El miedo a la reca¨ªda econ¨®mica golpea a los mercados

El dinero huye de las Bolsas y corre a cobijarse en los cuarteles de invierno, a saber: bonos alemanes, estadounidenses y el refugio por excelencia, el oro. No hay movimiento en el mercado m¨¢s gr¨¢fico que este para ilustrar c¨®mo el miedo vuelve a tomar a la comunidad inversora, que, tras varios d¨ªas de fuerte volatilidad, aplic¨® hoy un correctivo generalizado. El temor a una reca¨ªda econ¨®mica lastr¨® las grandes bolsas de Am¨¦rica y Europa ¡ªla espa?ola vivi¨® su peor jornada desde enero¡ª y volvi¨® a subir el coste de la deuda p¨²blica de los pa¨ªses perif¨¦ricos del euro.

El c¨®ctel que sacudi¨® los mercados inclu¨ªa el riesgo de una tercera recesi¨®n en la zona euro, que la ralentizaci¨®n asumida en Alemania est¨¢ azuzando, la desconfianza sobre que Grecia pueda dejar el programa de rescate antes de lo previsto y nuevas dudas en EE UU: el efecto miedo que pueda implicar el brote de ¨¦bola, el d¨ªa que se supo que hab¨ªa un segundo contagiado en el pa¨ªs, y varios datos macroecon¨®micos negativos menores (ventas minoristas, manufacturas, precios industriales), pero que apuntan toos en la direcci¨®n de que la recuperaci¨®n no est¨¢ consolidada.

La Bolsa espa?ola acab¨® la sesi¨®n con una ca¨ªda del 3,59% que le hizo bajar de la barrera de los 10.000 puntos ¡ªacab¨® en 9.838 puntos¡ª y entrar en p¨¦rdidas en lo que va de a?o, del 0,79%. Para encontrar una ca¨ªda m¨¢s abrupta ha que retroceder al 24 de enero, cuando se desplom¨® un 3,64%. A la rebaja de previsiones de crecimiento del Gobierno alem¨¢n para este a?o y el pr¨®ximo, se sumaba hoy un mal dato espa?ol: las exportaciones sufrieron en agosto su peor descenso desde 2009. No hubo un solo valor del Ibex 35 que se librara de las ca¨ªdas.

Sin embargo, el peor dato lo registr¨® la Bolsa de Mil¨¢n, con un descalabro del 4,4%; seguida de Par¨ªs, que se dej¨® un 3,63%. Fr¨¢ncfort cay¨® el 2,87% y Londres un 2,83%. Todos los grandes parqu¨¦s europeos registran p¨¦rdidas desde el arranque del a?o.

Si el Fondo Monetario Internacional (FMI) alertaba la semana pasada de que los mercados parec¨ªan ¡°demasiado c¨®modos¡± con las incertidumbres globales de la econom¨ªa, como ajenos a lo an¨¦mico de la recuperaci¨®n mundial, hoy los inversores actuaron como si realmente temieran que se produzca otra recesi¨®n en la eurozona. El PIB del club de la moneda com¨²n se estanc¨® en el segundo trimestre del a?o y el Fondo ve un 40% de posibilidades de una nueva ca¨ªda.

Este miedo dispar¨® el apetito por los bonos germanos, a pesar de que precisamente es esta econom¨ªa la que constat¨® su par¨®n esta semana. Los inversores reclamaban en el mercado secundario a los t¨ªtulos a 10 a?os un inter¨¦s de tan solo el 0,70%, lo que supone el nivel m¨¢s bajo de la historia del euro. La presi¨®n de la demanda en este mercado secundario, el que intercambia t¨ªtulos ya emitidos, tambi¨¦n dej¨® la rentabilidad exigida a los bonos estadounidenses por debajo del 2% por primera vez desde junio de 2013, aunque luego repunt¨® para volver a colocarse unas cent¨¦simas por encima. Y la onza de oro alcanz¨® su mayor precio desde mediados de septiembre, con 1.234 d¨®lares. El petr¨®leo sigui¨® bajando, hasta los 84,6 d¨®lares por barril de Brent, lo que refleja una demanda muy d¨¦bil.

Y es que a las dudas propias de la recuperaci¨®n se ha a?adido el miedo al efecto de que el brote de ¨¦bola puede tener. Por ejemplo, seg¨²n los datos recopilados por Bloomberg, la media de las compa?¨ªas de transporte ¡ªque incluye a Southwest Airlines Co. y JetBlue Airways Corp¡ª ha perdido un 8,7% desde el 18 de septiembre.

El ¨ªndice industrial Dow Jones, la principal referencia de Wall Street, aminor¨® las p¨¦rdidas durante la sesi¨®n hasta cerrar con una ca¨ªda del 1,06%, y la sacudida tambi¨¦n afect¨® a mercados emergentes como el de Brasil (el Bovespa cedi¨® un 3,24%). Solo Jap¨®n, horas antes, logr¨® subir y ara?¨® el 1%, pero los futuros apuntaban a una ca¨ªda para este jueves.

Por si el estancamiento europeo no fuese suficientemente motivo para las dudas, hoy adem¨¢s emergi¨® un viejo fantasma del pasado, el peligro de Grecia. El mercado tiene dudas de que el Gobierno del pa¨ªs sea capaz de abandonar el programa de rescate el pr¨®ximo a?o y su bolsa lo expres¨® con una ca¨ªda del 6,25%.