¡°Nuestra oferta para comprar Jazztel es muy atractiva, no la subiremos¡±

St¨¦phane Richard (Couderan, 1961) es desde 2011 presidente y director general de Orange (ex France T¨¦l¨¦com). Ha aprovechado una visita a Espa?a para explicar por primera vez las razones de la oferta de compra por Jazztel por 3.400 millones de euros.

Pregunta. ?Por qu¨¦ finalmente han comprado Jazztel?

Respuesta. La combinaci¨®n de Orange y Jazztel permite crear un operador convergente y de gran fortaleza. Adem¨¢s, supone la uni¨®n de las dos historias recientes de ¨¦xito del mercado de espa?ol de telecomunicaciones: Orange, en el m¨®vil, y Jazztel, en el fijo. Nunca ha habido en nuestro consejo de administraci¨®n ninguna duda sobre el inter¨¦s estrat¨¦gico.

P. ?Por qu¨¦ no se compr¨® antes? Se hubieran ahorrado muchos millones.

R. Ahora es f¨¢cil decirlo¡­ Recientemente han ocurrido varios acontecimientos importantes en el mercado espa?ol como la compra de Ono por parte de Vodafone; la aceleraci¨®n hacia la convergencia y hacia las ofertas SIM-only; el desarrollo de la fibra, y una cierta mejora de la econom¨ªa espa?ola. Todo ello hace que ahora sea el momento adecuado.

P. ?Se siguen planteado ser segundo operador tras Telef¨®nica?

R. Ahora mismo lo ser¨ªamos por n¨²mero total de clientes y, adem¨¢s, gracias al gran potencial de crecimiento tanto de Orange como de Jazztel, tenemos confianza en ser el n¨²mero dos en Espa?a en ingresos y rentabilidad.

P. Han mantenido una pol¨ªtica de beligerancia en el tema de la fibra con Telef¨®nica, que tiene un acuerdo con Jazztel precisamente para el despliegue de fibra. ?Van a mantener ese pacto?

R. La palabra ¡°beligerante¡± no es la m¨¢s apropiada. El grupo defiende sus intereses en todos los pa¨ªses. Espa?a necesita, adem¨¢s de Telef¨®nica, operadores potentes en fibra, con capacidad de invertir y ¨¦se es el caso de Orange-Jazztel. Esto debe de hacerse en un marco de competencia, pero tambi¨¦n de colaboraci¨®n con Telef¨®nica. Prueba de ello es que existe hoy un acuerdo entre Telef¨®nica y Jazztel para el desarrollo de la fibra en Espa?a, acuerdo que tenemos la intenci¨®n de preservar e incluso de ampliar.

P. ?Se han marcado alg¨²n objetivo en esa ampliaci¨®n?

R. Llegar a 10 millones de hogares pasados en 2017. Hay varias maneras de conseguirlo. Esta ampliaci¨®n ayudar¨ªa, pero no es la ¨²nica opci¨®n.

P. ?Qu¨¦ supondr¨¢ a los clientes la uni¨®n en cuanto a precios?

Intentaremos preservar y ampliar el acuerdo de fibra con Telef¨®nica

R. Los precios han bajado considerablemente en Espa?a, los del m¨®vil en 2014 son pr¨¢cticamente la mitad que en 2008. Y de cara al futuro, no anticipo incrementos de precios. No se da ninguna circunstancia por la cual esto vaya ocurrir. Espa?a mantendr¨¢ precios bajos, de los m¨¢s bajos de Europa.

P. ?Cu¨¢ndo va a existir una oferta comercial conjunta de Orange y Jazztel? ?Van a mantener la marca de Jazztel?

R. Nos estamos preparando para ofrecer una oferta comercial conjunta en cuanto se produzca la aceptaci¨®n de la OPA por parte de los accionistas de Jazztel. Esto podr¨ªa ocurrir en la primavera de 2015. Nuestra intenci¨®n es mantener la marca Jazztel, que consideramos una muy buena marca. Y si nos plante¨¢ramos en el futuro hacer cambios, no ser¨ªa hasta dentro de varios a?os.

P. Llaman la atenci¨®n los bonus millonarios que se llevar¨¢n algunos directivos de Jazztel...

R. Se trata de mecanismos decididos por el Consejo de Administraci¨®n de Jazztel hace ya varios a?os. Son esquemas de remuneraci¨®n ligados a la creaci¨®n de valor de la compa?¨ªa bastante comunes en sociedades de este tipo. Los asumiremos, igual que el resto de obligaciones de Jazztel.

P. La CNMV ha abierto una investigaci¨®n porque las acciones de Jazztel subieron un 13% antes de anunciarse la operaci¨®n ?Hubo filtraciones?

R. Hubo movimientos antes de la operaci¨®n y me parece perfectamente normal que la autoridad burs¨¢til investigue para averiguar qu¨¦ pas¨®.

P. Se habla de un ajuste de 400 empleados. ?Y los directivos?

Me parece normal que la CNMV investigue si hubo filtraciones

R. La entidad resultante tendr¨ªa hoy cerca de 8.400 empleos, de los que 3.000 est¨¢n en Latinoam¨¦rica. Es cierto que podr¨ªa haber ciertos solapamientos, aunque 400 es un orden de magnitud m¨¢xima, sin entrar en el detalle. El equipo directivo de Jazztel es de gran calidad y pretendemos integrarlo con el de Orange.

P. Hay varios fondos que ven insuficiente el precio y quieren que se suba. ?Tiene Orange los apoyos suficientes para que salga adelante la OPA? ?Est¨¢n dispuestos a revisar al alza la oferta?

R. En este punto quiero ser muy claro: no va a haber un aumento del precio. El precio que hemos ofrecido es muy atractivo para los accionistas. Representa una prima sobre la cotizaci¨®n de Jazztel del 67% respecto al cierre de 2013. Y en t¨¦rminos de m¨²ltiplos, la transacci¨®n se sit¨²a tambi¨¦n en un nivel elevado. Y la mejor demostraci¨®n de ello es la decisi¨®n del se?or Pujals de vender la totalidad de su paquete accionarial. Adem¨¢s, no hay que olvidar que la oferta es 100% en efectivo. De los catorce analistas que han examinado las condiciones, trece dicen que es una oferta atractiva. Por todo eso, tengo confianza en que los accionistas de Jazztel considerar¨¢n la oferta como una muy buena oportunidad, y por eso digo claramente que no habr¨¢ incremento de precio.

P. Sobre el proceso de consolidaci¨®n, ?cree que en Espa?a se ha completado con tres grandes?

R. S¨ª, pienso que lo esencial en Espa?a est¨¢ hecho.

P. ?Ya no les interesa Yoigo?

R. Aqu¨ª quiero ser muy claro: ahora mismo nos vamos a centrar en cerrar la adquisici¨®n de Jazztel, y despu¨¦s en su integraci¨®n. Para nosotros Yoigo no es una prioridad.