Repsol aprueba sus blindajes con el ¨²nico voto en contra de Pemex

La junta general de accionistas de Repsol ha aprobado este viernes el acuerdo entre el grupo y el Gobierno argentino para poner fin al conflicto por la expropiaci¨®n del 51% de YPF, cuyos fondos garantizan a la petrolera espa?ola las opciones de crecimiento e, incluso, plantearse salir de compras. Adem¨¢s, los accionistas tambi¨¦n han dado su visto bueno a la modificaci¨®n de los estatutos para fijar en el 75% los votos necesarios para cualquier cambio de relevancia. Con ello, se limitan movimientos como la segregaci¨®n de negocios que se plante¨® en el consejo por sugerencia de Pemex, propietario del 9,3% del capital, y que vot¨® en contra de ese cambio estatuario.

El blindaje afecta a cuestiones como la transformaci¨®n de la empresa, escisi¨®n, fusi¨®n, traslado de domicilio social o cambio de negocios, seg¨²n explic¨® su presidente, Antonio Brufau. El objeto es ¡°el fortalecimiento del desarrollo integrado de los negocios de upstream [exploraci¨®n y producci¨®n] y dowstream [refino y marketing]¡±. Pero, de esta forma, el grupo trata de blindarse ante posibles asedios no deseados.

¡°Desde un punto de vista de negocio ser¨ªa una barbaridad desgajar esta empresa en dos¡±, enfatiz¨® Brufau, quien record¨® el intento de Lukoil de entrar en Repsol y tambi¨¦n el acuerdo que alcanzaron dos de sus socios (Sacyr y Pemex) para tomar el control del grupo. ¡°Recuerdo tambi¨¦n el pacto de un socio de esta casa [Luis del Rivero, presidente entonces de Sacyr] con el presidente de otro socio [Pemex] para controlar la empresa sin lanzar una OPA¡±, manifest¨®. ¡°A partir de ahora, quien quiera controlar el negocio, tendr¨¢ que hacer una OPA y ah¨ª estar¨¢n todos ustedes. No nos preocupa su incidencia en el mercado, s¨ª evitar demasiado ruido y que todos ustedes sean part¨ªcipes de las grandes decisiones¡±, a?adi¨® para convencer de su propuesta a los asistentes, que la apoyaron apenas sin fisuras.

Solo una intervenci¨®n de 18, la de Julio Francisco Poulat en nombre de Pemex, fue contraria a la propuesta. Poulet tom¨® la palabra para votar en contra, pese a que asegur¨® no haber propuesto en ning¨²n momento la separaci¨®n de los negocios. A juicio de Pemex, ¡°la adopci¨®n de esta medida resulta perjudicial para la empresa y para sus accionistas¡±. Pemex, cuyo representante en el consejo ya hab¨ªa votado en contra de la propuesta, entiende que el grupo ¡°queda encorsetado¡± y ¡°resta flexibilidad ante los retos que la sociedad demanda¡±. Poulat insisti¨® en que alcanzar el citado blindaje supone p¨¦rdida de competencia frente al resto del sector, del que record¨® que no hay ninguna petrolera con una medida similar.

Honestamente le deseamos lo mejor a Argentina, pese a que hemos sufrido mucho con este tema¡± Antonio Brufau, presidente de Repsol

Brufau contest¨® que la medida ¡°no es un blindaje, es respeto, respeto a los accionistas, y quien crea otra cosa es que est¨¢ pensando en algo distinto¡±. Luego directamente a Poulat le volvi¨® a recordar el asalto que Pemex acord¨® con Sacyr: ¡°No hace tanto sufrimos, hace dos a?os y medio, sufrimos lo que hoy tratamos de evitar y la mayor parte de los directivos de Pemex est¨¢n hoy en altos cargos directivos¡±. ¡°A quien pretendemos encorsetar es a aquel que no cree en Repsol¡±, a?adi¨®, para terminar: ¡°Nadie en su sano juicio va a votar en contra si se presenta una operaci¨®n¡±. Sobre Sacyr, recalc¨® que ahora las relaciones son bien distintas a ¡°cuando estaba el anterior presidente¡±.

Por otra parte, el acuerdo con Argentina, que ahora debe aprobar el Congreso de dicho pa¨ªs para poner punto final, reconoce el derecho de Repsol a percibir 5.000 millones de d¨®lares (unos 3.700 millones de euros) como compensaci¨®n de dicha expropiaci¨®n y las garant¨ªas del pago efectivo. Para ello, el Gobierno argentino entregar¨¢ t¨ªtulos de deuda p¨²blica en d¨®lares mediante un paquete fijo de bonos por un valor nominal de 5.000 millones y 500 adicionales en intereses capitalizados y un paquete complementario, por valor m¨¢ximo de 1.000 millones.

La entrega de los bonos se ajustar¨¢ de manera que el valor de mercado de todos los bonos entregados a Repsol ascienda a 4.670 millones con un m¨¢ximo de 6.000 de valor nominal. El inter¨¦s promedio es del 8% y Repsol puede enajenar libremente los bonos y si obtuviera m¨¢s de 5.000 millones de d¨®lares (descontados gastos e intereses) el excedente se devolver¨ªa a Argentina. Las garant¨ªas consisten en que Repsol solo se dar¨¢ por indemnizada cuando realmente reciba el dinero y, como garant¨ªa adicional, tiene derecho a acelerar la deuda y reclamar un arbitraje internacional.

Seg¨²n Antonio Brufau, el acuerdo permite focalizarse al grupo en el crecimiento org¨¢nico y abrir la posibilidad de crecimiento inorg¨¢nico con alguna compra. A Argentina, por su parrte, le abre la posibilidad de captar inversores internacionales. ¡°Honestamente le deseamos lo mejor a Argentina, pese a que hemos sufrido mucho con este tema¡±, recalc¨® el presidente de Repsol. El futuro se centra en aumentar la posici¨®n en exploraci¨®n y producci¨®n

Antes de entrar en harina sobre la empresa, Brufau habl¨® del repunte de la econom¨ªa ¡°por la mayor consolidaci¨®n fiscal de los pa¨ªses m¨¢s avanzados y el saneamiento financiero de estos pa¨ªses¡±. Para el ejecutivo de Mollerussa, que alab¨® las reformas emprendidas por el Gobierno, el pasado a?o como el punto de inflexi¨®n y del cambio de tendencia. No obstante, subray¨® el reto que supone acabar con el desempleo para sentar la mayor base de crecimiento.