La compra de carteras de cr¨¦dito puede ofrecer rendimientos del 15 por ciento

La adquisici¨®n de carteras de cr¨¦ditos impagados, un negocio en alza como consecuencia de la crisis, puede ofrecer a los compradores rentabilidades medias de un 15 %, seg¨²n han explicado a EFE en TDX Indigo, empresa especializada en la gesti¨®n de riesgo crediticio y de activos impagados.

De los algo menos de 200.000 millones de euros de activos dudosos o morosos que acumulan las empresas espa?olas, aproximadamente tres cuartas partes corresponden a deudas de empresas, seg¨²n los ¨²ltimos datos del Banco de Espa?a.

Esto ha atra¨ªdo a fondos de inversi¨®n ansiosos por encontrar "gangas" en un mercado a¨²n incipiente en Espa?a pero que puede mover miles de millones de euros, aunque Espa?a es el ¨²nico pa¨ªs de la UE donde no existe un marco legal para la gesti¨®n de deuda impagada, seg¨²n la Asociaci¨®n Nacional de Entidades de Gesti¨®n de Cobro (ANGECO).

TDX Indigo, que gestiona unos 6.000 millones de euros en Espa?a y m¨¢s de 11.000 en todo el mundo, pone en contacto a compradores y vendedores, y al asesorar a ambos lados de la operaci¨®n, cuentan con un punto de vista privilegiado que les permite maximizar el valor de las operaciones.

Los que ponen en el mercado estas carteras de deuda impagada son, entre otros, los bancos, las empresas financieras, la Sareb -el banco malo espa?ol-, o las agencias de recobro.

En la parte compradora figuran grandes fondos de inversi¨®n nacionales y, en los ¨²ltimos tiempos, sobre todo extranjeros.

Desde TDX Indigo, que cuenta con tres millones de clientes en Espa?a, explican que en nuestro pa¨ªs el 72 % de las carteras de deuda impagada corresponden a cr¨¦ditos al consumo, fundamentalmente de pymes; un 15 %, a empresas de telecomunicaciones, y un 7 %, a pagos con tarjetas.

Por tipo de deuda, sin embargo, el 76 % proviene de empresas del sector de las telecomunicaciones.

Se trata, indican en TDX, de una inversi¨®n que implica unos costes, que para una cartera fallida t¨ªpica, que implica entre 3 y 4 a?os de impago, suponen alrededor del 25 % del importe recobrado bruto; estos costes se incrementan cada a?o, llegando a alcanzar un 40 % a los diez a?os.

El sector que m¨¢s potencial ofrece en Espa?a para este negocio es el de banca, hasta ahora bastante reacia a este tipo de operaciones dada la impopularidad y el prejuicio reputacional que supone la venta de un cr¨¦dito impagado a un fondo de inversi¨®n que puede ejecutar el desahucio sin contemplaciones.

No obstante, algunas entidades ya han abordado operaciones de este tipo: el Santander ha vendido su plataforma de gesti¨®n de recobros, Reintegra, a Lindorff, empresa noruega de gesti¨®n de cr¨¦ditos fallidos, y dentro de la venta de su plataforma inmobiliaria, Altamira, al fondo estadounidense Apollo, est¨¢ incluida la cesi¨®n de 25.000 millones de euros de activos.

Esto implica dejar en manos de Apollo tanto la comercializaci¨®n de los 8.000 millones de euros en inmuebles adjudicados como la carga de cr¨¦dito a promotores.

BMN ha vendido, tambi¨¦n a Lindorff, su unidad de servicios de gesti¨®n de cobro telef¨®nico de deudas por 39,2 millones de euros, y Liberbank est¨¢ negociando la venta de su ¨¢rea de negocio dedicada al recobro, un departamento que, como otros bancos, cre¨® durante la crisis.

Asimismo, a finales del a?o pasado el Banco Popular vendi¨® a dos fondos -de nuevo Lindorff y AnaCap- una cartera de cr¨¦ditos fallidos de unos 1.143 millones de euros.