India tienta a los inversores extranjeros

El recientemente elegido primer ministro indio, Narendra Modi, va poco a poco desvelando sus planes de reforma econ¨®mica tras la victoria de su partido, el nacionalista Partido del Pueblo (BJP, en sus siglas en hindi) en las elecciones de abril y mayo. Aunque las encuestas ya daban por hecha la victoria de la coalici¨®n conservadora encabezada por Modi, la abrumadora mayor¨ªa absoluta conseguida (336 de un total de 545 esca?os)?ha reforzado en los inversores la expectativa de que los ambiciosos planes de reforma econ¨®mica del primer ministro saldr¨¢n adelante.

El pasado d¨ªa 9, el presidente indio, Pranab Mukherjee, desgran¨® ante el Parlamento las principales l¨ªneas de actuaci¨®n del nuevo Ejecutivo. "Mi gobierno seguir¨¢ una pol¨ªtica de incentivar las inversiones, incluyendo inversiones directas del exterior, que se permitir¨¢n en sectores que ayuden a crear empleo y bienes de equipo", declar¨®.

La esperanza de los inversores es que la econom¨ªa india recupere el br¨ªo perdido en los ¨²ltimos a?os. En el ¨²ltimo trimestre de 2013, el PIB del pa¨ªs asi¨¢tico creci¨® un 4,7% con respecto al mismo periodo del a?o anterior, muy por detr¨¢s del 8% chino y de las propias cifras indias de a?os anteriores. Seg¨²n varios economistas, este crecimiento no permite crear empleo suficiente para un pa¨ªs donde 13 millones de personas entran cada a?o en el mercado de trabajo.

Aunque, por ahora, los planes del Ejecutivo no est¨¢n del todo definidos ¡ªlos presupuestos, que se presentan en julio, ser¨¢n la primera oportunidad para ver c¨®mo se concreta la voluntad de apertura del nuevo Gobierno¡ª los inversores han reaccionado a la intenci¨®n de Modi con entusiasmo. Desde el 8 de mayo el ¨ªndice Sensex de la Bolsa de Bombay, la principal del pa¨ªs, ha ganado un 14,3%, mientras que el bono a 10 a?os, el de referencia de los mercados, ha ca¨ªdo alrededor de 30 puntos b¨¢sicos.

"En los ¨²ltimos ocho meses, tres fondos de inversi¨®n soberanos de Asia occidental han invertido m¨¢s de 5.000 millones de d¨®lares (3.700 millones de euros) en India", se?ala Sumedh Deorukhkar, de BBVA Research. "Otro fondo de pensiones global se ha comprometido a invertir 450 millones de d¨®lares (330 millones de euros)".

Entre los objetivos de Modi est¨¢ el mejorar los ferrocarriles, aut¨¦ntica columna vertebral del pa¨ªs. A pesar de los esfuerzos para modernizar la red, la mera escala del sistema hace dif¨ªcil y caro cualquier intento de mejora. La sociedad de ferrocarriles india gestiona 89.800 kil¨®metros de v¨ªas ¡ªla cuarta red m¨¢s larga del mundo¡ª 7.146 estaciones y 1,3 millones de empleados.

Otros de los objetivos de infraestructuras del nuevo Ejecutivo son proseguir la mejora de los puertos y carreteras y crear una red de aeropuertos que atienda a las ciudades menores ¡ªun nuevo empuj¨®n a la espectacular expansi¨®n del sector a¨¦reo en el pa¨ªs asi¨¢tico¡ª.

La factura de todos esos proyectos promete ser alta. Un estudio encargado por el propio Gobierno indio estima el coste de modernizar solo la red ferroviaria en 5,6 billones de rupias (68.700 millones de euros). En su discurso, el presidente afirm¨® que para pagar la mejora de infraestructuras el Ejecutivo recurrir¨ªa a "m¨¦todos innovadores de financiaci¨®n" y pondr¨ªa en marcha un sistema "r¨¢pido, previsible y receptivo a la financiaci¨®n extranjera de colaboraciones entre el sector p¨²blico y privado".

La industria militar representa otro espacio con posibilidades para los inversores for¨¢neos. "Se espera que, bajo ciertas condiciones, el nuevo Gobierno elimine los l¨ªmites al capital extranjero en ese sector", se?ala Deorukhkar. "Esto ofrece oportunidades a pa¨ªses que han tenido un crecimiento acelerado en sus exportaciones de defensa, como es el caso de Espa?a", dice Deorukhkar..

Seg¨²n el ¨²ltimo estudio del Instituto Internacional de Investigaciones para la Paz de Estocolmo (SIPRI, en sus siglas en ingl¨¦s), en 2013 India gast¨® 47.400 millones de d¨®lares (34.935 millones de euros) en sus Fuerzas Armadas, un 45% m¨¢s que en 2004 y un 2,5% del PIB. A pesar de que es una cifra elevada, para una naci¨®n con ambiciones de supremac¨ªa regional, India sale perdiendo en la comparaci¨®n con China (cuyo gasto militar creci¨® un 170% en ese mismo periodo de tiempo) y Pakist¨¢n (que, seg¨²n la CIA, gasta un 3,1% de su PIB). "India puede ser una plataforma global para la fabricaci¨®n de material de defensa", declar¨® el presidente Mukherjee.

El Ejecutivo nacionalista tambi¨¦n quiere garantizar la autosuficiencia energ¨¦tica del pa¨ªs asi¨¢tico apostando por un abanico completo de fuentes de electricidad y combustible, desde el carb¨®n hasta energ¨ªas renovables como la solar y la e¨®lica. El objetivo es eliminar la cr¨®nica incapacidad de la oferta el¨¦ctrica para igualar el espectacular crecimiento de la demanda. Seg¨²n la Oficina Central de Estad¨ªsticas, a pesar de que en el periodo entre 2007 y 2012 se instalaron 55.000 megavatios, en las horas de m¨¢s demanda la diferencia entre las necesidades el¨¦ctricas y la potencia instalada es del 9%. Para el experto de BBVA Research, "las empresas espa?olas y latinoamericanas pueden sacar partido a las posibilidades de inversi¨®n en este sector, tanto en el sector del petr¨®leo y del gas como en el de las renovables".

Los planes de Modi est¨¢n respaldados por sus m¨¢s de 12 a?os al frente del Estado de Gujarat, al oeste del pa¨ªs, donde el nuevo primer ministro se gan¨® una reputaci¨®n de partidario de la iniciativa privada. Sin embargo, se ha de enfrentar a una gigantesca y anquilosada burocracia estatal y a los gobiernos de los Estados, algunos de ellos abiertamente hostiles al libre mercado.