Fitch amenaza con devaluar a Francia por el riesgo de no cumplir el d¨¦ficit

La agencia de calificaci¨®n crediticia Fitch ha puesto en "vigilancia negativa" la nota de solvencia de Francia, actualmente AA+, ante el empeoramiento de las perspectivas econ¨®micas del pa¨ªs galo, lo que podr¨ªa conllevar la rebaja de un escal¨®n en la nota francesa a partir de noviembre. Seg¨²n argumenta esta sociedad, el exiguo crecimiento que afronta el pa¨ªs pone en riesgo que pueda cumplir las metas de d¨¦ficit y amenaza con retrasar la prometida estabilizaci¨®n de la deuda p¨²blica.

Pese a las reiteradas advertencias de Bruselas y Berl¨ªn, Francia ha rechazado rebajar su d¨¦ficit al ritmo comprometido y evita que los recortes afecten con profundidad a su mimado modelo social. A diferencia de otros pa¨ªses europeos, el Gobierno galo no prev¨¦ una reforma laboral, ni rebajas salariales, ni facilidades para los despidos, ni una profunda revisi¨®n de las pensiones, ni reducciones en los subsidios de paro o el salario m¨ªnimo. Nada que frene a¨²n m¨¢s el crecimiento, argumenta Par¨ªs.

En un comunicado, Fitch record¨® que el Gobierno galo ha revisado "materialmente" al alza sus previsiones de d¨¦ficit, donde reconoce que no cumplir¨¢ con el Pacto de Estabilidad hasta 2017 (2,8%). Frente a esta cifra, la agencia estima que dentro de tres a?os el d¨¦ficit a¨²n ser¨¢ del 3,3%. "Las perspectivas para la econom¨ªa francesa se han deteriorado, perjudicando las proyecciones de consolidaci¨®n fiscal y estabilizaci¨®n de la deuda", apunta Fitch, que ha revisado a la baja sus pron¨®sticos de crecimiento para Francia al 0,4% este a?o y el 0,8% en 2015, frente al 0,7% y el 1,2% respectivamente que esperaba anteriormente. Esta agencia fue la ¨²ltima entre las tres grandes que quit¨® la Triple A ¡ªuna especie de matr¨ªcula de honor de la deuda¡ª a Francia en julio de 2013.

Asimismo, Fitch prev¨¦ que la ratio de deuda p¨²blica de Francia alcanzar¨¢ su m¨¢ximo dos a?os m¨¢s tarde de lo previsto y llegar¨¢ en 2017 al 99,7%, desde donde bajar¨¢ muy ligeramente hasta el 94,9% a finales de la presente d¨¦cada. "Las ¨²ltimas desviaciones de los objetivos presupuestarios y de los compromisos del procedimiento de d¨¦ficit excesivo debilitan la credibilidad fiscal", seg¨²n Fitch, que recuerda que es ya la segunda ocasi¨®n en la que el pa¨ªs galo retrasa el cumplimiento de los objetivos pactados incluso despu¨¦s de la introducci¨®n de un nuevo marco reforzado en materia de pol¨ªticas fiscales en la UE.

En este sentido, aunque la agencia no descarta que la Comisi¨®n Europea pueda pedir a Francia la introducci¨®n de medidas fiscales adicionales, no espera que Bruselas imponga al pa¨ªs galo sanciones ni exigencias que afecten de manera material a las din¨¢micas de deuda de Francia. "La ausencia de mejoras materiales en las din¨¢micas proyectadas de deuda p¨²blica tras la publicaci¨®n de la opini¨®n de la Comisi¨®n sobre el presupuesto galo para 2015, que se conocer¨¢ en noviembre, probablemente nos llevar¨ªa a rebajar un escal¨®n el rating", explic¨® la agencia.

Calendario pactado con El El¨ªseo

Fitch, que ten¨ªa previsto publicar el pr¨®ximo 12 de diciembre su revisi¨®n de la calificaci¨®n de Francia, seg¨²n el calendario pactado con las autoridades, indic¨® que la evoluci¨®n de los acontecimientos en el pa¨ªs galo justificaba la publicaci¨®n de su advertencia.

El ministro de Finanzas de Francia, Michel Sapin, sali¨® al paso inmediatamente despu¨¦s de publicarse la advertencia de la agencia Fitch para subrayar que el Gobierno galo "sigue su curso" y defender que las medidas adoptadas garantizan el cumplimiento de los compromisos de ajuste. "El Gobierno contin¨²a con las reformas que contribuir¨¢n a incrementar el potencial de crecimiento de la econom¨ªa", se?al¨® Sapin en un comunicado. Asimismo, el ministro franc¨¦s de Finanzas hizo hincapi¨¦ en que la deuda de Francia se cuenta entre las "m¨¢s seguras y m¨¢s l¨ªquidas del mundo" y se beneficia de una s¨®lida y diversa base de inversores.

Las agencias, un triunvirato de tres sociedades que controla el negocio internacional de la medici¨®n de riesgos, no han vivido su mejor momento a lo largo de la crisis financiera, primero, y la de deuda despu¨¦s. Por ello, han adoptado cambios, como la obligaci¨®n de informar con antelaci¨®n a los sujetos de sus calificaciones.