Lagarde insta a Draghi a actuar contra la baja inflaci¨®n para apoyar el crecimiento

Christine Lagarde ve en la persistentemente baja inflaci¨®n el mayor obst¨¢culo para la recuperaci¨®n a corto plazo de las econom¨ªas avanzadas, y en particular cita a la zona euro. La directora gerente del Fondo Monetario Internacional ha repetido su advertencia en la v¨ªspera de la reuni¨®n del Banco Central Europeo de este jueves en Fr¨¢ncfort, aunque en esta ocasi¨®n ha evitado citar el t¨¦rmino deflaci¨®n. En cualquier caso, ha reclamado al equipo que preside Mario Draghi que recurra "a medidas de pol¨ªtica monetaria no convencionales" para corregir la situaci¨®n.

¡°Una flexibilizaci¨®n adicional de la pol¨ªtica monetaria en la eurozona es necesaria para elevar las perspectivas y lograr el objetivo de estabilidad de precios del BCE¡±, que apuesta por una inflaci¨®n del 2%, ha declarado Lagarde en el tradicional discurso previo a la reuni¨®n de primavera del FMI y el Banco Mundial, que se celebra la semana pr¨®xima en Washington. Sus palabras suponen m¨¢s presi¨®n, por tanto, para Draghi. Lagarde teme que ¡°un periodo potencialmente prolongado de baja inflaci¨®n puede reprimir¡± la demanda, el crecimiento y el empleo. Otra cosa es ver c¨®mo responde este jueves el presidente del BCE, ya que la mayor¨ªa de analistas descarta que adopte decisiones de calado.

En EE UU, el problema no es tan acuciante como en Europa, donde pa¨ªses como Espa?a y Portugal ya observan ca¨ªdas en los precios. La tasa de inflaci¨®n en la primera potencia mundial era en febrero del 1,1%, el doble que en la zona euro, aunque est¨¢ a la mitad de camino del objetivo de estabilidad de precios que se marca la Fed. Eso, en principio, da margen a su presidenta, Janet Yellen,para ir reduciendo el est¨ªmulo monetario a la econom¨ªa con calma y de forma escalonada.

Previsiones al alza

Sobre las previsiones de crecimiento, el FMI presentar¨¢ una actualizaci¨®n de sus cifras el martes 8 de abril. ¡°Proyectamos una mejora modesta en 2014 y 2015¡±, ha avanzado Lagarde refiri¨¦ndose al 3% registrado en 2013. En el cuadro que public¨® en enero, la instituci¨®n avanzaba un crecimiento medio global del 3,7% para este a?o y del 3,9% en 2015. Para la zona euro, augur¨® una recuperaci¨®n del 1% en 2014 y del 1,4% el pr¨®ximo a?o. EE UU, tal y como ya dijo hace tres meses, crecer¨¢ al 2,8% y 3%, respectivamente.

En l¨ªneas generales, la econom¨ªa global se ha estabilizado, pero Lagarde advierte de que la ¡°recuperaci¨®n es demasiado lenta y fr¨¢gil¡±. Y por eso cree que no hay que conformarse con lo logrado hasta ahora. Por este motivo, pide a los gobiernos que adopten medidas juntos y ¡°con valent¨ªa¡±, ya que en caso contrario la econom¨ªa global seguir¨¢ afrontando a?os de crecimiento inferior a su potencial. ¡°Hace falta m¨¢s que eso para crear los empleos necesarios y mejorar la calidad de vida¡±, ha repetido.

El segundo gran obst¨¢culo para la recuperaci¨®n global est¨¢ en los pa¨ªses emergentes. Lagarde cita en este apartado el apalancamiento de las empresas y la volatilidad en los mercados financieros por el repliegue de los est¨ªmulos monetarios en EE UU. La responsable del FMI ha advertido, de hecho, de que los pa¨ªses m¨¢s afectados ser¨¢n los que tengan los cimientos m¨¢s d¨¦biles, citando el desequilibrio externo. Lo que m¨¢s le preocupa es que las turbulencias de estos pa¨ªses salpiquen a otros.

Cooperaci¨®n internacional

Al hablar de la cooperaci¨®n internacional, la pol¨ªtica francesa se ha referido, en concreto, a como el FMI puede ayudar a hacer frente a crisis, como la que se vive en Ucrania. Y aunque ha dicho que el papel del organismo es bien reconocido por sus miembros, ha calificado de ¡°desafortunado¡± que el principal socio, EE UU, siga bloqueando su reforma, que busca reforzar los recursos y mejorar la representaci¨®n.

Lagarde ha vuelto a expresar su ¡°decepci¨®n¡± con el rechazo la semana pasada por parte del Congreso de EE UU. ¡°Pero este no es el final de la historia¡±, ha indicado ante los asistentes, ¡°tenemos que seguir adelante¡±. En la reuni¨®n de primavera se abordar¨¢ la cuesti¨®n. Entretanto, en el organismo de est¨¢n empezando a estudiar alternativas para que este bloqueo no retrase m¨¢s la reforma.

Citando a V¨ªctor Hugo, Lagarde ha concluido diciendo que la ¡°perseverancia es el secreto de todos los triunfos¡±. Una acci¨®n pol¨ªtica decidida, ha a?adido, es necesaria para superar estos obst¨¢culos y as¨ª poder llevar la econom¨ªa global hacia unas tasas de crecimiento ¡°m¨¢s r¨¢pidas y sostenidas¡±. Tambi¨¦n ha recordado que en una econom¨ªa interconectada como la actual, ¡°ning¨²n pa¨ªs puede ir por libre¡±.