentes para otorgar cr¨¦dito a Rusia, el crecimiento econ¨®mico seguir¨¢ ralentiz¨¢ndose".

A este respecto, S&P vaticina que estas no ser¨¢n las ¨²ltimas medidas de presi¨®n. "Creemos que la Uni¨®n Europea y Estados Unidos impondr¨¢n mayores sanciones", asegura antes de advertir de que podr¨ªan erosionar las perspectivas de crecimiento de Rusia, que de hecho ya est¨¢ sufriendo las consecuencias del conflicto tras frenar su ritmo de crecimiento al 1,3%. "El Banco Central de la Federaci¨®n Rusa parece haber abandonado su pol¨ªtica de incrementar la flexibilidad cambiaria y ha limitado las intervenciones en el mercado de tipo de cambio", recuerda la agencia.

Nuevas anexiones

Adem¨¢s de las nuevas sanciones, otro de los factores de riesgo que las agencias citan como posibles motivos para la devaluaci¨®n de la calificaci¨®n de Rusia es que el Kremlin decida seguir avanzando sobre el territorio de Ucrania m¨¢s all¨¢ de Crimea, anexionada esta semana a la Federaci¨®n Rusa.

Desde el Gobierno, el viceministro ruso de Finanzas, Alexei Moiseev, ha adoptado la postura previsible de minimizar el impacto de las sanciones. ¡°Por ahora, no veo graves consecuencias en el sector financiero", ha asegurado Moiseev a los periodistas al tiempo que ha reprochado la decisi¨®n de las agencias, a las que ha acusado de actuar sin base.

Moody¡¯s, que junto a S&P y Fitch dominan el mercado de la medici¨®n de riesgos, ya se pronunci¨® sobre la crisis de Ucrania el pasado 7 de marzo. En su caso y a pesar de que reconoce que el conflicto es un elemento negativo para la nota de solvencia de Rusia, opt¨® por mantener el rating a?adiendo la salvedad de que el ¡°impacto final depender¨¢ de la duraci¨®n e intensidad del conflicto¡±.