Las exportaciones de mercanc¨ªas retroceden por segundo mes consecutivo

El sector exterior acumula se?ales de fatiga, tras haber sido el ¨²nico sost¨¦n de la econom¨ªa espa?ola en los ¨²ltimos cuatros a?os. Los pr¨®ximos meses dir¨¢n si esa aportaci¨®n positiva al crecimiento se agota, pero por lo pronto en mayo las exportaciones de mercanc¨ªas volvieron a retroceder en t¨¦rminos anuales (-1,3%), como ya hicieron en abril (-3,7%).

Desde el desplome del comercio internacional tras la Gran Recesi¨®n de 2009, la venta de mercanc¨ªas al exterior hab¨ªa crecido a?o a a?o de forma casi ininterrumpida. Solo a principios del a?o pasado se hab¨ªan encadenado dos meses con tasas anuales negativas, pero entonces el tropiezo fue muy leve (un 0,5% de media). Y, sobre todo, el descenso de las exportaciones coincide con un repunte de las importaciones, de la mano de la recuperaci¨®n de la demanda interna y del nuevo encarecimiento de las compras de energ¨ªa, cosa que no ocurr¨ªa en los a?os precedentes. En mayo, las importaciones aumentaron un 7% respecto al mismo mes de 2013.

M¨¢s d¨¦ficit comercial

El comportamiento dispar de exportaciones (20.642 millones) e importaciones (22.382 millones) incide en un aumento significativo del d¨¦ficit comercial. Si el saldo negativo en mayo de 2013 apenas fue de 27 millones, este a?o escal¨® a los 1.756 millones. Si se extiende la comparaci¨®n a lo que va de a?o, para evitar la distorsi¨®n que puede producir un solo dato mensual, el deterioro es menor, pero sigue ah¨ª: hasta mayo de 2013, el d¨¦ficit comercial acumulado era de 5.717 millones; en los cinco primeros meses de este a?o el saldo negativo superaba los 10.400 millones, un 82% m¨¢s.

El aumento sostenido de las exportaciones, y la ca¨ªda de las importaciones por la falta de demanda, hab¨ªan permitido reducir el d¨¦ficit comercial desde cerca de 100.000 millones de euros en 2007 a poco m¨¢s de 15.000 millones en 2013. Y eso, adem¨¢s de la aportaci¨®n positiva al crecimiento, hab¨ªa permitido a la econom¨ªa espa?ola alcanza su primer super¨¢vit exterior (gracias tambi¨¦n al saldo positivo de la balanza de servicios), equivalente al 1,5% del PIB. Pero en los ¨²ltimos 12 meses, el d¨¦ficit comercial se ha ampliado a 20.000 millones. Y el sector exterior tuvo, en el primer trimestre, una aportaci¨®n negativa al crecimiento del PIB, guiado ahora por la demanda interna.

Si se corrige el efecto estacional y de la variaci¨®n de precios, la tendencia de fondo es a¨²n m¨¢s clara: el retroceso de las exportaciones abarcar¨ªa ya tres meses, desde marzo, mientras que las importaciones aumentan a mayor ritmo.

Demanda interna al alza

Pese al desfase entre la recuperaci¨®n de las importaciones y el estancamiento de las exportaciones, el Gobierno sostiene a¨²n que el sector exterior mantendr¨¢ su aportaci¨®n positiva al crecimiento del PIB en 2014, en una proporci¨®n similar a la de la demanda interna. Y que la capacidad de financiaci¨®n de la capacidad espa?ola se ampliar¨¢ hasta sumar una cantidad equivalente al 2% del PIB. Un diagn¨®stico que los primeros datos del comercio de mercanc¨ªas ponen en duda.

¡°Con esta din¨¢mica, la balanza comercial disminuye las posibilidades de conseguir super¨¢vits sostenibles en la cuenta corriente espa?ola¡±, afirman los analistas del servicio de estudios del BBVA, en una nota difundida ayer. Los expertos de la Fundaci¨®n de Cajas de Ahorros (Funcas) tambi¨¦n advirtieron que ¡°en tales condiciones, es dif¨ªcil imaginar que pudiera consolidarse una verdadera recuperaci¨®n¡±.

En el retroceso de las exportaciones de mercanc¨ªas en mayo pesa de nuevo el paro de las econom¨ªas emergentes, y singularmente, de las latinoamericanas. Por su parte, el aumento de las importaciones est¨¢ influido por la recuperaci¨®n generalizada de la demanda. Y, singularmente, por las ayudas p¨²blicas a las compras de veh¨ªculos (el plan Pive), que han empujado las importaciones del sector del autom¨®vil un 30% respecto al a?o anterior.