Standard & Poors considera que faltan reformas para que Brasil crezca

Un d¨ªa despu¨¦s de que la agencia de calificaci¨®n de riesgo Standard & Poor¡¯s (S&P) rebajara la nota de cr¨¦dito de la deuda de Brasil de BBB a BBB-, su director de ratings soberanos, Sebastian Briozzo, afirm¨® en un evento del Conselho de Am¨¦ricas, celebrado este martes en S?o Paulo, que el pa¨ªs deber¨ªa comprometerse en reformas fiscales, de tributos y en las pensiones y prestaciones sociales para alcanzar niveles m¨¢s altos de crecimiento y de inversi¨®n. ¡°Es sorprendente lo pronto que la gente se jubila aqu¨ª. La sociedad brasile?a tiene que debatir si va a seguir pagando por el d¨¦ficit que eso [la jubilaci¨®n precoz] produce¡±, afirm¨®.

Briozzo tambi¨¦n afirm¨® que los objetivos de super¨¢vit primario del pa¨ªs deber¨ªan ser m¨¢s claros. ¡°Para nosotros [S&P] no importa tanto la meta porcentual a?o a a?o, sino c¨®mo ese resultado forma parte de una estrategia a largo plazo y como se persigue¡±.

El comentario del director de S&P respond¨ªa a las especulaciones de que los sucesivos cambios hechos por el Gobierno para lograr el objetivo del super¨¢vit, sumadas al empeoramiento cualitativo en la contabilidad del equipo econ¨®mico, especialmente a finales de 2013, ser¨ªan las razones del descenso, junto con las interferencias en el ¨¢rea energ¨¦tica. ¡°No hay una cuesti¨®n espec¨ªfica. Desde junio de 2013, cuando cambiamos la perspectiva de la deuda a negativa, ven¨ªamos hablando que hab¨ªa un problema en el ritmo de crecimiento del Brasil. Al final, la situaci¨®n del pa¨ªs no es preocupante, de lo contrario el Brasil no ser¨ªa grado de inversi¨®n, pero sus deudas bruta y l¨ªquida son muy altas y cuestan m¨¢s caro que las de los otros pa¨ªses emergentes¡±. Hoy, la tasa de inter¨¦s de la financiaci¨®n de Brasil est¨¢ en el 13% anual, mientras la media en los dem¨¢s pa¨ªses emergentes queda en el 8%.

En el primer mandato del Gobierno de Lula, el super¨¢vit primario lleg¨® a ser del 4,25% del PIB. En 2011, primer a?o de Rousseff en el poder, era del 3,11%, cay¨® al 2,39% en 2012 y lleg¨® al 1,9% en 2013, aunque la expectativa, al inicio del a?o pasado fuera cerrar por encima del 3%.

¡°Es verdad que muchos pa¨ªses no consiguen ni siquiera alcanzar un super¨¢vit primario [los recursos destinados al pago de las deudas p¨²blicas]. Pero Brasil lo necesita, pues posee una deuda l¨ªquida y una deuda bruta muy altas¡±, afirm¨® Briozzo.

Para Dalton Gardimam, economista-jefe del Bradesco BBI que tambi¨¦n particip¨® en el encuentro promovido por el Conselho de Am¨¦ricas, sin embargo, una subida del super¨¢vit ser¨ªa el camino para la recuperaci¨®n de la confianza internacional. ¡°Lo que necesitamos es una soluci¨®n como la de 1999 [cuando hubo una fuerte correcci¨®n cambiaria en el inicio del segundo mandato de FHC] y 2003, cuando el exministro Palocci aument¨® el objetivo del super¨¢vit¡±.

En opini¨®n del presidente de la Confederaci¨®n Nacional de Industrias (CNI), Robson Braga de Andrade, Brasil no debe tener problemas de financiaci¨®n internacional por la rebaja de calificaci¨®n de su deuda. ¡°Es una se?al amarilla, claro, pero las empresas est¨¢n valiendo lo que son, siguen siendo valoradas por sus beneficios y por su participaci¨®n en el mercado internacional. Ahora? tenemos que cuidar que la nota no empeore a¨²n m¨¢s¡±, dijo Andrade.

La cuesti¨®n de la energ¨ªa

Adem¨¢s de la nota soberana de Brasil, S&P rebaj¨® este lunes las notas de Petrobras y de Eletrobras. El director de ratings soberanos de S&P se refiri¨® a la gesti¨®n y control del precio estatal de las empresas vinculadas a la energ¨ªa. ¡°Brasil no es el ¨²nico pa¨ªs que hace eso. Pero cuando se convierte en sistem¨¢tico, se vuelve preocupante. Hasta ahora el pa¨ªs se qued¨® a medio camino. Necesitamos que nos aclaren cu¨¢l es el rumbo a seguir¡±, dijo Briozzo.

El gobernador del Pernambuco y precandidatado a presidente, Eduardo Campos, afirm¨® que la discusi¨®n energ¨¦tica en el pa¨ªs, en vez de enfocarse en la b¨²squeda de la eficiencia, acab¨® centr¨¢ndose en el precio de la tarifa. ¡°Perdemos mucha calidad en la gesti¨®n de esas empresas. Lo que sucedi¨® con Eletrobras y Petrobras va a exigir mucha cualificaci¨®n y menos influencia pol¨ªtica en la composici¨®n de futuros equipos¡±, afirm¨®.