Las pensiones privadas tienen su truco

El ahorro para la jubilaci¨®n es un tema recurrente. La presi¨®n demogr¨¢fica y las renqueantes cuentas p¨²blicas sugieren que resulta conveniente estudiar v¨ªas de ingresos alternativas a la pensi¨®n p¨²blica para que nuestro nivel de vida no se resienta excesivamente cuando llegue la edad de retirio. Y ah¨ª entran en juego los planes de pensiones privados. Estos productos tienen un gancho fiscal a corto plazo, pero no deber¨ªa ser el ¨²nico argumento que nos deber¨ªa llevar a contratar uno de ellos. Hay que fijarse tambi¨¦n en la rentabilidad, y ah¨ª la elecci¨®n del plan puede ser determinante.

Es indudable que llevar a cabo aportaciones a los planes de pensiones privados, tiene un efecto fiscal beneficioso. Dichas aportaciones se incluyen con signo negativo en la base imponible del IRPF por lo que los impuestos a pagar se reducen directamente. La reducci¨®n es mayor para unos contribuyentes m¨¢s que otros no solo por el volumen de las aportaciones que realizan sino tambi¨¦n por el efecto de los tipos impositivos, m¨¢s altos a mayores rentas. Es cierto adem¨¢s que ese efecto positivo incluso se multiplica en algunos casos cuando el particular se percata que, adem¨¢s, sus inversiones le est¨¢n generando rendimientos tambi¨¦n positivos. Tambi¨¦n es verdad que ese efecto fiscal beneficioso se anula cuando el rendimiento obtenido apenas llega para compensar la inflaci¨®n.

Los datos de rentabilidades de los planes hasta mayo publicados por Inverco ponen de manifiesto una vez m¨¢s las diferencias son llamativas entre unos y otros, y no solo por la elecci¨®n de los tipos de inversi¨®n (renta fija frente a variable, por ejemplo). Estas diferencias se aprecian sobre todo, en el corto plazo. Hay una docena de planes, todos ellos de renta variable, que en los ¨²ltimos 12 meses han generado a sus part¨ªcipes ganancias superiores al 30%. Hay, en el otro extremo, 48 planes de pensiones que han obtenido p¨¦rdidas en ese mismo periodo y cerca de 150, de entre los m¨¢s de 1.250 que se analizan, que arrojan ganancias anuales entre el 0% y el 2%. El problema, adem¨¢s, no solo radica en el volumen de rendimientos obtenidos, sino tambi¨¦n en el n¨²mero de part¨ªcipes afectados: suman algo m¨¢s de 266.000 quienes obtienen ganancias superiores al 20%; suman pr¨¢cticamente 705.000 clientes quienes colocan sus rendimientos entre las p¨¦rdidas y el 1%.

En el medio plazo, cinco a?os, la situaci¨®n no solo no var¨ªa sino que, incluso, teniendo en cuenta que los rendimientos son para cada uno de los a?os considerados, a¨²n se complica m¨¢s. En ese plazo, hay 31 planes de pensiones, que est¨¢n ofreciendo a sus part¨ªcipes, unas plusval¨ªas anuales superiores al 10%. Hay, en sus ant¨ªpodas, ocho planes que acumulan p¨¦rdidas, y m¨¢s de 130 que no alcanzan el 2% en positivo.

A diez a?os, a¨²n m¨¢s de la misma historia: cinco planes que superan el 7% de rentabilidad anual; otros cinco que generan p¨¦rdidas y m¨¢s de 130 que no alcanzan el 2% de rendimiento anual. A quince a?os, la situaci¨®n tampoco cambia: son pocos los part¨ªcipes ¡ªno llegan a 11.000¡ª que se benefician de rentabilidades relevantes ¡ªBestinver Ahorro supera el 10,5% anual y Fonditel el 7,5% anual¡ª frente a los que obtienen p¨¦rdidas: un total de veinte planes de pensiones que afectan a cerca de 200.000 part¨ªcipes cuyo beneficios fiscales iniciales por sus aportaciones han quedado, a decir de los expertos, y tras quince a?os, completamente anulados. Y no solo por esta v¨ªa: los expertos recuerdan que al recuperar el dinero colocado en un plan de pensiones, hay que incluir en la declaraci¨®n de IRPF el total de lo rescatado (aportaciones m¨¢s o menos beneficios) por los que habr¨¢ que tributar por ellos a los tipos impositivos generales, que por el momento est¨¢n colocados entre el 24,75% y el 56%, seg¨²n las Comunidades Aut¨®nomas.

Tradicionalmente, las entidades sol¨ªan centrar sus campa?as comerciales para vender planes en los meses finales del ejercicio con el atractivo fiscal como gancho. Sin embargo, desde hace algunos a?os, las campa?as promocionales sobre estos productos se extienden a lo largo el curso: no hay regalos en especie (televisores, tel¨¦fonos¡­), pero si compensaciones o premios en met¨¢lico por hacer nuevas aportaciones o traspasar posiciones desde una entidad a otra. No son desde?ables ¡ªen algunos casos llegan al 5% de los importes¡ª y dicen los expertos que deben valorarse en el proceso de selecci¨®n.

Selecci¨®n que, en su opini¨®n, debe establecerse, no obstante, por par¨¢metros completamente diferentes. Se trata inicialmente, explican, de determinar qu¨¦ tipo de inversi¨®n se desea afrontar o lo que es lo mismo, de fijar los niveles de riesgo que se pueden asumir en funci¨®n de los plazos de recuperaci¨®n de la inversi¨®n. A este respecto, siempre a?aden la precisi¨®n de que, como muchas otras inversiones, los planes de pensiones ¡°no han de ser necesariamente para toda la vida¡±. Es decir, se pueden traspasar de un tipo a otro; de una entidad a otra.

Se puede jugar con los niveles de riesgo asumidos no solo en funci¨®n de la cercan¨ªa de los rescates, sino simplemente en relaci¨®n con la evoluci¨®n de los mercados financieros. Una vez hecha esa primera selecci¨®n, se recomienda elegir el plan de pensiones por su historial de rendimientos. En este sentido, los t¨¦cnicos precisan que ¡°hay que mirar bien¡±. Es habitual que una misma entidad o aseguradora coloque alguno de sus planes de pensiones unos a?os en los primeros puestos de los ranking y otros, en los ¨²ltimos.

Las comisiones que llevan incorporadas estos planes son otro aspecto a tener en cuenta. No hay que olvidar, sin embargo, que los rendimientos publicados, son netos de estas comisiones.