Jap¨®n prepara otra oleada de reformas

¡°Por ahora todo va bien en Jap¨®n. Pero hay muchas cosas que hacer¡±. Es el diagn¨®stico del exministro Heizo Takenaka, responsable de privatizaciones, servicios financieros y comunicaciones en sucesivos Gobiernos de Junichiro Koizumi, primer ministro de Jap¨®n entre 2001 y 2006. Una l¨ªnea que parece compartir con el actual Gobierno de Shinzo Abe, que prepara una nueva oleada de reformas con la que dar forma a su nueva estrategia para impulsar el crecimiento. El Ejecutivo prepara un amplio paquete de reformas ¡ª¡°tan amplio que corre el riesgo de perder el foco¡±, en palabras de los analistas de Barclays¡ª para finales de junio, entre las que destacan la rebaja del impuesto sobre sociedades; la reforma del mercado laboral, del sistema y del fondo p¨²blico de pensiones, y la puesta en marcha de zonas econ¨®micas especiales.

El tipo efectivo del impuesto sobre sociedades en Jap¨®n est¨¢ ligeramente por encima del 35%, solo por detr¨¢s de Estados Unidos entre las grandes econom¨ªas y lejos del 17% que aplican Singapur y Hong Kong o el 24% de Corea del Sur. Abe ha asegurado que ir¨¢ rebajando el tipo del impuesto de forma progresiva durante los pr¨®ximos a?os hasta situarlo por debajo del 30%. Con estos cambios fiscales, Jap¨®n intenta hacer frente a la creciente competencia de sus vecinos asi¨¢ticos y favorecer a sus empresas exportadoras en detrimento de los consumidores. ¡°Reducir el impuesto de sociedades es un elemento fundamental para que las empresas japonesas puedan competir internacionalmente. El impuesto es muy alto para los est¨¢ndares globales¡±, subraya Takenaka, de visita esta semana en Madrid para pronunciar una conferencia en la Fundaci¨®n Ram¨®n Areces. Los expertos, sin embargo, advierten que la rebaja del impuesto debe coordinarse a su vez con las autoridades locales, que tienen su propio tributo sobre los beneficios empresariales.

La segunda fase de la Abeconom¨ªa tambi¨¦n echa mano de los modelos de ¨¦xito de su vecino chino. ¡°Las zonas econ¨®micas especiales van a aplicar un modelo econ¨®mico muy desregulado a modo de prueba y quiz¨¢ luego se pueda aplicar a toda la econom¨ªa. Es muy similar al sistema que China aplica en el ¨¢rea de Shangh¨¢i o en Shenzhen¡±, recuerda Takenaka. El exministro, que fue uno de los impulsores de la privatizaci¨®n del servicio postal, es firme defensor de esta pol¨ªtica. ¡°La estrategia de crecimiento es muy importante, la econom¨ªa japonesa est¨¢ muy regulada y hay muchos intereses creados que lo hacen muy dif¨ªcil. Hay que impulsar un proceso de desregulaci¨®n y privatizaci¨®n, pero para ello es necesario un liderazgo pol¨ªtico muy fuerte¡±, sostiene Takenaka.

No se puede negar que la estrategia de Abe ha supuesto un cambio notable para la econom¨ªa japonesa. Despu¨¦s de 20 a?os luchando contra la deflaci¨®n, el ¨ªndice de precios al consumo se sit¨²a en el 1,6%, y si se excluyen los elementos m¨¢s vol¨¢tiles, como alimentaci¨®n y energ¨ªa, a¨²n mantiene el signo positivo en el 0,8%. ¡°Gracias a la muy valiente pol¨ªtica de expansi¨®n monetaria del Banco de Jap¨®n, este reto ha sido conquistado. A¨²n hay que esperar un a?o antes de que la pol¨ªtica de Kuroda deje sentir todos sus efectos sobre la econom¨ªa real, pero se est¨¢ alcanzando¡±, asegura el exministro.

Si alguna pega pone Takenaka a las pol¨ªticas del actual Gobierno de Jap¨®n es su falta de respuesta al desbocado, dice, crecimiento del gasto social. ¡°Sin esas reformas del gasto no habr¨¢ crecimiento y solo con subidas de impuestos no puede resolver el problema de consolidaci¨®n fiscal¡±, advierte Takenaka. El propio gobernador del Banco de Jap¨®n, Haruhiko Kuroda, advert¨ªa al Gobierno esta semana que la rebaja del impuesto sobre sociedades deber¨¢ compensarse con menos gastos u otras subidas fiscales, como la que se aplic¨® al IVA en abril del 5% al 8%. Eso, seg¨²n Takenaka, supondr¨¢ unos nuevos ingresos para el Estado equivalentes al 1,6% del PIB, aunque el Gobierno ha aprobado medidas para devolver parte de esos ingresos extra al sector privado. En octubre de 2015 est¨¢ previsto subir de nuevo el IVA hasta el 10%, pero no parece que sea suficiente para abordar el problema de consolidaci¨®n fiscal que afronta Jap¨®n, con una deuda p¨²blica que supera el 200% del PIB. La subida del IVA adem¨¢s puede provocar una ca¨ªda temporal del PIB en este segundo trimestre, aunque las perspectivas de crecimiento de Jap¨®n para finales de este a?o a¨²n se mantienen en el 1,7% en t¨¦rminos reales.

Takenaka defiende adem¨¢s cambios en la pol¨ªtica de inversi¨®n como v¨ªa para impulsar el crecimiento. ¡°El fondo de pensiones p¨²blico tiene activos por 1,3 billones de d¨®lares, quiz¨¢ sea el mayor fondo de pensiones del mundo. La mayor¨ªa de este dinero est¨¢ invertido en deuda p¨²blica y muy bien podr¨ªa utilizarse para promover la construcci¨®n de infraestructuras, del tipo que sea, por ejemplo¡±, sostiene.

¡°Si todas estas reformas se cumplen, la Abeconom¨ªa ser¨¢ un ¨¦xito total. Pero el primer ministro tiene un gran reto ante s¨ª¡±, concluye Takenaka.

¡°Ojal¨¢ la v¨ªa europea a la crisis sea mejor que la japonesa¡±

La crisis bancaria que Jap¨®n sufri¨® en los a?os noventa y el origen de sus problemas deflacionistas han sido la referencia global, junto a la Gran Depresi¨®n de los a?os treinta, a la hora de afrontar la actual crisis financiera internacional. Y no precisamente para bien.

¡°A Jap¨®n le llev¨® unos 12 a?os abordar el ajuste de balances de la banca¡±, reconoce Heizo Takenaka. ¡°Y no fue hasta que se hizo un diagn¨®stico apropiado y se establecieron reglas estrictas para todo el sector cuando el problema pudo ser resuelto¡±, admite. Lo cierto es que fue durante Gobierno de Junichiro Koizumi, al que perteneci¨® Takenaka, cuando se hicieron inyecciones de capital p¨²blico a los bancos, lo que les permiti¨® sanear los cr¨¦ditos morosos de sus balances y superar la crisis financiera. Un camino que Europa ha tardado mucho en recorrer y a diferencia de Estados Unidos. ¡°Aun as¨ª, Europa ha sido m¨¢s r¨¢pida que Jap¨®n a la hora de abordar los problemas financieros. Est¨¢ a medio camino de la lenta respuesta de Jap¨®n y la rapidez de EE UU. Es la v¨ªa europea a la crisis, espero que sea mejor que la japonesa¡±, apunta.
Takenaka cuenta una an¨¦cdota personal: ¡°Habl¨¦ en plena crisis con el entonces presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, y el despu¨¦s secretario del Tesoro, Timothy Geithner, y me sorprendi¨® descubrir c¨®mo conoc¨ªan profundamente la experiencia japonesa. Creo que les sirvi¨® mucho para fijar su protocolo de actuaci¨®n¡±, apunta.

Junto al reconocimiento de las deudas de los bancos, Takenaka lanza otra recomendaci¨®n. ¡°Si pudiera dar otro mensaje de la experiencia japonesa ante la crisis ser¨ªa crear un organismo para ayudar a las empresas a manejar su abultada deuda, no solo a los bancos. Eso refleja una apuesta por la industrializaci¨®n y el crecimiento¡±, aclara el exministro.

Heizo Takenaka pone asimismo el acento en el papel que desempe?a el banco central, tanto a la hora de abordar el saneamiento bancario como en la lucha contra la deflaci¨®n, otra de las materias donde Jap¨®n sirve como referencia econ¨®mica global y que, sin duda, dificulta la salida de la crisis financiera. ¡°Durante muchos a?os, el gobernador del Banco de Jap¨®n ¡ªentonces Masaaki Shirakawa¡ª fue reacio a aumentar la masa monetaria porque estaba muy pendiente de la evoluci¨®n de su propio balance y no pudimos convencerle de lo contrario. Pero una cosa es cierta: el balance del banco central es importante, pero acabar con la deflaci¨®n es mucho m¨¢s importante que todo eso¡±, apunta. Un mensaje que el actual gobernador parece compartir.