Las exportaciones espa?olas sufren su mayor ca¨ªda en cinco a?os

¡°Gran parte del mantenimiento de la recuperaci¨®n en Espa?a se juega en Europa¡±, advirti¨® hace un mes el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, ante el estancamiento econ¨®mico de la zona euro, sin se?ales de crecimiento en el PIB del segundo trimestre. Guindos identific¨® dos v¨ªas de impacto en la econom¨ªa espa?ola: las transacciones comerciales y las expectativas. Y al menos en la primera, los datos ya evidencian el efecto del frenazo en seco del principal mercado para las ventas espa?olas. En agosto, las exportaciones de mercanc¨ªas descendieron un 5,1% con respecto al mismo mes de 2013, mientras las importaciones crecieron un 0,5%.

Este retroceso anual es el mayor desde los meses finales de 2009, cuando el comercio mundial empezaba a sacudirse las consecuencias de la Gran Recesi¨®n, que origin¨® un desplome comercial en el mundo sin precedentes en las ¨²ltimas d¨¦cadas. Pero en aquellos meses, el descalabro de las importaciones fue a¨²n mayor, con lo que el d¨¦ficit comercial, cercano a los 100.000 millones en 2008, comenz¨® a reducirse.

El descenso paulatino del d¨¦ficit comercial prosigui¨® hasta que en 2013 baj¨® de 16.000 millones de euros. Una correcci¨®n intens¨ªsima a la que contribuy¨® tanto la mejora de las exportaciones espa?olas como la ca¨ªda de la demanda tras dos recesiones sucesivas.

Pero en los ¨²ltimos meses, ese patr¨®n ha cambiado: el consumo tira de la recuperaci¨®n espa?ola, pero tambi¨¦n de las importaciones. Y, al contrario, la falta de demanda de los principales mercados ¡ªEuropa, pero tambi¨¦n Am¨¦rica Latina¡ª, penaliza a las exportaciones. El resultado es que, en lo que va de a?o, el d¨¦ficit comercial ha vuelto a ampliarse, hasta casi duplicar lo registrado en los ocho primeros meses de 2013 (16.480 millones frente a los 8.420 millones acumulados el a?o pasado).

En la ca¨ªda nominal de las exportaciones registrada en agosto influyen otros dos factores: las ventas espa?olas valen menos que hace un a?o respecto a otras divisas por la devaluaci¨®n del euro. Y, como viene pasando en los ¨²ltimos meses, los precios de venta caen. Pero, corregidos estos efectos, las exportaciones tambi¨¦n bajan (un 1,3%), mientras las importaciones crecen (un 2%), respecto a agosto de 2013.

La divergencia real entre exportaciones e importaciones se confirma en los datos acumulados entre enero y agosto: respecto a 2013, y de nuevo corregido el efecto de los precios y las variaciones estacionales, las ventas al exterior crecen un 1,8%, mientras las compras lo hacen en un 8,4%.

El desglose suministrado este mi¨¦rcoles por el Ministerio de Econom¨ªa detalla el destino de las exportaciones, lo que permite rastrear las razones de la acusada ca¨ªda de las ventas al exterior. Econom¨ªa atribuye m¨¢s del 70% del retroceso anual en agosto al mercado europeo ¡ªcon Francia, el primer cliente espa?ol, a la cabeza¡ª, y el resto, a Am¨¦rica Latina, donde se registran descensos muy intensos, cercanos al 20% anual en Brasil y M¨¦xico.

Los malos resultados del comercio de mercanc¨ªas penalizan tambi¨¦n el comportamiento global del sector exterior, que incluye los servicios (como el turismo) y otras rentas. Seg¨²n los datos distribuidos por el Banco de Espa?a, el saldo de las balanzas por cuenta corriente y de capital acumulado hasta julio registra un resultado negativo de 2.579 millones de euros, lo que se traduce en una necesidad de financiaci¨®n del 0,2% del PIB. En los primeros siete meses de 2013, la cuenta arrojaba una capacidad de financiaci¨®n (super¨¢vit) cercana al 1%.

El d¨¦ficit exterior acumulado hasta julio se produce pese a que los cambios estad¨ªsticos vuelven a jugar a favor de las cuentas espa?olas, como ocurri¨® con el PIB. El supervisor explic¨® que esos cambios, que afectan sobre todo a la estimaci¨®n de los servicios, elevaron el super¨¢vit de 2013 en 6.200 millones. Y transformaron el leve d¨¦ficit exterior de 2012 en un saldo positivo.

Los cambios estad¨ªsticos tambi¨¦n mejoran el dato de deuda externa. En junio, llega a los 1,67 billones de euros, tras dos trimestres al alza. Si a los pasivos espa?oles se le resta el valor de los activos en el exterior, la posici¨®n de inversi¨®n internacional arroja un saldo deudor de 998.882 millones (99% del PIB), por debajo del bill¨®n calculado antes.