La acci¨®n de Repsol marca nuevos m¨¢ximos con el dividendo extraordinario

Los inversores han celebrado este lunes el anuncio del dividendo extraordinario de Repsol impulsando las acciones de la petrolera a nuevos m¨¢ximos desde la expropiaci¨®n de YPF. Los t¨ªtulos de la empresa ya ven¨ªan de marcar la semana pasada sus cotizaciones m¨¢s altas desde 2011, con lo que superan holgadamente el nivel en que se encontraban justo antes de que se confirmase la decisi¨®n del Gobierno argentino de expropiar un 51% de la antigua filial de la espa?ola. La cotizaci¨®n estaba en 17,48 euros el 16 de abril, la v¨ªspera del anuncio de la expropiaci¨®n. Este lunes han acabado la sesi¨®n en 20,65 euros tras subir un 1,9%. Por tanto, se han revalorizado cerca de un 18% en ese plazo.

Los t¨ªtulos de Repsol llegaron a caer a 10,96 euros en julio de 2012, cuando buena parte de los analistas cre¨ªa que Repsol no lograr¨ªa una indemnizaci¨®n por la expropiaci¨®n. El presidente de la compa?¨ªa, Antonio Brufau, decidi¨® que la compa?¨ªa deb¨ªa trabajar en paralelo en dos direcciones para recuperar en lo posible el valor de lo expropiado. Por un lado, la batalla jur¨ªdica. Por otro, la negociaci¨®n y el di¨¢logo.

En la compa?¨ªa estaban convencidos de que una estrategia no pod¨ªa funcionar sin la otra. Que una negociaci¨®n provechosa solo era posible si el Gobierno argentino sent¨ªa la presi¨®n de las demandas presentadas por la petrolera espa?ola. Repsol abri¨® m¨²ltiples procedimientos judiciales. Entre ellos destacaba la demanda ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones (Ciadi), el organismo de arbitraje del Banco Mundial. Pero, a la vez, fueron muy importantes las demandas contra compa?¨ªas que pretend¨ªan invertir en el yacimiento de Vaca Muerta. La inseguridad jur¨ªdica ahuyentaba a los inversores y hac¨ªa m¨¢s necesaria para Argentina la negociaci¨®n.

Esa posici¨®n es la que permiti¨® a la compa?¨ªa llegar a un acuerdo no solo sobre el importe de la indemnizaci¨®n (5.000 millones de d¨®lares) sino tambi¨¦n sobre la forma de cobro y, especialmente, sobre las garant¨ªas.

Desde que se anunci¨® el acuerdo, las acciones de Repsol han subido m¨¢s de un 12%, con un aceler¨®n en las ¨²ltimas semanas al comprobarse que la indemnizaci¨®n se hac¨ªa efectiva.